□【东吴计算机】神州数码业绩预告快评,鲲鹏增速大超预期 □事件:8月20日,神州数码发布业绩预告,2023H1归母净利4.3亿元-4.4亿元,同比增长10.32%-12.88%。业绩增速超预期。 1□鲲鹏服务器营收增速翻倍,大超预期。 2023H1,自主品牌业务收入预计同比增长80%-90%。扣除自主品牌中通讯设备业务,鲲鹏实际增速预计在 □【东吴计算机】神州数码业绩预告快评,鲲鹏增速大超预期 □事件:8月20日,神州数码发布业绩预告,2023H1归母净利4.3亿元-4.4亿元,同比增长10.32%-12.88%。业绩增速超预期。 1□鲲鹏服务器营收增速翻倍,大超预期。 2023H1,自主品牌业务收入预计同比增长80%-90%。 扣除自主品牌中通讯设备业务,鲲鹏实际增速预计在翻倍以上。 2□信创鲲鹏份额提升,华为系崛起:中信银行招标ARM服务器占比约80%,鲲鹏份额呈现明显优势。我们预计未来如果华为退出主板市场,鲲鹏整机业务的净利率会有大幅提升。 3□估值仅13倍PE。 我们预计公司2023年归母净利润14亿元,当前市值对应估值仅13倍PE。 投资建议:信创鲲鹏系崛起,持续推荐【神州数码】,公司作为华为国内第一大分销商,是华为鲲鹏头部合作伙伴,受益于信创鲲鹏份额提升。 ⚡风险提示:政策推进不及预期。