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京东集团-SW(09618.HK)的非核心业务收入利润表现亮眼,而京东零售的利润率则出现承压。根据公司财报,2023年第二季度,京东零售收入为2532亿元,同比增长4.9%,主要得益于京东零售在带电品类上的高速增长。此外,公司通过组织调整和聚焦核心业务,使得新业务收入为43亿元,同比减少31%。在利润端,公司本季度核心零售业务加大投入,用户投入力度加大,导致non-GAAP净利润为86亿元,non-GAAP净利率为3.0%,同比增长0.6个百分点。公司认为下半年电商旺季来临,零售业务可能继续加大销售费用投放。投资建议为维持“增持”评级。