箭牌家居机构调研纪要

箭牌家居机构调研报告 调研日期:2023-04-24 箭牌家居集团是一家总部位于广东佛山的综合性智慧大家居企业集团,占地面积6000多亩。公司秉承“持续改善人们的智慧家居生活品质”的企业使命 ,坚持科技创新和理念,不断开发满足和超越客户需求的产品和服务。公司追求客户极致体验,在质量、服务、成本、性能、环保等方面保持持续领先,引领中国智慧家居行业发展。箭牌家居集团旗下拥有ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华三大品牌,中国区域布有十大生产制造基地(2个在建),在中国市场拥有10000多家销售网点,产品远销全球多个国家和地区。2019年,ARROW箭牌被授牌成为“2020阿联酋迪拜世博会中国馆指定陶瓷洁具供应商”。公司将以中国智造担当的决心,向世界展示中国智造的力量,助力人们实现更美好的生活。 2023-04-29 副总经理、董事会秘书杨伟华,财务总监彭小内 2023-04-242023-04-28 特定对象调研,现场参观,电话会议,现场会议佛山市禅城区南庄镇科洋路20号箭牌大厦23楼会议室 安联投资 投资公司 张文蔚,张煜 长江证券 证券公司 范超,蔡方羿,董超,米雁翔,张佩 天风证券 证券公司 孙海洋,尉鹏洁,马萤 太平资产 保险资产管理公司 邵一真 上海保银 投资公司 张凤涛 天治基金 基金管理公司 张歌 万家基金 基金管理公司 王晨曦 万纳资产 基金管理公司 杨君弈 五地基金 - 陆艺飞 长城证券 证券公司 花江月 五星控股 其它 汤伟栋 西部证券 证券公司 李华丰,谭鹭 长城基金 基金管理公司 柴程森 西部证券资管 证券公司 杜新航 西南证券 证券公司 赵兰亭 西泽投资 投资公司 于雪雯 信达澳亚基金 基金管理公司 曾丹怩 信达证券 证券公司 李宏鹏,李含稚 信泰保险 其它 雷茜茜 星泰投资 投资公司 陈婷婷 行知创投 创业投资公司 周峰 兴全基金 基金管理公司 李君 兴业证券 证券公司 赵树理,王凯丽,侯宜芳 长信基金 基金管理公司 祝昱丰 修实基金 - 张翔 玄卜投资 投资公司 夏一 银华基金 基金管理公司 周晶 永赢基金 基金管理公司 王昕妍 阳光资管 保险资产管理公司 张凌禹 野村东方国际证券 证券公司 章鹏 易方达基金 基金管理公司 张璐婷 银河基金 基金管理公司 施文琪 甬证资管 资产管理公司 秦庆 友邦保险 寿险公司 姬雨楠,黄文婧 财通证券 证券公司 陈琳云 煜德投资 投资公司 程跃 源乘投资 投资公司 彭晴 源峰基金 基金管理公司 欧阳婧 远信投资 - 马路欣 招银理财 其它金融公司 姚思劼 招商证券 证券公司 袁定云,毕先磊 招商资管 资产管理公司 王博 浙商基金 基金管理公司 韩佳伟,邓怡 浙商证券 证券公司 史凡可,傅嘉成,陈秋露 浙商证券资管 资产管理公司 殷铭,唐靓 财通资管 资产管理公司 何智超 中环资产 资产评估机构 宋雅 中金公司 证券公司 戎姜斌,刘玉雯 中欧基金 基金管理公司 陈欣宜 中欧瑞博 投资公司 杨孟哲 中泰证券 证券公司 孙颖,郭美鑫,韩宇,刘毅男 中信建投证券 证券公司 叶乐,黄杨璐 中信建投基金 基金管理公司 张睿 中信证券 证券公司 郭韵,郭羽,肖昊,何亦啸,李 郑 中庸资本 其它 王一诺 中邮证券 证券公司 曹文艺 冲积资产 资产管理公司 何益臻 Point72 - 于彤 PolymerCapital 其它 卢佳玥 创金合信基金 基金管理公司 李龑 淳厚基金 基金管理公司 田文天 大成基金 基金管理公司 岳苗,黄涛 大家资产 其它 张婧 安信证券 证券公司 罗乾生,汪亦涵,谢秋昊 摩根斯坦利华鑫基金 基金管理公司 胡斯雨 淡水泉投资 投资公司 陈睿婕 淡泰资本 其它 林祎露 德邦基金 基金管理公司 熊泰来 德邦证券 证券公司 闫广,杨东谕 东北证券 证券公司 陈渊文 东方红资产管理 资产管理公司 蔡毓伟 