双环传动机构调研纪要

双环传动机构调研报告 调研日期:2023-04-20 浙江双环传动机械股份有限公司是一家专业齿轮产品制造商和服务商,成立于1984年,专注于机械传动核心部件——齿轮及其组件的研发、制造与销售。公司已成为中国头部的专业齿轮产品制造商和服务商之一,产品涵盖传统汽车、新能源汽车、轨道交通、非道路机械、工业机器人等多个领域,业务遍布全球。双环传动以“好一点,好很多”的核心价值观,追求极致,突破创新,主持国家863计划,获得国家科技进步二等奖,掌握齿轮核心工艺,精度达到世界一流水平。凭借高性能高铁齿轮成为采埃孚高铁齿轮战略供应商,工业机器人关节(RV减速器)完成创新研发并向产业化转型,成为国产机器人市场领军品牌 、新能源汽车齿轮覆盖中国一半市场。双环传动将一直致力于为全球机械传动系统提供卓越的解决方案,以小博大,以精创优,以小齿轮转动大世界! 2023-04-22 2023-04-20 董事长吴长鸿,总经理MINZHANG,财务总监王佩群,子公司环动科技执行董事张靖,董事会秘书陈海霞 电话会议线上 淡马锡 其它 - 加拿大养老基金 投资公司 - 亘曦资产 基金管理公司 - 银河证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 农银汇理基金 基金管理公司 - 唐融投资 - - 民生证券 证券公司 - 百川财富 投资公司 - 东方马拉松投资 投资公司 - 紫阁投资 投资公司 - 上汽金控 - - 高盛高华 证券公司 - 永安国富 资产管理公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 丰仓股权投资 投资公司 - AnS&PGlobalCompany-- 翀云基金-- 玄元投资 投资公司 - WelightCapital - - 皓石资本 - - 火星资本 - - 三登投资 - - 中国人寿 寿险公司 - 英大证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 南华基金 基金管理公司 - 弘毅远方 其它 - 世纪证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 老鹰投资 投资公司 - LMR - - 慎知资产 资产管理公司 - 碧云资本 资产管理公司 - 金百镕投资 投资公司 - 西藏东财基金 基金管理公司 - 博鸿资产 - - 招商证券 证券公司 - 秋晟资产 资产管理公司 - 金股证券 - - 华泰证券 证券公司 - 明世伙伴基金 基金管理公司 - 熵简私募 - - 钦沐资产 资产管理公司 - 鲍尔赛 - - 棕榈湾投资 - - 广发证券 证券公司 - 鸿运私募基金 - - 山西证券 证券公司 - 狮城产业投资 其它 - 安本私募 - - 三星資產 - - 爱建证券 证券公司 - 劲邦资本 投资公司 - 真科私募 - - 加拿大鲍尔公司 其它 - 天堂硅谷资产 资产管理公司 - 大道寰球 - - UGINVESTMENT 其它 - 中信保诚 基金管理公司 - 河床投资 投资公司 - 熙诚金睿 投资公司 - 方正证券 证券公司 - 华能贵诚信托 信托公司 - 尚诚资产管理 资产管理公司 - 嘉合基金 基金管理公司 - 长江养老 寿险公司 - 齐集投资 投资公司 - 融通基金 基金管理公司 - 中华联合保险 综合保险公司 - 混沌天成 期货经纪公司 - 贝泉投资 - - 聚鸣投资 投资公司 - 观升私募 - - 方圆基金 其它 - 领久私募 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 高瓴创投 - - 粤港澳产融 其它 - 竑观投资 投资公司 - 赛伯乐投资 投资公司 - 华美投信 信托公司 - 财通基金 基金管理公司 - 坤厚资本 投资公司 - 宁泉资产 资产管理公司 - 鑫焱投资 - - 砥俊资产 资产管理公司 - 文渊资本 其它 - IGWTInvestment 投资公司 - 鹏泰投资 投资公司 - 君重资产 资产管理公司 - 骏伟资本 资产管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 国盛证券国晖投资 - - 人民财产保险 财险公司 - 中海晟融 资产管理公司 - 璞林资本 - - 伟卓咨询 - - 清和泉资本 资产管理公司 - 资本集团 其它 - 偕沣资产 资产管理公司 - 清水源投资 投资公司 - 君义投资 - - 中证鹏元 资信评级机构 - 通用技术创业投资 - - 中英人寿 寿险公司 - 领骥资本 资产管理公司 - 上海德汇其它- brilliancecapital其它- 尚正基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 东海证券 证券公司 - Azimut - - 风和基金 其它 - 大和資本 - - 国赞投资 基金管理公司 - 东兴证券 证券公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 瓴仁投资 - - 瑞华控股 投资公司 - 东北证券 证券公司 - 中航信托 信托公司 - 光大证券 证券公司 - 锦上私募 - - 韶夏投资 投资公司 - 元大投信 信托公司 - 红筹投资 投资公司 - 汉和资本 资产管理公司 - 安信证券 证券公司 - 云杉投资 投资公司 - 国元证券 证券公司 - 明泽资本 其它 - 上银基金 基金管理公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 乾璐投资 - - 红骅投资 投资公司 - 花旗环球 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 果实资本 基金管理公司 - 华安证券 证券公司 - 华安基金 基金管理公司 - 中荷人寿 寿险公司 - 国开证券 证券公司 - 普徕仕 - - 东方证券 证券公司 - 鑫然投资 投资咨询公司 - 第五公理投资 投资公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 中山证券 证券公司 - 观富资产 资产管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 易同投资 投资公司 - 兴证资管 资产管理公司 - 澄怀投资 投资公司 - 红杉资本 产业基金 - 人保资产 保险资产管理公司 - 路博迈 资产管理公司 - 瑞信 外资银行 - 朴信投资 投资公司 - 瑞世百达 - - 天虫资本 资产管理公司 - 胤胜资产 其它 - 西部利得基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 国家制造业转型升级基金GlobalInvestmentsAsiaLtd. 其它其它 -- 覽眾投資 - - 鲸域资产 资产管理公司 - 玖鹏资产 资产管理公司 - 中银国际证券 证券公司 - 容光投资 - - THORNBURGINVESTMENTMANAGEMENT--长江国弘 投资公司 - 浦胜私募基金 - - 盈拓投资 投资公司 - 敦和资产 资产管理公司 - HardingLoevner(Asia)-- 航长投资投资公司- 睿思资本 其它 - 铭基博远投资 其它 - 友邦人寿保险 寿险公司 - 摩根大通证券 证券公司 - 谦信基金 基金管理公司 - 冰河资产 资产管理公司 - 华信资产 其它 - 纽富斯投资 投资公司 - 中承东方 - - 高毅资产 资产管理公司 - 中国平安 综合保险公司 - 丹理投资 - - 北京鞍钢 - - 宝盈基金 基金管理公司 - 明达资产 资产管理公司 - 拾贝投资 基金管理公司 - 睿新资产 资产管理公司 - 瀑布资产 资产管理公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 天猊投资 投资公司 - 美國銀行 - - 中信建投证券 证券公司 - 平安银行 股份制商业银行 - 趣时资产 资产管理公司 - 山水私募基金 其它 - 明涧投资 投资公司 - 涌津投资 投资公司 - 上海证券 证券公司 - 呈瑞投资 投资公司 - 明煌投资 - - 银华基金 基金管理公司 - 惠理基金 基金管理公司 - 青骊投资 投资公司 - 泽源投资 - - 德睿恒丰资产 资产管理公司 - 睿扬投资 投资公司 - UBS 外资银行 - 毕盛投资 投资公司 - 复星保德信 其它 - 经纬中国 投资公司 - 前海互兴资产 其它 - 国金证券 证券公司 - 贝莱德基金 其它 - 富兰克林邓普顿 