【东北电子 | 晶升股份】中报点评：业绩同增447%~股权激励落地彰显未来发展

【东北电子|晶升股份】#中报点评：业绩同增447%~股权激励落地彰显未来发展信心 #股权激励落地彰显未来发展信心。 公司拟向高管、核心技术人员等80人授予130万股限制性股票，占总股本的0.94%，业绩考核目标为以22年收入为基数，23/24/25年收入增长不低于80%/170%/270%。 我们认为本次股权激励覆盖范围广，考核目标合理又富有一定挑战性，将核心员工利益与公司发展深度绑 【东北电子|晶升股份】#中报点评：业绩同增447%~股权激励落地彰显未来发展信心 #股权激励落地彰显未来发展信心。 公司拟向高管、核心技术人员等80人授予130万股限制性股票，占总股本的0.94%，业绩考核目标为以22年收入为基数，23/24/25年收入增长不低于80%/170%/270%。 我们认为本次股权激励覆盖范围广，考核目标合理又富有一定挑战性，将核心员工利益与公司发展深度绑定，有望调动广大员工积极性，彰显未来发展信心。 #业绩高增、绑定大客户快速增长。 23H1公司实现营收1.14亿元，同增76%；归母净利1509万元，同增447%；其中23Q2实现营收7597万元，同增57.4%，环增98%；归母净利1265万元，同增222%，环增419%；公司是国内碳化硅和半导体单晶炉龙头，已进入包括三安、比亚迪、东尼、沪硅、金瑞泓、神工在内的下游龙头客户供应链，上半年随着客户批量订单逐步验收，带动收入和利润快速增加。 #碳化硅迎来扩产爆发期、公司凭借定制化优势份额快速提升。 我们测算未来5年车用碳化硅CAGR高达60%以上，预计2025年国内碳化硅衬底年产能有望达到400万片，是目前的8倍，下游衬底厂商大额资本开支将带来设备厂商的高成长红利。 此外，由于每家衬底厂商的工艺不同，更在乎设备厂商的定制化开发能力。 公司作为国内碳化硅长晶炉的双寡头之一，具备高度配合客户的定制化优势，在享受行业成长红利的同时也将受益份额提升。