计算机行业研究周报：79号文发布后调整期已过，行业信创有望迎来黄金期

行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 79号文发布后调整期已过行业信创有望迎来黄金期 ——计算机行业研究周报 投资摘要： 2022年9月底国资委下发79号文，对23年及以后国资信创的进展提供指引。政企通常以年为单位制定预算计划，且采招项目具有一定周期性，一般集中在下半年进行。结合进入三季度以来信创的密集催化事件，我们认为信创已初步 度过上半年的调整期，以2023年下半年为起点，有望迎来未来3-5年的黄金发展期。 时隔8月金融信创大单再现：中信银行65亿信创基础设施招标结果公布，是金融信创继2022年底建设银行大规模国产服务器、PC和操作系统采购后又一大单。 从操作系统招标情况略见一斑，“8+N”行业信创全面铺开：近期麒麟软件公布公司独家中标中国邮政和中交集团的操作系统采购项目，共计12万余套。 我们统计了近三年麒麟软件和统信科技官方公布的服务器和桌面操作系统的中标情况，发现项目数量和行业多元化都有明显提升。 政策向实，信创采购需求标准陆续发布：近期财政部陆续发布了面向通用服务器、工作站、台式计算机、一体式计算机、便携式计算机等硬件整机及数据库、操作系统等基础软件的《政府采购需求标准》，这是政府层面首次高层 次地公开发布采购需求标准，将进一步推动信创真金白银的落到实处。 建议关注 信创主线上我们持续看好基础软硬件和应用软件厂商，建议关注： CPU：海光信息、龙科中芯、中国电子；服务器：浪潮信息、中科曙光；PC：中国长城、神州数码；操作系统：中国软件、诚迈科技；数据库：太极股份、达梦数据库（拟IPO）；中间件：东方通、普元信息、宝兰德；应用软件：金山办公、用友网络、致远互联；信息安全：深信服、奇安信、启明星辰 市场回顾： 本周市场总体表现弱势，计算机板块下跌2.86%，在申万一级行业中排名16/31。 本周申万计算机行业指数前十大权重股均出现不同幅度的下跌，其中中科曙光和浪潮信息跌幅较大。 本周计算机板块涨幅前十名的公司主要集中在金融IT、智慧城市、医疗信息化等领域。 申万计算机行业指数当前滚动市盈率为66.27，近五年分位值75.76%，目前处于历史估值的中高位置。 风险提示：宏观经济与资本市场风险；信创政策落地不及预期；客户预算紧缩风险等。 评级增持（维持） 2023年08月14日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 时炯研究助理 SAC执业证书编号：S1660121120030 行业基本资料 股票家数270 行业平均市盈率69.69 市场平均市盈率11.68 56% 42% 28% 14% 0% -14% -28% 2022-082022-112023-022023-052023-08 计算机 沪深300 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：浅谈AIGC 扩散模型未来的发展方向及应用场景》 2023-08-07 2、《计算机行业Q2基金持仓分析：主动型基金重点增持算力及数据要素概念标的》2023-07-30 3、《计算机行业研究周报：关注AIGC产业变革的“联勤保障部队”》2023-07-25 内容目录 1.每周一谈3 1.179号文发布后调整期已过行业信创有望迎来黄金期3 1.2投资建议4 2.板块回顾4 3.本周要闻6 3.1行业新闻6 3.2重要公司公告7 4.风险提示7 图表目录 图1：本周计算机板块涨跌幅5 图2：申万计算机行业指数PE(TTM)6 表1：中信银行《通用基础设施集成商入围采购项目》招标内容3 表2：麒麟软件和统信软件近三年中标情况（不完全统计）3 表3：本周申万计算机行业市值前十大权重股票涨跌幅5 表4：本周计算机板块涨幅前十名5 1.