点评报告：片仔癀和安宫牛黄丸稳健增长，化妆品业绩承压

根据研报正文，片仔癀和安宫牛黄丸的稳健增长，化妆品业绩承压。肝病用药实现收入22.51亿元，同比增长14.29%。心脑血管用药实现收入1.96亿元，同比增长59.26%。化妆品业务实现收入2.73亿元，同比增长-21.91%。提价有望拉动毛利率，费用端优化。2023H1,公司毛利率为47.08%（同比下降0.6pct），肝病用药毛利率为77.71%（同比下降2.78pct），心脑血管用药毛利率为40.15%（同比下降7.48 pct），主要是因为公司核心大单品片仔癀和安宫牛黄丸上游原材料为稀缺中药材，原材料价格上涨带来成本端压力增加。但公司积极储备原材料，同时具备终端提价权，未来有望逐步减弱成本端压力。

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