电子行业周报：PC市场去库存已见成效，AI大模型为手机增添新动能

行业研究 2023年08月20日 行业周报 标配PC市场去库存已见成效，AI大模型为手机增添新动能 ——电子行业周报2023/8/14-2023/8/20 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 联系人蔡望颋 cwt@longone.com.cn 相关研究 1.TV面板价格持续企稳回升，行业周期筑底静待拐点——电子行业周报 （20230807-20230811) 2.海外科技龙头上半年业绩承压，中国高端手机消费逆势增长——电子行业周报（20230731-20230806） 3.多数企业中报业绩下滑，行业周期或迎底部反转——电子行业周报 （20230724-20230728） 投资要点： 电子板块观点：联想集团公布Q1财报，主要受行业周期下行影响，目前PC去库存效果显著；华为、小米、OV等主要手机品牌纷纷布局移动端AI大模型，有望激活消费电子发展新动能，加速智能手机换机周期和行业复苏节奏。电子行业整体仍处筑底阶段，本周建议继续关注周期筑底、国产替代、汽车电子三条主线。 联想集团公布2023/24财年Q1业绩，主要受到行业去库存影响。8月17日，联想集团公布截至2023年6月30日的2023/2024财年Q1业绩：营收129亿美元，同比下降24%；净利润 1.77亿美元，同比下降66%。其中IDG智能设备业务实现营收102.6亿美元，同比下降28%经营净利润为6.5亿美元，同比下降39%，主要是受到行业去库存周期的拖累，但利好信号已经显现，全球PC出货量和激活量走势已经趋于一致，这表明渠道库存消化已接近底部，下半年PC市场有望筑底回暖。此外，ISG和SSG业务的总营收占比为20.47%，同比下滑0.42%，但高价值部分业务表现亮眼，存储业务在三位数增长的驱动下，市场份额达到全球第四，新兴的AI硬件基础设施相关业务也实现同比三位数增长，排名全球第三。同时在强劲的AI需求驱动下，联想表示将在AI领域持续发力，加码超过70亿人民币在全球部署人工智能技术和相关应用，开发AI智能终端、AI基础设施和AI赋能解决方案。 手机厂商纷纷部署AI大模型，消费电子产业植入新动能。8月14日，小米官宣将在手机终端引入AI大模型。除小米外，华为此前也表示将在鸿蒙4.0系统中接入大模型助手“小艺”；苹果、OPPO、VIVO也均表示将会在手机端引入生成式AI大模型，高通亦展示了其可支持 AI大模型推理运行的下一代处理器。据Canalys数据，2023年上半年全球手机出货量约5.25亿部，较去年同期下滑超7000万台，在手机市场持续萎靡以及同质化竞争下，人工智能大模型成为市场竞争新卖点。随着国内外各类大模型陆续发布，AI的应用场景从目前的PC和云端逐步延伸到智能手机、智能音箱、智能家居等终端设备领域的趋势明确，消费电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新定义，手机和IoT设备有望在未来成为万物互联和AI+应用的主要流量入口，将有望提升下游智能硬件价值量、促进各类AI软件生态的创新并加速下游消费电子产业的更新换代及复苏节奏。建议关注AI+背景下消费电子价值重估 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌2.58%，申万电子指数下跌4.77%，行业整体跑输沪深300指数2.19个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第31位，PE(TTM)40.89倍。截止8月18日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-6.87%)、电子元器件(-4.37%)、光 学光电子(-2.35%)、消费电子(-5.12%)、电子化学品(-3.95%)、其他电子(-1.57%)。 投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价 的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻4 2.上市公告8 2.1.上市公司业绩公告8 2.2.上市公司重要公告10 3.行情回顾12 4.行业数据追踪15 5.风险提示17 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）12 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/8/18）12 图3电子指数组合图（截至2023/8/18）13 图4申万三级细分板块周涨跌幅（%）13 图5本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股14 图62022年3月18日-2023年8月18日DRAM现货平均价（美元）15 图72018年10月-2023年6月NANDFLASH合约平均价（美元）15 图82020年3月17日-2023年8月15日LPDDR3/4市场平均价（美元）16 图92020年3月17日-2023年8月15日eMMC5.1合约平均价（美元）16 图102020年8月5日-2023年8月7日TV面板价格（美元）17 图112019年2月-2023年8月笔记本面板价格（美元)17 图122018年12月-2023年8月显示面板价格（美元)17 表1上市公司业绩公告8 表2上市公司公告10 1.行业新闻 1)高通启动价格战5G手机芯片大幅降价 据了解，由于手机市场复苏进程不如预期，高通近期启动了价格战，以刺激客户购买并加速清理库存。此次降价主要针对中低端5G手机芯片，降价幅度高达10%至20%，预计这一降价措施将持续至今年第四季度。如果清理库存的速度不达预期，高通可能会进一步加大降价力度。高通通常会在旧产品积压超过一年后才启动价格战，但此次在产品推出不到半年就开始大幅降价。这一举措除了为了迎接新产品的推出，另一主要原因是消费市场的低迷预计将持续到年底。