每周一谈 1.179号文发布后调整期已过行业信创有望迎来黄金期 2022年9月底国资委下发79号文，对23年及以后国资信创的进展提供指引。政企通常以年为单位制定预算计划，且采招项目具有一定周期性，通常集中在下半年进行。结合进入三季度以来信创的密集催化事件，我们认为信创已初步度过上半年的调整期，以2023年下半年为起点，有望迎来未来3-5年的黄金发展期。 有三个信号可以佐证：1）时隔8月金融信创大单再现：中信银行65亿信创基础设施招标结果公布，是金融信创继2022年底建设银行大规模国产服务器、PC和操作系统采购后又一大单。2）从操作系统招标情况略见一斑，“8+N”行业信创全面铺开：近期麒麟软件公布公司独家中标中国邮政和中交集团的操作系统采购项目，共计12万余套。我们统计了近三年麒麟软件和统信科技官方公布的服务器 和桌面操作系统的中标情况，发现项目数量和行业多元化都有明显提升。3）政策向实，信创采购需求标准陆续发布：近期财政部陆续发布了面向通用服务器、工作站、台式计算机、一体式计算机、便携式计算机等硬件整机及数据库、操作系统等基础软件的《政府采购需求标准》，这是政府层面首次高层次地公开发布采购需求标准，将进一步推动信创真金白银的落到实处。 大型银行有望提前完成信创改造，中小型机构长尾效应逐步释放，金融IT业绩持续兑现。中信银行本次采集设备包括服务器、网络设备、存储设备共三大类，其中服务器价值量超过50%。从预估招标金额和数量上来看，可能涉及存量替换。从招标节奏上来看，大型银行有望在27年之前基本完成信创改造，随后中小行的长尾效应逐步释放，IT厂商也可以将与大型机构合作中积累的经验赋能中小机构，实现业绩持续兑现。 表1：中信银行《通用基础设施集成商入围采购项目》招标内容 序号 分类 子分类 预估采购金额(万元) 1ARM芯片服务器340,094 2 服务器 C86芯片服务器 102,020 3 数据中心级别交换路由 100,000 4非数据中心级别交换路由11,850 5 网络设备 防火墙设备 9,850 6 波分设备 17,000 7 集中式ARM高端存储 39,348 8 存储设备 分布式ARM高端存储 23,400 9 中高端存储光纤交换机 8,972 合计 652,534 资料来源：公众号自主可控新鲜事《信创集中招标大幕开启,需求高涨！》，申港证券研究所 79号文催化落实，“8+N”行业信创已全面铺开。信创“8+N”个行业中，电信和 金融始终走在前列，而79号文发布后，医疗、教育、能源等其他行业信创落地也全面提速，从操作系统的采购项目可以略见一斑。根据麒麟软件和统信科技官方公布的服务器和桌面操作系统的中标情况，21和22年的招标项目主要集中在电信和金融领域，而23年开始信创招标行业走向丰富多元，能源和交通等行业大单频现，下半年有望迎来采招高峰。 表2：麒麟软件和统信软件近三年中标情况（不完全统计） 时间 中标单位 招标项目 主要内容 行业 2023.08统信软件国家石油天然气管网集团服务器国产化统信UOS服务器版独家中标能源 操作系统软件框架采购项目 2023.08 麒麟软件 中交集团国产操作系统采购项目 独家中标6万套国产桌面操作系统 交通 2023.07 麒麟软件 中国邮政集团服务器操作系统集采项目 独家中标超6万套国产服务器操作系统 其他 2023.05 统信软件 中储粮集团技防技控储粮监管推广项目 统信UOS桌面版、服务器版中标 其他 教育 2023.02 麒麟软件 2023.02 统信软件 2023.01 统信软件 2022.11 统信软件 2022.09 统信软件 2022.03 统信软件 2022.03 麒麟软件 2021.11 麒麟软件 2021.11 统信软件 广东省教育行业适配中心采购项目银河麒麟高级服务器操作系统、银河麒麟桌面 操作系统中标90%份额 教育 广东省教育行业适配中心采购项目统信桌面操作系统（教育版）V20E、统信服务 器操作系统V20中标 