东方证券 证券公司 李雪君,谢雨辰 东莞证券 证券公司 李紫忆 东吴证券 证券公司 任婕,杨默曦 安信自营 证券公司 周雅迪 敦和资管 资产管理公司 陈文敏,韩立强,陈超玥 丰岭资本 基金管理公司 金斌 富达基金 基金管理公司 杨扬阳 沣京资本 资产管理公司 汤晨晨 富敦投资 投资公司 陆筱薇 富国基金 基金管理公司 彭陈晨,赵晨阳 高盛高华 证券公司 王梦雯,唐欢 工银瑞信 基金管理公司 文杰 观富资产 资产管理公司 尹佳瑜 光大保德信基金 基金管理公司 谢东 安信资管 资产管理公司 王晗畅 光证资管 资产管理公司 何伟 光大证券自营 证券公司 刘勇 广发证券 证券公司 邹戈,陈伟豪,黄雪茹 国海证券 证券公司 林昕宇,杨蕊菁 国华兴益保险 保险资产管理公司 韩冬伟 国泰君安资管 资产管理公司 范杨 国联安基金 基金管理公司 楼枫烨 国联证券 证券公司 姜好幸 国盛证券 证券公司 姜文镪,张彤 国寿安保 基金管理公司 余罡 百嘉基金 基金管理公司 杨钰其 国寿资产 保险资产管理公司 刘卓炜 国泰君安 证券公司 林展越 国信证券 证券公司 丁诗洁,刘佳琪 海通国际 证券公司 寇媛媛 海通证券 证券公司 吕科佳,高翩然 海通资管 资产管理公司 李坤,钱玲玲,贺然 恒越基金 基金管理公司 王晓明 泓德基金 基金管理公司 秦臻 华安基金 基金管理公司 李振兴 华安证券 证券公司 马语晨 百年保险资管 保险资产管理公司 陈乐松 华创证券 证券公司 郭亚新,刘一怡 华创自营 其它 黎泉宏 华富基金 基金管理公司 聂嘉雯 华泰证券 证券公司 王玺杰 华泰证券资管 资产管理公司 冯潇 华西证券 证券公司 金兵,宋姝旺 华夏基金 基金管理公司 林瑶 汇添富基金 基金管理公司 费海墅 火星资产 资产管理公司 樊蔚文 景顺长城基金 基金管理公司 孟禾 北京衍航投资 投资公司 张家庆 九泰基金 基金管理公司 赵万隆 聚鸣投资 投资公司 王宇俊 建信基金 基金管理公司 吴斯 开源证券 证券公司 吕明,骆扬 宽远资产 资产管理公司 吴相贤 蓝墨投资 投资公司 吴洁 利檀投资 投资公司 毛志伟 六禾投资 投资公司 石嘉婧,李振江 民生证券 证券公司 李阳,徐皓亮,胡宝莹 明曜投资 投资公司 赵康杰 本营国际 - 张宇晴 南方基金 基金管理公司 车育文 宁银理财 其它金融公司 孙文瑞 牛乎资产 - 方菲 诺安基金 基金管理公司 刘鑫,王晴,黄友文,王月,罗春蕾,李迪,占叶琨,王创练 松垚资本 - 张惠灵 鹏华基金 基金管理公司 林伟强 平安证券资管 证券公司 唐宇 奇盛基金 基金管理公司 谌红梅 山西证券 证券公司 王冯,孙萌 山楂树资产 资产管理公司 岳路路 长城财富保险资管 保险资产管理公司 田环 上海彬元资本 - 张帆 大朴资产 资产管理公司 姚永华 上海璞远资产 资产管理公司 童昱霏 上海耀之资产 基金管理公司 叶祎梦 申万宏源 证券公司 屠亦婷,黄莎,庞盈盈 汐泰投资 投资公司 黄振航 深圳丰岭资本 基金管理公司 赵可 石锋资产 资产管理公司 杨舒妍 太平洋资管 保险资产管理公司 徐军平 太平洋证券 证券公司 陈天蛟,刘洁冰 (一)副总经理、董事会秘书杨伟华先生介绍公司2023年第一季度相关情况(二)与投资者进行交流,具体问答如下:1、问:公司一季度毛利率下滑的原因是什么?如何提升毛利率水平? 答:2023年一季度由于延续了2022年四季度的销售政策,以及销售金额占全年比例相对较低,同比2022年毛利率有所下降,但 环比2022年四季度略有增长;公司也将持续通过提升智能产品占比、产品结构优化以及做好内部生产及管理降本增效等措施从而保持较好的毛利率水平。 2、问:智能马桶的单价变化情况以及毛利率变化趋势情况如何?公司将如何进一步提升智能马桶的渗透率? 答:目前智能马桶行业处于低渗透率阶段,轻智能产品的推广普及,以及行业技术的成熟,也一定程度上推动智能马桶均价逐步下行,从而进一步推动智能马桶渗透率的提升,但同时随着产品功能创新升级也拉动部分产品价格上行,从公司情况来看,近两年均价略有下降。