【天风电新】特高压：“宁夏-湖南”线路推荐中标候选人公示点评

【天风电新】特高压：“宁夏-湖南”线路推荐中标候选人公示点评-0815 ————————— ���中标份额 1、换流变：特变电工34%（22亿元）、中国西电46%（29亿元）； 2、换流阀：国电南瑞48%（12亿元）、许继电气14%（3亿元）、中国西电38%（10亿元）； 3、组合电器：平高电气32%（4亿元）、思源电气13%（2亿元）、中国西电39%（5亿元）； ���中标比例变化中 【天风电新】特高压：“宁夏-湖南”线路推荐中标候选人公示点评-0815 ————————— ���中标份额 1、换流变：特变电工34%（22亿元）、中国西电46%（29亿元）； 2、换流阀：国电南瑞48%（12亿元）、许继电气14%（3亿元）、中国西电38%（10亿元）； 3、组合电器：平高电气32%（4亿元）、思源电气13%（2亿元）、中国西电39%（5亿元）； ���中标比例变化 中国西电在价值量较大的换流变、换流阀、组合电器的中标份额均有明显上升，对比上条线路“陇东-山东”，中标份额分别上升21pct、38pct、 39pct。 【主要原因是西电与派瑞合作的IGCT技术取得突破】。 7月29日，“基于IGCT的混合换相换流器关键技术研究及产品研制”项目通过科技成果鉴定。 由西电与派瑞合作的具有双向阻断能力的新型IGCT器件，可以有效消除常规直流输电换相失败的风险，【即以低成本方式替代IGBT柔直方案】。 ���后续格局变化 从本次招标结果看，IGCT新技术的应用明显上量，且预计暂未公布中标结果的“金上-湖北”中标情况与“宁夏-湖南”类似。分工看，派瑞→IGCT大功率芯片、西电→换流阀，清华大学→技术思路和技术方案。 短期层面，预计【西电】、【派瑞】的中标份额对应24-25年收入、利润弹性将有明显上升； 往中长期看，【许继】、【南瑞】在IGCT技术应用成熟后，有望与派瑞达成合作，实现中标份额的再次提升。考虑两家公司在直流控保系统（对换流阀下达运行指令）约各50%的份额，后续切入新技术的难度不大。