（同花顺财经） 2)英伟达今年有望售出55万个H100芯片，至少创收165亿美元 自人工智能热潮以来，英伟达H100人工智能GPU获得了巨大的吸引力，有专家预计该公司将在2023年出货55万块。报道称，对H100的需求已经蔓延至全球，沙特阿拉伯和阿联酋等国也加入了这一领域。据悉，沙特阿拉伯政府计划将其收入来源从传统的石油资源转向全球蓬勃发展的技术，因此已经购买了3000块英伟达H100GPU发展。从4万美元的基本价格开始，不包括地区差异，55万块H100的成本粗略预估将达到220亿美元的收入，这还不包含早一带A100芯片带来的相关收入。需要注意的一个重要因素是，在一些国家地区，AIGPU的售价甚至就高达7万美元，因此，人工智能驱动的英伟达收入在2023财年可能超过250亿美元大关。即使假定英伟达的每块H100售价都是按照基准的3万美元来计算，仅仅在最新一代的H100上，英伟达就有望获得高达165亿美元的营收。（同花顺财经） 3)台湾2023年半导体业预估产值再次下调，衰退幅度恐超预期 台湾工业技术研究院（工研院）产科国际所14日再次下调2023年台湾半导体业预估 产值，预期总产值约为4.22万亿元，较2022年衰退12.7%，较今年5月预测的12.1%衰退幅度扩大。综合中央社、《经济日报》等台湾媒体报道，台湾半导体产业协会（TSIA）引述工研院产科国际所数据指出，2023年第二季台湾半导体业产值约1.01万亿元，较2022年同期衰退18%。其中，半导体设计业产值为2685亿元，较2022年同期衰退22.2%；半导体制造业产值为6075亿元，较去年同期衰退15.6%；内存与其他制造产值为428亿元，较去年同期衰退37.3%。（同花顺财经） 4)印度不再从中国进口手机：每年或减少1.8亿支订单 2014年的时候，中国每年向印度出口的手机数量可达到1.8亿支，但现在它已经几乎 不再需要从中国进口手机整机。据印度海关统计，印度手机进口量已经从2014年的2亿部 降至2022年的377万部，萎缩了超98%，自中国的进口量更是从1.79亿部降至219万部。 （同花顺财经） 5)WSTS：2023年Q2全球半导体市场销售总额为1245亿美元同比下降17.3% 世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布的最新数据显示，2023年第二季度全球半导体市场销售总额为1245亿美元，环比增长4.2%，同比下降17.3%。欧洲是唯一一个季度和年度都有增长的地区，分别增长1.8%和7.6%。与去年同期相比，中国、亚太地区和美国第二季度的销售额出现了两位数的下滑，日本小幅下滑了3.5%。（同花顺财经） 6)AFS：今年中国因缺芯已减产近39万辆车 根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据，截至8月13日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场已累计减产约193.23万辆汽车。其中，中国汽车市场减产量已接近39万辆，约占全球总减产量的20%。AFS预计，到今年年底，全球汽车减产量将攀升至241万辆左右。根据AFS的最新估计，仅上周，全球汽车市场就因缺芯减产了80,710 辆汽车。其中，欧洲地区受芯片短缺的影响最大，减产了48,813辆汽车；亚州其他地区（不 包括中国）减产了30,558辆汽车；中东和非洲地区减产了1,339辆汽车；其余地区则受益于全球芯片供应的改善，没有出现新的减产。（同花顺财经） 7)日本拟对国内生产的电动汽车电池和半导体实行税收减免 据报道，日本计划从2024年4月开始，对国内生产的电动汽车（EV）电池和半导体实 行税收减免。这一政策旨在提升经济安全，仿效美国和欧盟的类似产业政策。根据2024财年税法修订案的提议，经济产业省将建议对在日本境内参与制造战略性关键产品的公司进行减税，减税的依据将是电池和芯片的产量。具体的减税项目和细节将在今年年底前确定。（同花顺财经） 8)国产半导体设备崭露头角全年订单有望稳步增长 8月11日，为期3天的第十一届（2023年）中国电子专用设备工业协会半导体设备年会暨产业链合作论坛在无锡落下帷幕。与会专家指出，国产半导体设备已经取得突破性进展，海外设备进口和本土设备销售呈现“此消彼长”态势，并预计2023年国产主要半导体设备制造商订单有望稳步增长。（同花顺财经） 9)印度制造的手机累计产量已突破20亿部，自给率已超过98% 8月15日消息，根据市场研究机构CounterpointResearch的数据显示，在印度总理莫 迪的“MakeinIndia”计划的推动之下，2014年至2022年印度制造的手机产量累计突破了20亿部，年复合增长率达到了23%。除了受到政府推动的影响，还要加上印度内部的巨大需求，印度也因此成为全球第二大手机生产国。（同花顺财经） 10)连续4个月销量下滑，智能投影“拐点”已到 奥维云网《2023年H1中国家用智能投影线上市场总结报告》显示，中国家用智能投影市场全渠道推总销量为323.8万台，同比下降2.6%，其中3-6月连续4个月下滑；销售额 61.2亿元，同比下降2.9%。预计2023年全年智能投影规模为737万台，同比下滑4%。作为智能投影的主力产品，家用智能微投的市场上半年连续4个月下滑，上半年销量为303万台，同比下降4.4%；销售额为49亿元，同比下降9.5%。家用激光投影在上半年依然实现了稳健增长，整体销量累计20.6万台，同比增长29.7%，但增幅有所放缓。（同花顺财经） 11)GGII：上半年国内LED显示屏市场规模微增3.4%，前十五企业份额超9成 高工产研LED研究所（GGII）调研数据显示，2023年上半年中国LED显示屏市场规模约为242亿元，较去年同期增长了3.42%，其中小间距LED显示屏市场规模约为91亿元，较去年同期增长了2.25%。（同花顺财经） 12)AI大模型加持叠加旺季来临消费电子产业链酝酿重生 8月14日，又一手机企业——小米，官宣将在手机终端引入AI大模型，前不久华为刚祭出鸿蒙４引入盘古AI大模型之大动