证券研究报告|2023年08月22日买入台华新材（603055.SH）经营环境回暖，二季度扣非净利润增长16%核心观点公司研究·财报点评纺织服饰·纺织制造证券分析师：丁诗洁联系人：关竣尹0755-819813910755-81982834dingshijie@guosen.com.cnS0980520040004基础数据投资评级买入(维持)合理估值15.00-15.70元收盘价10.62元总市值/流通市值9457/9426百万元52周最高价/最低价13.64/8.22元近3个月日均成交额41.36百万元市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《台华新材（603055.SH）-2023年一季度收入增长3%，锦纶66项目成功投产》——2023-04-28《台华新材（603055.SH）-2022年收入下降6%，近期行业景气度回升》——2023-04-11《台华新材（603055.SH）-三季度业绩承压，差异化产品盈利能力较强》——2022-10-29《台华新材（603055.SH）-经营环境承压，二季度扣非净利润下滑47%》——2022-08-22《台华新材（603055.SH）-原材料价格同比上涨，一季度扣非净利润下滑6%》——2022-05-01二季度收入增长11%，扣非净利润增长16%，环比大幅改善。公司是锦纶一体化龙头生产商。2023上半年公司收入增长7%至22.0亿元，扣非净利润下滑28%至1.23亿元，业绩下滑主要受一季度国内外订单需求疲软影响，单二季度实现环比大幅改善。Q2公司收入增长11%至12.3亿元，扣非净利润同比增长16%至9437万元，扭转了连续五个季度的下滑趋势，在同行中呈现一定阿尔法。二季度扣非净利增长主要由销量增长及良好的的费用管控贡献，实际上价格和毛利率仍有一定压力，二季度毛利率21.6%，同比下跌1.3百分点，环比改善1百分点。另外，由于公允价值变动损失及政府补贴同比减少，二季度归母净利润下降13%。上半年锦纶丝、坯布业务均有较快增长，预计PA66业务盈利水平提升。1）分业务看，公司上半年实现收入增长7%，其中锦纶丝和坯布收入分别有14%和29%增长，主要由销量
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