贵金属期货周报：美元持续走强，贵金属再跌

贵金属期货周报 国元期货研究咨询部2023年5月29日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 范芮 电话：010-84555195 邮箱 fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 美元持续走强，贵金属再跌 【策略观点】 债务大限推迟，违约担忧稍缓；美联储重视的通胀指标PCE超预期上行，市场加息预期进一步上升。美元指数一度转涨、连创两月新高。本周需关注美国5月27日当周首次申请失业救济人数、美 国5月ISM制造业指数、美国5月失业率以及美国5月非农就业人口变动等。美债风险以及美国通胀压力带来的加息预期可能对贵金属造成压力。 【目录】 一、行情回顾1 二、基本面1 三、重要事件1 四、美元指数2 五、库存2 六、ETF持仓3 七、CFTC净持仓4 八、国内期货市场持仓4 九、技术分析6 9.1黄金6 9.2白银7 一、行情回顾 上周贵金属震荡下跌。黄金跌幅明显，COMEX黄金主力合约资金大量离场。白银跌幅更甚，COMEX白银主力合约资金少量离场。 图表1上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、美联储会议纪要：6月暂停加息存分歧，银行业影响很不确定，暗示准备应对债务上限冲击。 2、债务违约倒计时，美国财政部准备应急计划，债务协议据称初步成形；又有评级机构将美国AAA列入负面观察名单。 3、耶伦推迟债务大限日至6月5日，谈判双方分歧缩小，共和党领袖称有进展。 4、美国通胀超预期上行，4月核心PCE同比上涨4.7%，环比增速创1月以来新高；“新美联储通讯社”：最新通胀数据令6月会议是否加息更复杂。 5、欧元区5月制造业PMI初值44.6，创36个月新低，进一步拖累经济增长。 三、重要事件 美国商务部公布了一季度美国GDP终值，经季节和通胀调整后的实际GDP年率增长1.3%，好于上月公布的初值和预期值1.1%，但较四季度增幅2.6%大幅走弱。美国一季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比上修至5.0%，上修0.1个百分点，预期4.9%，第 四季度为4.4%，凸显通胀难降。数据发布后，市场加息预期上升。 美国4月PCE物价指数同比上涨4.4%，预期4.3%，前值4.2%；环比增长0.4%，预期0.3%，前值0.1%。美联储最爱的通胀指标——剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增4.7%，预期4.6%，前值4.6%；环比涨0.4%，前值和预期均为0.3%，增速创今年1月以来新高。美国4月个人消费支出环比飙升0.8%，前值0%，强劲的工资增长支持消费者继续支出，美联储加息压力山大。 四、美元指数 美元指数一度转涨、连创两月新高。债务大限推迟，违约担忧稍缓；美联储重视的通胀指标PCE超预期上行，市场加息预期进一步上升。本周需关注美国5月27日当周首次申请失业救济人数、美国5月ISM制造业指数、美国5月失业率以及美国5月非农就业人口变动等。 图表2：美元指数周图走势 数据来源：文华财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，5月26日COMEX金库存2287.13万盎司，较前一周增加29.07万盎司；COMEX银库存为2.72亿盎司，较前一周减少205.16万盎司，COMEX银库存减少，提振银价。 图表3：COMEX金库存 数据来源：CME、国元期货 图表4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 截止5月26日当周，SPDR持仓量为1944.30吨，与前一周相比减少1.45吨，目前基金持仓基本维持稳定。SLV持仓量为14565.78吨，与前一周相比减少7.13吨，目前SLV持仓处于相对低位。 图表5：SPDR黄金持仓 图表6：SLV白银持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 数据来源：iSharesSilverTrust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止5月23日，黄金非商业多头持仓为236149张，较上周减少19101张，非商业空头 持仓为75417张，较上周减少19张，基金净持仓减少19082张，多头大量离场；截止5月23 日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为56686张，较上周减少3754张，非商业空头持 仓为34728张，较上周减少1897张，基金净持仓减少1857张，多头空头齐离场，多头势力强劲。 图表7：CFTC黄金持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 图表8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止5月26日当周，沪金主力期货持仓量为16.97万手，较上周减少9319手；沪银主 力期货持仓量为37.29万手，较上周增加164883手。 图表9：沪金持仓量 数据来源：上期所、国元期货 图表10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 九、技术分析 9.1黄金 上周金价震荡下跌。债务大限推迟，违约担忧稍缓；美联储重视的通胀指标PCE超预期上行，市场加息预期进一步上升。美元指数一度转涨、连创两月新高。本周需关注美国5月 27日当周首次申请失业救济人数、美国5月ISM制造业指数、美国5月失业率以及美国5月非农就业人口变动等。短期内黄金主要受到美元走强影响。 图表11：COMEX金周图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表12：沪金主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 9.2白银 白银价格上周跌幅明显。白银库存虽然下降，但主要受到美元走强的影响，短期内白银仍将主要面临来自美元的影响。 图表13：COMEX银周线图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表14：沪银主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼 601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A 座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西 塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A 单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道 2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4 幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801