富临精工机构调研纪要

富临精工机构调研报告 调研日期:2023-04-25 富临精工股份有限公司成立于1997年,于2015年登陆深交所创业板。公司总部位于绵阳市高端装备制造产业园,占地面积近150亩,建筑面积为63836平方米。公司拥有各型生产检测设备1600余台/套,目前拥有6家主要子公司。公司主要从事汽车发动机、变速箱零部件及锂电正极材料等研发、生产和销售,为国家级高新技术企业,已取得授权专利300余项。公司的产品覆盖新能源汽车电机控制系统、新能源汽车电附件、新能源汽车机电耦合系统、新能源混合动力发动机关键零部件、普通内燃发动机、智能驾驶系统领域,主要客户为奥迪、大众、通用、雷诺、PSA、丰田、日产等外资及合资品牌,上汽 、广汽、北汽、长安、吉利及长城等国内自主品牌。 2023-04-26 副董事长、董事会秘书李鹏程,证券事务代表徐华崴 2023-04-252023-04-26 业绩说明会投资者线上及线下交流 安本香港有限公司 其它 - 北京源乐晟资产管理有限公司 资产管理公司 - 兴银成长资本管理有限公司 资产管理公司 - 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴证投资管理有限公司 投资公司 - 玄卜投资(上海)有限公司 投资公司 - 寻常(上海)投资管理有限公司 投资公司 - 野村东方国际证券 证券公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 盈峰资本 资产管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 张家港高竹私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 碧云资本管理有限公司 资产管理公司 - 浙江三耕资产管理有限公司 资产管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 征金资本控股有限公司 其它 - 中国银河证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 中意资产管理 保险资产管理公司 - 中银国际证券 证券公司 - 众安财产保险 - - 博时基金 基金管理公司 - 渤海汇金证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 财通证券 证券公司 - 长安国际信托 信托公司 - 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 - 大成基金 基金管理公司 - 大家资产管理 保险资产管理公司 - 淡泰(上海)管理咨询有限公司鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司 其它投资公司 -- 东北证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 东兴基金 基金管理公司 - FOUNTAINBRIDGE - - 方圆基金管理(香港)有限公司 其它 - 富瑞金融集团香港有限公司 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 广东恒昇基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 北京诚盛投资管理有限公司 投资公司 - 广州睿融私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 国华兴益保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 国寿产险 - - 国盛证券 证券公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 海南棕榈湾投资有限公司 投资公司 - 海通证券 证券公司 - 禾永投资管理(北京)有限公司 投资公司 - 横琴淳臻投资管理中心(有限合伙)投资公司- 北京晟元体育文化有限公司其它- 弘盛资本其它- 鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司- 花旗环球金融亚洲有限公司 证券公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华安证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 北京鸿道投资管理有限责任公司 投资公司 - 华夏财富创新投资管理有限公司 投资公司 - 华鑫证券 证券公司 - 惠升基金 基金管理公司 - 吉林金塔投资佳许盈海(上海)私募基金管理有限公司 投资公司基金管理公司 -- 嘉实基金 基金管理公司 - 江苏沙钢集团投资控股有限公司 投资公司 - 君和資本-- 君义振华(北京)管理咨询有限公司其它- 开源证券 证券公司 - 北京金安私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 南方基金 基金管理公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 平安国际融资租赁有限公司 租赁公司 - 平安养老保险股份有限公司 寿险公司 - 平安银行股份有限公司 股份制商业银行 - 泉州铨景私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 三星資產運用(香港)有限公司 其它 - 山东通汇资本投资集团有限公司 投资公司 - 陕西抱朴容易资产管理有限公司 资产管理公司 - 北京金百镕投资管理有限公司 投资公司 - 上海保银私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海晨燕资产管理中心(有限合伙)资产管理公司- 上海递归私募基金管理有限公司基金管理公司- 上海贵源投资有限公司 投资公司 - 上海合晟资产管理股份有限公司 资产管理公司 - 上海和谐汇一资产管理有限公司上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙) 资产管理公司基金管理公司 -- 上海龙全投资管理有限公司 投资公司 - 上海牛乎资产管理有限公司上海盘京投资管理中心(有限合伙) 资产管理公司投资公司 -- 北京金塔股权投资有限公司 投资公司 - 上海启态易方投资管理有限公司 投资公司 - 上海谦心投资管理有限公司投资公司- 上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司- 