成都市两区教育局教育系统软件正版化采购项目 河北医科大学正版办公操作系统采购项目 中国太平洋保险（集团）股份有限公司XC服务器操作系统软件及框架采购项目中国移动2022-2023年桌面操作系统产品集中采购项目 统信桌面操作系统V20E中标教育 -医疗 -金融 获得了第一批次采购的4.5万套份额电信 中国移动桌面操作系统集采项目以第一名中标70%份额，规模超20万套电信 中国电信2021年国产服务器操作系统集 采项目 中国电信2021年国产服务器操作系统集采项目 资料来源：麒麟软件官网，统信软件公众号，申港证券研究所 排名第一，中标最大市场份额电信 -电信 采购需求标准陆续出台，推动党政信创进一步深入。自8月3日以来，财政部官网及官微已经连续发布多项采购需求标准相关的通知，涉及一体式计算机、操作系统、工作站、便携式计算机、台式计算机、数据库、通用服务器。这是政府层面首次高层次地公开发布采购需求标准，或将提高招投标效率，为行业信创标准的制定工作提供借鉴。 1.2投资建议 信创主线上我们持续看好基础软硬件和应用软件厂商，建议关注： CPU：海光信息、龙科中芯、中国电子。 服务器：浪潮信息、中科曙光。 PC：中国长城、神州数码。 操作系统：中国软件、诚迈科技。 数据库：太极股份、达梦数据库（拟IPO）。 中间件：东方通、普元信息、宝兰德。 应用软件：金山办公、用友网络、致远互联。 信息安全：深信服、奇安信、启明星辰。 2.板块回顾 本周市场总体表现弱势，计算机板块下跌2.86%，在申万一级行业中排名16/31。 图1：本周计算机板块涨跌幅 1% 0% -1% -2% -3% -4% SW医药生物SW石油石化SW农林牧渔SW交通运输 SW煤炭 SW社会服务 SW传媒SW基础化工SW美容护理SW纺织服饰SW公用事业SW国防军工 SW环保SW轻工制造SW食品饮料SW计算机SW有色金属SW机械设备SW家用电器 SW银行SW综合SW电力设备 SW电子 SW建筑装饰 SW通信 SW建筑材料 SW汽车SW钢铁SW商贸零售SW非银金融SW房地产 -5% 资料来源：Wind，申港证券研究所 本周申万计算机行业指数前十大权重股均出现不同幅度的下跌，其中中科曙光和浪潮信息跌幅较大。 表3：本周申万计算机行业市值前十大权重股票涨跌幅 序号 Wind代码 证券名称 上周末收盘价/元 本周末收盘价/元 指数权重 涨跌幅 主要业务 1 002415.SZ 海康威视 36.55 35.26 6.85% -3.53% 视频安防设备 2 002230.SZ 科大讯飞 63.32 62.00 5.55% -2.08% AI（教育、平台2C、城市医疗） 3 600570.SH 恒生电子 41.54 39.42 3.12% -5.10% 金融IT 4 603019.SH 中科曙光 46.64 40.64 2.42% -12.86% 信创，高性能计算机 5 000977.SZ 浪潮信息 50.60 45.19 2.39% -10.69% 云计算 6 600588.SH 用友网络 19.45 18.84 2.00% -3.14% SaaS（ERP） 7 002410.SZ 广联达 32.09 29.94 2.00% -6.70% SaaS（建筑工程造价） 8 002920.SZ 德赛西威 160.06 150.90 1.90% -5.72% 汽车电子 9 002236.SZ 大华股份 22.29 20.44 1.80% -8.30% 视频安防设备 10 000938.SZ 紫光股份 28.84 26.44 1.71% -8.32% SAAS（IT） 资料来源：Wind，申港证券研究所 本周计算机板块涨幅前十名的公司主要集中在金融IT、智慧城市、医疗信息化等领域。 表4：本周计算机板块涨幅前十名 序号 Wind代码 证券名称 上周末收盘价/元 本周末收盘价/元 涨跌幅 主要业务 1 603106.SH 恒银科技 6.45 8