尿素：库存小幅回暖，期价涨势放缓

【冠通研究】 制作日期：2023年8月16日 尿素：库存小幅回暖期价涨势放缓 期货方面：隔夜原油以及天然气价格下跌，市场情绪放缓，尿素主力合约略有低开于2137元/吨，开盘后震荡盘整，最高试探2157元/吨，尾盘出现明显跳水，最低下行至2076元/吨，尾盘报收于2083元/吨，呈现一根上影线相对较长的大阴线实体，跌幅1.98%。近远月合约均出现尾盘下挫，9月合约收跌0.51%。主力1月合约成交量持仓量环比均有所下降，主力席位来看，UR2401合约前二十名席位多头积极减持，空头谨慎小幅增仓。 国内尿素工厂报价继续震荡上调，出口集港订单需求，加上复合肥以及工业刚需支撑，工厂成交情况稳定，工厂报价继续小幅上调，今日山东、河北及河南尿素工厂出厂价格范围多在2500-2550元/吨，河北工厂报价偏高端。不过，新疆需求淡季到来，新疆尿素价格走弱，已经有 部分新疆尿素发往港口，或将制约价格走势。 今日尿素期货收盘价格明显下调，而现货价格小幅上调，尿素基差有所扩大，以山东地区为基准，尿素9月合约基差161元/吨，尿素1月合约基差477元/吨，同比仍处于阶段性高位，后续回归压力加大，在现价没有大幅下挫情况下，期价或有支撑。 供应方面，2023年8月16日国内尿素日产大约16.1万吨，环比下降1万吨，开工率大约68.2%，同比偏高约1.9万吨。国内尿素工厂故障停车检修较多，虽然晋开大颗粒装置复产，但河北田原30万吨装置停车，山西阳煤和顺30万吨装置以及河北正元黄骅80万吨装置故障停车，导致日产规模环比明显下降。 尿素现价维持偏强，但期价在尾盘出现了明显的跳水，从基本面来 看，目前已经公布的尿素企业库存环比增长，减轻了出口预期增加对市场的扰动，加上有消息称，印标实际成交176万吨，偏低于此前预期规模；此外，新疆尿素需求淡季已经到来，价格仍在震荡回落，施压国内市场，看涨情绪放缓，尿素期价尾盘出现了明显的下挫。近期关注明日公布的港口库存、下游开工率方面数据，如果弱于预期，价格涨势或有放缓。不过，值得警惕的是，近期装置故障以及检修停车较多，日产规模迅速下降，缓解供应端压力；出口需求尚不明朗，供应端减量或扰乱市场回调节奏。结合期货市场来看，尿素主力合约价格震荡下挫，涨势暂有放缓，但回调并未破位，暂时高位震荡对待。 作者：冠通期货王静 期货从业资格号：F0235424投资咨询证号：Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。