开润股份机构调研纪要

开润股份机构调研报告 调研日期:2023-04-28 安徽开润股份有限公司成立于2005年，是一家互联网思维公司，专注于打造优质出行场景，核心产品包括旅行箱、背包和功能性鞋服等出行装备。作为A股第一家箱包类上市公司，开润股份秉承“正直勤奋、创新实践、用户第一、员工成长”的企业价值观，致力于成为受尊敬的世界级出行消费品公司。公司业务分为代工制造和自有品牌两种模式。代工制造业务板块以先进的研发能力和出众的原创设计闻名业内，与耐克、迪卡侬等知名品牌保持长期战略合作伙伴关系，并在安徽、印度、印度尼西亚等地设有生产基地。B2C业务板块则以自有品牌极致单品模式入驻各类电商、旅行垂直渠道、社交电商、新媒体等，快速实现战略升级。旗下品牌90分多次获得德国红点、IF设计等国际大奖，于2018年荣获“上海品牌”认证。在2018年的CES展和进博会上，90分分别推出了智能跟随旅行箱puppy1和防弹材料制作的超轻旅行箱，引起国内外主流媒体的热烈关注。 2023-04-28 副总经理、董事会秘书徐耘,IR庄慧慧,证券事务代表林德栋 2023-04-282023-04-28 上海市松江区中心路1158号21B幢 特定对象调研 16楼 申万宏源证券 证券公司 王立平,李璇 德邻众福 投资公司 赵强 孙亚明,杨涛 - - 嘉实基金 基金管理公司 刘楷尧 信达澳银 基金管理公司 李博 招商基金 基金管理公司 张大印 中信建投证券 证券公司 刘岚 广发资管 资产管理公司 孙国萌 国君资管 资产管理公司 景健 深高投资 - 谷秋实 晟盟资产 资产管理公司 朱冰兵 一、介绍公司近期经营情况二、主要问题及回答 1、公司2022年毛利率变化的原因是什么?2023年如何展望? 答:2022年,公司代工制造端主要受到短期客户结构调整及原材料价格波动影响,品牌经营端主要受到终端需求不振背景下渠道结构调整及促销影响。2023年,公司代工端将进一步推动客户结构优化及生产效率提升,品牌端将顺应市场趋势不断推出新品带动平均客单价提升,提高公司整体毛利率水平。 2、公司的产能布局和未来规划情况? 答:公司生产基地全球化布局于滁州、印尼、印度,公司产能拓展节奏结合客户订单规划等因素有序推进。未来,公司规划按需进一步将新建产能投放在印尼、印度等具有劳动力人口优势、劳动力成本优势、进出口贸易关税优势的国家和地区。 3、公司90分和小米的品牌定位有何不同? 答:“90分”为公司主要自有品牌,主力价格带为400元~1000元,通过天猫、京东、抖音等渠道为时尚青年提供高颜值、高品质 、有调性的拉杆箱、包袋、生活配件等泛出行产品。公司与小米集团以成本价采购/毛利分成模式合作“小米”产品,其主力价格带为200元~400元,通过小米等渠道(包括小米天猫店、小米京东店、小米网、小米之家等)为年轻白领、学生等人群提供强功能性、强科 技属性的拉杆箱、包袋等产品。二者在目标人群、主力价格带、销售渠道上有明显差异。4、公司如何应对汇率波动风险? 答:公司密切关注汇率情况,持续对外汇风险进行监控,积极采取相应措施,加强资金筹划与管理,运用套期保值等方式应对汇率波动风险。