上海申银万国证券研究所有限公司证券研究所- 上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司- 上海同犇投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海益理资产管理有限公司 资产管理公司 - 申港证券 证券公司 - 深圳民森投资有限公司 投资公司 - 深圳市康曼德资本 资产管理公司 - 北京通汇泰和投资管理有限公司 投资公司 - 深圳市榕树投资管理有限公司 投资公司 - 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 - 四川国经资本控股有限公司 其它 - 太平洋证券 证券公司 - 太平洋资产管理有限责任公司天风(上海)证券资产管理有限公司 保险资产管理公司资产管理公司 -- 天风证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 西藏合众易晟投资管理有限责任公司投资公司- 信达证券证券公司- 一、交流活动主要就公司2022年度及2023年第一季度业绩情况、经营情况及业务进展情况进行了说明,对投资者提出的问题进行了解答。 二、公司情况介绍环节 李鹏程先生向投资者介绍了公司2022年度及2023年第一季度主要经营及业绩情况。主要内容如下: 2022年度,公司进一步推进产业升级和经营结构切换。战略和经营聚焦的汽车零部件和新能源锂电正极材料两个重要板块都实现了快速增长。2022年,公司实现营业收入73.47亿元,较上年同期增长176.57%;归属于上市公司股东的净利润6.45亿元,较上 年同期增长61.67%;归属于上市公司股东的扣非净利润6.95亿元,较上年同期增长192.17%。按照业务类别,汽车零部件业 务营业收入为24.69亿元,同比上升23.29%;锂电正极材料业务营业收入为 48.78亿元,同比上升645.89%。考虑到2022年度整体业绩同比大幅提升以及持续增长的预期,公司也公布了2022年度利润分配预案。 2023年第一季度,由于受新能源锂电行业周期波动、原材料碳酸锂价格出现大幅下跌等影响,公司磷酸铁锂正极材料板块的营收和净利润指标波动较大,导致公司2023年一季度实现营业收入7.25亿元,同比减少56.18%;归属于上市公司股东的净利润-5.22 亿元,同比减少347.31%。其中,磷酸铁锂板块因原材料价格波动,库存跌价计提6.9亿元,充分考虑了原材料碳酸锂价格的下跌影响 ;汽车零部件业务板块稳健增长,特别是新能源及混合动力增量零部件保持了良好的增长态势。 三、会议问答环节、交流的主要问题及公司回复概要1、公司2022年业绩同比大幅提升,业绩驱动的主要因素是什么? 答:2022年度业绩驱动的主要因素是:(1)得益于公司前期加大研发投入、产能布局以及深化新能源、新势力车企客户合作关系,公 司新能源汽车及混合动力增量零部件业务产品线逐步进入收获期并贡献业绩。(2)公司磷酸铁锂正极材料业务受益于国际主流车企加快高能量密度车型的切换,公司高压实密度磷酸铁锂正极材料出货量同比大幅增长,产能扩张带来的规模效应下,产销大幅提升,整体业绩向好。公司营业收入和净利润快速增长,为进一步持续稳健增长和核心竞争力提升打下扎实基础。 2、公司2022年度业绩较上年同期大幅增长,但2023年一季度业绩指标下滑较大,主要原因是什么? 答:主要是受新能源锂电行业周期波动、原材料碳酸锂价格出现大幅下跌以及市场供需端调整,公司对存货计提减值准备导致一季度业绩波动较大。 3、公司一季度的业绩大幅调整主要是计提存货跌价,为什么会计提了近7个亿的减值,后续还会不会有影响? 答:一季度新能源锂电行业周期波动,考虑到锂价的大幅波动以及产成品价格调整,公司进行了库存跌价计提,计提也充分考虑了一季报期后锂价的继续下跌影响。4、公司新能源汽车增量零部件产能布局进展? 答:公司根据汽车零部件业务产业战略格局,并审慎评估客户对有关产品的需求进度,二期厂房及配套设施的建设格局和产线规模日益成熟 ,其中新能源汽车增量零部件领域,车载电驱动减速器产线年产能已形成53万台,同步已经与知名头部客户签订电驱动三合一动力总成制造协议,将于2023年5月投产,动力总成线具备年28万台产能,差速器具备93万台套年产能,已经全部形成。 同时,已形成了变速箱电磁阀年700万只,GDI泵壳年320万只、减速器齿轴年40万套、减速器壳体年18万套的产能,芯智热控也加 快新能源汽车智能热管理模块及零部件集成化、平台化建设,电子水泵、集成模块等智能电控产线均进行了新增和技改扩能,已形成电子主水泵年60万台、电子油泵年30万台产能,相关项目已实现量产。 5、公司热管理系统主要是什么业务? 答:公司新能源汽车智能热管理系统主要包括:智能热管理集成模块及核心零部件,代表产品有电子水泵、电子水阀、电控执行器、电子 油泵、集成控制器,目前热管理相关的产品已完成主要国产自主品牌及主流新势力车企的定点,正在逐步规模化放量。6、2022年公司新能源汽车及混合动力零部件营业收入增长较快,市场拓展情况如何? 答:2022年,新能源汽车及混合动力零部件市场拓展及项目获取取得较大进展,为新能源汽车及混合动力零部件后续业务加快增长打下了扎实基础,具体情况如下: (1)600W、400W、450W、200W电子水泵系列已在吉利汽车和长城汽车量产,并新获得比亚迪、长安汽车、奇瑞汽车、柳州赛 克和主流新势力增程器等多个客户项目定点;(2)智能热管理集成模块新获得纯电新势力项目定点;已定点的增程新势力项目正常交样和转化中,预计2023年批量;(3)电子油泵供高效油冷电驱系列动力总成,进入批量生产;已经定点的纯电主流新势力油泵顺利交样,预 计2023年投产;下一代技术油泵样件已经交付主流新势力客户测试;(4)配套联合电子交付主流增程式新势力的减速器,和配套油冷电驱动的强劲新势力的减速器项目已正式量产,营收逐步扩大; (5)齿轴产业获取主流客户蔚邦和增程主流新势力多合一项目正式定点,且多个主流项目参与交样,获得一线客户的充分认可;(6)智能悬 架CDC电磁阀通过减振器总成厂家搭载东风岚图等项目已顺利批量投产,并获取宁江山川和淅减新项目定点,终端供货上汽、长安和红旗以及新能源龙头企业项目;已经定点的新能源龙头比亚迪公司项目顺利进行,预计2023年批量投产;(7)电磁阀获得比亚迪DMi混动变速 箱电磁阀项目定点,正在加快转化;(8)电动VVT获得比亚迪新型DMI混动发动机及理想混动发动机等主流项目定点,广汽乘用车电动VVT项目已正式量产。 7、公司如何看待在混合动力汽车零部件市场的机会? 答:随着比亚迪DMI超级混动被消费者认可并快速放量,国内吉利、长城、长安等多家主机厂迅速跟进,对于具备高效发动机的EVVT、电子主水泵、变