电力设备新能源：碳中和领域动态追踪（一百三十四）-国网2024年第三批特高压设备中标候选人公示

2024年7月25日，国家电网在其电子商务平台上发布“国家电网有限公司2024年第三十三批采购（特高压项目第三次设备招标采购）推荐的中标候选人公示”。 该批次招标的设备主要应用于“陕西-安徽±800千伏特高压直流输电工程”。 根据此前国家电网2024年6月17日在其电子商务平台上发布的“国家电网有限公司2024年第三十三批采购（特高压项目第三次设备招标采购）”，本次招标采购的产品中除了少量二次设备外，其余设备均应用于“陕西-安徽±800千伏特高压直流输电工程”，主要涉及的工程为“陕西-安徽±800千伏特高压直流送端换流站新建工程”和“合州±800千伏换流站工程”。部分招标产品如下：1）换流变压器：750kV、500kV换流变压器各28台；2）换流阀：两个换流站各4套；3）组合电器：750kV组合电器30间隔、500kV组合电器32间隔； 4）直流控制保护：合计2套。 本次总计公示中标金额为73.63亿元，其中： 换流变压器35.47亿元，包括中国西电11.92亿元（33.60%）、山东电工10.91亿元（30.75%）、保变电气6.92亿元（19.50%）、特变电工5.73亿元（16.16%）。 （注：括号内为中标金额占比，下同） 换流阀11.93亿元，其中国电南瑞6.03亿元（50.54%）、日立能源5.90亿元（49.46%）。 组合电器6.18亿元，包括中国西电4.70亿元（76.01%）、山东电工1.48亿元（23.99%）。 电容器4.15亿元，包括白云电器0.76亿元（18.23%）、新程电力0.62亿元（14.89%）、赛晶亚太0.52亿元（12.61%）、日立能源0.40亿元（9.61%）、上海电气0.40亿元（9.56%）、日新电机0.39亿元（9.51%）、思源电气0.38亿元（9.04%）、中国西电0.36亿元（8.66%）、永锦电气0.33亿元（7.89%）。 电抗器2.36亿元，包括中国能建1.22亿元（51.58%）、经纬正能电气1.00亿元（42.27%）、山东泰开0.15亿元（6.16%）。 直流控制保护1.88亿元，均由国电南瑞中标。 根据我们统计，中标金额较大的上市公司包括：中国西电18.34亿元、国电南瑞8.32亿元、保变电气6.92亿元、特变电工6.52亿元、平高电气2.05亿元、许继电气0.91亿元等。 投资建议： 我国快速增长的新能源并网与消纳需求推动我国特高压加速建设，2024年我国有望开工“两交三直”特高压项目。本次中标金额超70亿元，后续随着其他特高压项目持续推进，头部设备公司将充分受益，业绩增长确定性高。建议关注：平高电气、许继电气、中国西电、保变电气、国电南瑞。 风险分析：电网投资与建设不及预期风险；市场竞争加剧带来的盈利不及预期风险；电力市场化进程不及预期风险。