2023年二季度货币政策执行报告解读：稳汇率力度加大

本篇研报主要针对2023年二季度货币政策执行报告进行解读。报告指出，随着稳汇率力度的加大，贷款利率由升转降。二季度金融机构贷款利率较一季度回落15bp至4.19%。从贷款分项来看，一般贷款利率下行5bp至4.48%、房贷利率延续下行3bp至4.11%，均创2008年12月以来新低水平；票据利率显著下行64bp至2.03%。在“促进企业融资和居民信贷成本稳中有降”的要求下，贷款利率或继续回落。此外，央行在专栏中提到要合理看待商业银行利润水平，并预计央行将给予资金和政策上的支持；银行将尽力满足各类实体经济的融资需求；随着宽松周期开启，政策利率调降的同时，商业银行存款利率也有望迎来更大幅度的下调，为后续降成本提供空间。此外，央行还强调要防范汇率超调风险，并指出新的结构性货币政策工具或可期待。在结构上，央行将加大货币政策力度，促进房地产信贷投放，以及加快地产政策放松出台。最后，地方债务风险化解值得关注。但需要注意的是，本篇研报是针对2023年二季度货币政策执行报告的解读，并不代表对未来的预测。

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