养殖日报：多空僵持，生猪期价震荡运行

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2311合约17245元/吨，较前日上涨20元，涨幅0.12%。现货方面，河南地区外三元生猪价格16.88元/公斤，较前日下跌0.2元，现货基差LH11-365，较前日下跌220；江苏地区外三元生猪价格17.59元/公斤，较前日下跌0.14元，现货基差LH11+345，较前日下跌160；四川地区外三元生猪价格16.62元/公斤，较前日下跌0.07元，现货基差LH11-625，较前日下跌90。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，据农业农村部监测，8月15日"农产品批发价格200指数"为120.11，较前一日下降0.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.33，较前一日下降0.09个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.66元/公斤，较前一日下降0.2%；牛肉71.55元/公斤，较前一日上升1.1%；羊肉64.06元/公斤，较前一日下降0.3%；鸡蛋11.10元/公斤，与昨天持平；白条鸡18.40元/公斤，较前一日上升0.1%。 昨日生猪期价震荡运行，当前消费较为疲软，现货价格偏弱震荡。二次育肥的减少导致屠宰企业收猪轻松很多，但走货放缓是导致屠宰企业开工率下降的主要原因。预计未来现货价格在高位仍将面临需求的疲软的问题。综合来看，盘面价格较现货价格有明显的抢跑迹象，市场对于未来价格有走弱的预期，未来需要重点关注出栏均重的变化情况。肥标价差目前快速回落，市场对于大肥的需求已经明显减弱。前期上涨逻辑已经开始转变，未来生猪价格或将重回弱势。 ■策略 单边中性 ■风险 无 鸡蛋观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋2309合约4286元/500千克，较前日上涨8元，涨幅0.19%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.15元/斤，较前日持平，现货基差JD09+864，较前日下跌8；河北地区鸡蛋现货价格5.07元/斤，较前日持平，现货基差JD09+784，较前日下跌8；山东地区鸡蛋现货价格5.03元/斤，较前日持平，现货基差JD09+744，较前日下跌8。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 近期市场资讯，截止8月15日，全国生产环节库存为0.81天，较前日持平，流通环节库存为1.23天，较前日持平。 昨日鸡蛋期价高开震荡，玉米豆粕等饲料原料价格上涨之后导致养殖成本的增加，从而支撑鸡蛋现货价格上涨，虽然现货价格目前已上涨至相对高位，但进入季节性消费旺季之后，持续向好的需求支撑现货价格高位震荡。而09合约最后交割日之后即将进入消费淡季，终端贸易商及食品企业以消费前期库存为主，短期来看09合约震荡偏弱运行，另外因主力合约即将换月，需关注基差风险，建议投资者谨慎观望。 ■策略 单边中性 ■风险 消费不及预期，养殖成本下降 目录 生猪观点....................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点....................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头...................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价............................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克...............................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头............................................................................................................................4图5:周度猪粮比.......................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克...................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤................................................................................................................5图8:日度蛋料比.......................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价............................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只..........................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克..............................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克.............................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图22:生猪河南现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图2