23H1业绩稳健提升，海外及高端领域快速成长

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青鸟消防(002960)发布2023年半年报，实现营收22.50亿元，同比增长10.02%；归母净利润2.87亿元，同比增长21.41%；扣非净利润2.63亿元，同比增长13.14%。其中23Q2实现营收14.21亿元，同比增长9.32%,环比+80.00%；实现归母净利润2.10亿元，同比增长23.47%，环比+170.55%。通用消防报警业绩稳步增长，海外品牌快速放量，政策驱动+新存量增长，公司强研发+强品牌+渠道优势，我们预计公司消防报警国内市占率有望进一步提升。核心部件自研及结构优化有望改善疏散业务毛利率，公司23H1应急照明与智能疏散业务实现收入5.49亿元，同比增长20.48%，毛利率为25.06%，同比-4.94pct。工业及储能消防项目拓展顺利，储能消防有望快速增长。公司加大回款考核力度，现金流稳健提升。盈利预测、估值与评级，我们预计公司23-25年营收分别为57.89/70.93/88.21亿元，归母净利润分别为7.79/9.88/12.31亿元，给予“买入”评级。