海正药业机构调研纪要

海正药业机构调研报告 调研日期:2023-04-21 浙江海正药业股份有限公司是一家综合性制药企业,成立于1956年,2000年发行A股上市,属于国有控股上市公司。公司是全国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一,多次入选中国制造业企业500强、中国医药工业百强企业榜单。2020年,公司被国务院联防联控组称赞为当之无愧的抗击疫情“军工厂”,并荣获“工信系统抗击新冠肺炎疫情先进集体”称号。海正药业从化工企业起家,自70年代初进入制药领域,60多年始终坚持发展主业,现总资产200亿元,销售规模超百亿。公司专注于创新药、生物药、仿制药和高端原料药的研发、生产、销售,药品涵盖抗肿瘤、抗感染、心血管、内分泌、免疫抑制 、抗抑郁、骨科等十多个治疗领域。作为国家首批创新型企业,海正药业在台州总部建有中央研究院,拥有国家级技术中心、独立招收博士后资格的博士后科研工作站和省院士工作站。公司坚持自主研发与合作研发双轮驱动,加速推进新产品的申报和转化,近年来先后承担了国家重大新药创制专项课题47项,获国家技术发明二等奖2项、省部级科技进步奖9项,累计申请专利1000余项,拥有授权专利300多项,获中国专利优秀奖5项、浙江省专利优秀奖1项。近年来,公司围绕“聚焦、瘦身、优化”的战略目标,积极拓展从原料药到制剂的上下游一体化业务,同时抢先布局大健康产业,加快开拓国内特医食品市场 。抗感染药、抗肿瘤药市场份额在国内名列前茅,有20个品种单品种销售过亿元。公司80%的原料药收入来自海外市场,出口覆盖全球70多个国家和地区 。国内制剂销售网络覆盖全国,药品入院规模近万家。海正药业以“执著药物创新,成就健康长寿梦想”为使命,传递世界级品质,展现海正新面貌,聚力打 造新品牌,推动海正成为持续健康发展的综合性药企,为人类生命健康事业贡献力量。 2023-05-04 董事会秘书沈锡飞,会计结算副总监余兵,预算副总监董潍 2023-04-212023-04-28 特定对象调研,分析师会议,电话交流会议 公司会议室 中银证券 证券公司 - 长江资管 资产管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 德邦医药 - - 中欧基金 基金管理公司 - 民生医药 其它 - 中银基金 基金管理公司 - 汐泰 投资公司 - 兴证资管 资产管理公司 - 聚鸣投资 投资公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 平安理财 其它金融公司 - 启明创投 创业投资公司 - 汇升投资 投资公司 - 华泰保兴 基金管理公司 - 国金医药 其它 - 富国基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 浙商医药 - - 华夏基金 基金管理公司 - 中金医药 其它 - 建信基金 基金管理公司 - 阳光资产 保险资产管理公司 - 会议首先对公司2022年度及2023年第一季度经营情况做简要介绍,介绍完毕后,与会嘉宾与公司管理层进行了互动交流。Q:过去两三年公司在治理上,包括组织管理上发生的变化? A:公司2019年管理层换届,在此后的近四年时间里管理层对公司组织架构、人员进行了梳理,同时进行了资产清理:出血点止血、培育新管线,开拓挖掘新的增长点。目前历史遗留问题基本出清,公司已经走在稳健增长的路上。 过去几年公司做了几件比较重要的事情:完成博锐生物的重组、云生公司的破产重整、动保的扭亏为盈以及引入战投、瀚晖的重大资产重组、员工的股权激励以及股份回购,新设海南公司和日本公司,将甦力康剥离,设立合资公司赞生药业。近几年公司聚焦主营业务,新兴板块也逐步培育起来。随着辉瑞产品地产化的逐步落地以及制剂产品结构优化,带来毛利率同比有所增长。 Q:现在市场环境下公司的竞争力是什么?A:首先,在过去这几十年里,海正已建立一套从研发、注册、生产、销售到配送包括CSO的平台,对公司发展起到非常强的支撑,能够很好地 承接创新药平台。对于创新药企业来说,自建一套销售、生产和注册等体系成本非常大,耗费时间长,海正的生产线和一体化平台非常适合承接创新药落地。同时,海正投资也在寻找一些创新药企业投资项目。 其次,公司对市场竞争有充分清醒的认识,正制定对应的战略规划。比如海正动保已经成为国内宠物药品第一品牌,公司的战略是使其成为国产的进口替代,抓紧研发,在占领市场的同时保持产品质量,公司预计动保这块在未来几年还是有较好的前景,但竞争也会越来越激烈。另外,博锐生物是国内自免领域龙头,在生物药公司里也处于领先地位,这几年亏损是由于大力投入研发,其专注于自免领域,目前有5个产品已经上市。 综上,海正具有非常强的综合实力,其体系和多年积累建成的平台、培育的新板块都具有竞争力。 Q:瀚晖CSO业务情况?A:瀚晖这几年CSO业务引进的产品从去年开始逐步进院,今年应该会有放量增长。瀚晖CSO主要优势在于其拥有比较强大的体系支撑,背靠 母公司海正,海正是研产销一体化的综合性药企,有强大的后劲支持,这跟其他CSO企业是不一样的。另外,瀚晖其他方面优势也较为突出,如产品管线丰富,是国内首家实现原研药物地产化的企业,具备先进的商业化合规制度,拥有专业的自营推广团队等。 Q:2023全年业绩展望?A:公司今年营收目标是130亿,公司希望能实现稳定增长,但具体要看团队努力、市场情况等,同时也会受到政策及其他因素影响。 Q:公司有息负债未来变动情况? A:公司有息负债规模逐年下降,目前已从2018年底的110.6亿元降到2022年底的48.7亿元(剔除可转债);2022年经营 性现金流20.66亿元,创历史新高。公司目标将有息负债规模保持在合理的水平,根据现金流水平,结合投资、发展规划保持一个健康的 结构。伴随目前现金流表现稳步增长的态势,公司将加速新业务的开拓以及上下游产业的整合,希望带动整体经营利润率和投资收益率的同 步上升。