公司也将通过进一步提升自产率、零部件标准化以及内部管理降本等方式,实现降本从而保持较好的毛利率水平。 3、问:公司一季度研发费用率同比进一步提升,主要是投入在智能坐便器产品方面吗? 答:产品方面,公司主要围绕智能、环保、健康三大方向进行研发,重点是围绕全品类的智能化进行研发,一方面对现有智能产品进行更深度的开发,开发更多的满足消费者需求的功能,同时扩大智能产品品类,布局家居智能化技术研发,打造智慧场景生态,同时,针对不同渠道的 需求,进行产品的专款研发;生产工艺上,持续通过自主创新实现传统工艺与新型设备的协同,推动无人化高压注浆成型工作站系统的规模化应用,并对连体坐便器、智能坐便器、蹲便器等产品结构在高压注浆工艺下进行适应性开发,进一步提升自动化生产水平。 4、问:智能马桶自产比例是如何规划的? 答:公司智能马桶陶瓷体全部自产,上盖部分部件因产能不足尚需外购,目前的外购占比约30%,随着公司IPO募投项目智能家居产品产能项目在乐从基地的陆续投产,上盖部件自产比例也将持续提升。 5、问:公司在销售网点拓展上的目标,以及今年在下沉渠道的网点拓展规划? 答:公司2022年末终端门店网点合计13,378家,相较于2021年末增加的网点类型主要为家装店及乡镇店,下沉渠道还有比较 大的拓展空间,根据公司2023年业务规划,在保持专卖店数量平稳增长的情况下,将进一步加大渠道下沉力度,加大家装渠道、社区店、乡镇店、小五金店的市场布局,形成对市场的深度覆盖。 6、问:公司如何拓展下沉渠道? 答:在下沉渠道经销商选择上,优先选择有下沉渠道网点资源、有分销团队的现有优质经销商,对规模小、实力弱、团队不健全的经销商,针对下沉渠道单独开发下沉渠道经销商,并开展下沉渠道分销商订货会等方式支持活动落地;同时,针对下沉渠道产品进行专款研发,事业部统一制作展板/展架/地台等提供给经销商从而统一终端形象。 7、问:公司在渠道端的营销及管理方面,今年会有哪些变化?如何对渠道进行赋能? 答:产品方面,公司将主要围绕产品功能升级和体验提升,也将通过细分消费人群,深度挖掘消费者需求,针对性开发产品,从健康、安全、舒适、美妆等更多方向开发智能家居产品满足消费者需求。渠道方面,公司将优化门店展示模式,增加套系化产品展示空间,加大设计师队伍建设,提升消费者体验感,使得产品能更有效触达消费者;同时,线上线下联动引流,除了在天猫京东等传统电商平台之外,增加抖音等内容电商以及其他新兴平台销售渠道,开展新零售,同时,积极推进下沉渠道的地推活动,实现线上线下打通。服务方面,继续加强经销商对于 服务能力的提升,保证对终端消费者售后服务质量,持续提高公司服务水平,打造优质的服务品牌,向客户提供标准化、专业化、多元化的服务。在赋能的同时,公司也将持续优化经销商评价评级管理制度,根据经销商的业绩达成、经营管理等指标,对经销商进行综合评价评级,并对评级结果进行应用,从而进一步加强对经销商的过程管理,明确经销商的核心工作指标。 8、问:如何协同直营电商和经销电商的发展?电商渠道今年618会有哪些政策,618期间的增长目标如何? 答:对于电商渠道,公司希望经销、直销能够同步发展。公司自建电商运营团队,同时和电商经销商长期合作,开展直营电商和经销商电商 业务,并在产品品类型号上各有侧重。公司营销事业部每年都有制定营销节点规划并分季度推进实施,公司将通过专款研发对线上线下产品实现有效区隔,打造更多电商爆品,扩大电商产品品类、产品组合以及增加电商新兴平台销售渠道,保持电商渠道的持续增长。 9、问:在拓展家装渠道时,公司如何与当地经销商协同? 答:对于全国性的家装公司,由公司与其签署战略合作协议,具体合作则由当地经销商落实,对于地方性的家装公司,主要引导当地经销商与家装公司直接开展合作,以保障对家装公司客户的安装及售后服务。 10、问:公司