产能持续扩张，盈利能力有望持续提升

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根据研报正文，科达利是一家电力设备与新能源行业公司，其产能持续扩张，盈利能力有望持续提升。2023年半年报显示，公司实现收入49.17亿元，同比增长45.12%，归母净利润5.09亿元，同比增长47.81%。毛利率提升，产能规模进一步提升。公司在国内的华东、华南、华中、东北、西南、西北等锂电池行业重点区域布局了13个动力电池精密结构件生产基地以及欧洲3个生产基地，惠州新建项目、江苏生产基地二期项目、四川生产基地、匈牙利生产基地进入量产阶段，福建生产基地二期等进入试生产。公司研发投入2.58亿元，同比增长7.17%，取得阶段性研发成果。公司加大对自动化生产线进行持续改造升级，统一标准，提高产品运输服务效率和仓储管理效率。预计公司2023-2025年收入为135/183/239亿元，归母净利润分别是13.7、18.5、24.1亿元。维持“买入”评级。主要风险因素包括宏观经济周期性波动、原材料价格上涨风险、新能源汽车销售不及预期等。