投资公司 - 国海创新资本 投资公司 - 保银私募 - - 盈泰投资 投资公司 - 西南证券 证券公司 - 首创证券 证券公司 - 拓可资本OXBOWCAPITALMANAGEMENT -- -- 景林资产 投资公司 - 大成基金 基金管理公司 - 禾其投資 - - 宏道投资 投资公司 - 固禾基金 - - 君和資本 - - 璞瑜资本 其它 - 君和立成 - - 富国基金 基金管理公司 - 国泰君安 证券公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 天惠投资 投资公司 - 信达证券 证券公司 - 海宸投资 投资公司 - 中邮基金 基金管理公司 - 雪湖资本 其它 - 天风证券 证券公司 - Point72 - - 中金公司 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 红塔证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 华西基金 其它 - 静瑞资本 - - 嘉实基金 基金管理公司 - 鼎萨基金 - - 大华继显 证券公司 - 統一证券 - - 诺昌投资 投资公司 - 汇丰环球 投资公司 - 国泰人寿 寿险公司 - 汇丰晋信 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 龙石资本 - - 浩成資產 - - 麦格理证券 证券公司 - 沣沛投资 投资公司 - 复星恒利 证券公司 - 丰岭资本 基金管理公司 - 野村东方 证券公司 - 联博香港 其它 - 华夏基金 基金管理公司 - 同犇投资 投资公司 - 中邮人寿 寿险公司 - 盛博香港 证券公司 - 谦心投资 投资公司 - 前海新谷资本 - - 国都证券 证券公司 - 四叶草资产管理 资产管理公司 - 合众易晟 投资公司 - 致道投资 投资公司 - 磐行资本 - - 博时基金 基金管理公司 - 甬兴证券 证券公司 - 合远基金 - - 睿目投资 - - 彤源投资 投资公司 - 邦客资产 - - 凯基证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 东方财富 其它 - 泰达宏利基金 基金管理公司 - 方正人寿 寿险公司 - 摩根士丹利 投资公司 - 朴石投资 投资公司 - 睿郡资产 资产管理公司 - 方正富邦基金 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 招商信诺 寿险公司 - 太平洋证券 证券公司 - 源峰基金 基金管理公司 - 海通国际 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 一、公司经营情况简介 从公司2022年年度报告和2023年一季度报告来看,公司的业务结构发生了一些细微的一些变化。各齿轮传动零部件业务的板块情况:1)商用车板块:一季度因商用车自动变速箱齿轮业务的拉动,商用车齿轮营收实现同比和环比的增长,在主营收入中的占比有所增加。从目前来看,商用车强劲势头在持续;2)乘用车板块:2022年度乘用车板块同比实现大幅增长;3)机器人减速器板块:2022年四个季度环比持续增长,2023年一季度基于上年四季度的基础上稳步向上态势;4)新能源板块:2023年的一季度营收同比 增长,2022年度和2023年一季度新能源板块营收在乘用车营收中的占比和在主营收入中的占比都有所提升;5)工程机械板块:相对较为稳健。 当前来看,商用车与一季度的情况差异不大,工程机械平稳,新能源电驱动板块需求在修复,但还是逊色于四季度的最高峰。 二、问答环节 1、公司未来3-5年的战略规划是什么?关于战略目标有哪些举措? 一是市场方面,公司要努力提升各业务板块在国内市场占有率,并努力提高单机价值量;同时,公司抓住海外市场建设,目前公司已获得了一些中长期的项目订单,如此前公告的邦奇标致雪铁龙新能源项目。这些项目的获得,为公司走出去战略奠定了基础,使得公司更加有决心拓展海外市场。 二是产品方面,主要还是在汽车领域跟机器人领域,其他各个板块的建设也在紧锣密鼓地进行。 公司采取与战略性客户深度合作,客户对公司认可度还是非常高。未来3-5年,我们认为公司还是会处于快速成长的阶段。2、下游整车厂竞争激烈,公司