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2Q零售增长优异，盈利能力提升有望延续

2023-08-17 张杨桓,尹新悦国金证券玉苑金山

森鹰窗业是一家主要从事铝包木窗、铝合金窗等门窗产品的生产和销售的公司。根据其半年报，公司实现了营收3.4亿元，同比增长7.1%，归母净利润同增79.8%。其中，2Q营收同比增长19.4%，归母净利润同比增长50.4%。分产品来看，铝包木窗和铝合金窗的收入分别同比增长6.1%和19.6%。分渠道来看，公司整体经销业务收入增速略高于大宗业务。此外，公司毛利率和费用率均有所改善，预计未来盈利能力将进一步提升。公司零售扩张效果逐步显现，预计将继续延续快速增长。预计公司23-25年EPS分别为1.59/1.95/2.34元，当前股价对应PE为20/16/14倍，维持“买入”评级。

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2Q零售增长优异，盈利能力提升有望延续

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