恒辉安防机构调研纪要

恒辉安防机构调研报告 调研日期:2023-08-01 江苏恒辉安防股份有限公司是一家专注于安全防护产品的全球领导厂商,提供一站式专业手部防护解决方案。公司成立于2003年,在15年的发展历程中,始终坚持质量作为首要信仰,持续创新,业务遍及50多个国家和地区,引领个人防护行业的发展。恒辉致力于为客户提供舒适透气、防切割、防寒、防 油、防水、隔热、防腐蚀等多应用领域下的专业手部防护产品,满足不同用户的需求。公司的自主研发中心与纱线工厂密切合作,确保产品拥有更先进的技术和更稳定的质量。作为行业的领军企业,恒辉积极承担社会责任,为人类安全而努力创新。公司在全国范围内建立了多个生产基地,产品远销全球 各地,为员工和客户提供了良好的产品和服务体验。江苏恒辉安防股份有限公司秉承“为人类安全而努力创新”的使命,坚持质量第一、技术创新、用户至上的理念,为客户提供最优质的产品和服务。 2023-08-02 董事长、总经理王咸华,董事、副总经理、董事会秘书张武芬,证券事务代表林旭金 2023-08-012023-08-01 特定对象调研,电话会议线上会议形式 北信瑞丰基金管理有限公司 基金管理公司 官忠涛 广发证券 证券公司 糜韩杰 广州泽嘉投资管理有限公司 投资公司 邓琳瀚 国华人寿保险股份有限公司 寿险公司 王雅惟 国寿安保基金管理有限公司 基金管理公司 丁博 弘毅远方基金管理有限公司红杉资本股权投资管理(天津)有限公司 基金管理公司投资公司 王鹏程闫慧辰 华宸未来基金管理有限公司 基金管理公司 薛婷 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 胡卫兵 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 汪伦蔚 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 汤志彦 大成基金管理有限公司 基金管理公司 吴志强 鹏扬基金管理有限公司 基金管理公司 吴西燕,袁天娇 平安基金管理有限公司 基金管理公司 李可颖 平安养老保险股份有限公司 寿险公司 唐宋媛,邹译萱 上海沣杨资产管理有限公司 资产管理公司 曲亮 上海极灏私募基金管理有限公司 基金管理公司 王照峰 上海聚鸣投资管理有限公司 投资公司 惠博闻 上海途灵资产管理有限公司 资产管理公司 赵梓峰 上海韦豪创芯投资管理有限公司 投资公司 孙秀梅 上海胤胜资产管理有限公司 其它 彭浩帆 上海紫阁投资管理有限公司 投资公司 唐润民 德华创业投资有限公司 创业投资公司 杜波 首创证券 证券公司 郭琦 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 邢少雄 万家基金管理有限公司 基金管理公司 苏秦婉 西藏源乘投资管理有限公司 基金管理公司 苏柳竹 鑫元基金管理有限公司 基金管理公司 袁震,陆杨 星泰投资管理有限公司 其它 贾雨朦 兴业证券 证券公司 赵宇 亚太财产保险有限公司 财险公司 董丽蒙 圆信永丰基金管理有限公司 基金管理公司 许一欣 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 曾知 东方证券股份有限公司 证券公司 王树娟 哲雲私募基金 - 丁谢峰 中国人保资产管理有限公司 保险资产管理公司 李爽 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 夏明月,陈超俊 中信建投证券股份有限公司 证券公司 黎子键,刘岚 中意资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 臧怡 中银国际证券股份有限公司 证券公司 张岩松 众安在线财产保险股份有限公司 财险公司 孙毓晨 东海基金管理有限责任公司 基金管理公司 袁郡 东证融汇证券资产管理有限公司 资产管理公司 刘一霖 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 张禹 广发基金管理有限公司 基金管理公司 王瑞冬 广发银行股份有限公司股份制商业银行郑少轩 公司于2023年8月1日(星期二),通过电话会议的形式与部分机构、投资者进行交流,会议不涉及应披露的重大信息。主要内容如下: 1、上半年安防手套毛利率微降的原因? 回复:市场竞争激励,功能性安全防护头套普通品种产品价格整体有所回落,得益于原材料价格的下降、公司产品结构、汇率等因素影响,公司出口业务毛利率较去年同期有所上升;2023年内销市场扩大,境内销售占比上升,摊薄部分利润,上半年整体毛利与去年持平。 2、目前看安防手套出口下半年的订单情况? 回复:目前公司在手订单较去年同期相比总体持平,二季度比一季度增幅明显,我们预计下半年随着行业景气度提升,国内外贸易环境修复回暖,公司核心产品MetalQ工程纱经济款防切割手套产品订单产能释放等,公司安防手套产品出口订单量会得到明显提升。 3、上半年汇率贬值对公司的影响?对于下半年安防手套毛利率的预期? 回复:公司产品以外销为主,并主要以美元结算,汇率波动会在一定程度上影响公司的业绩,特别是人民币贬值,对公司经营有一定程度的积极影响,有利于公司收益增加。下半年公司出口销售产品结构优化,内、外销市场全面打开,在人民币汇率整体平稳的情况下,下半年安防手套板块毛利预计会略有提升。 4、7200万打安防产业园一期项目目前的进展?销售方面目前工业大客户及流通客户的拓展情况? 回复:2022年7月公司启动安防产业园项目建设,其中一期“年产7,200万打功能性安全防护手套项目”主体建筑工程、公用工程 已经竣工验收,核心生产设备已经进场,目前正在紧锣密鼓的安装过程中,公司初步规划于2024年底完成安防产业园项目一期的全部建设,力争2023年年底前8条PU生产线、4条丁乳生产线投入生产试运营。销售方面:在2022年公司与国内一些知名汽车制造企业 、新能源科技企业,如比亚迪、吉利、隆基等建立了良好战略合作关系的基础上,上半年又成功开发了约翰迪尔、潍柴、天合光能、合共创等一批优质合作伙伴;在流通批发渠道,重点布局华南、华北、华东区域,取得了一定成效,但与公司年初预期仍有一定差距。 5、超高分子量聚乙烯纤维上半年对外销售了多少吨?毛利率为负的原因? 回复:新材料对外销售225吨,毛利率为负主要原因:产能爬坡阶段,固定成本占比较高。6、超高分子量聚乙烯纤维8月3600吨满负荷的进度?下半年预计销售多少吨,盈利水平预期如何? 回复:截至目前,超高分子量聚乙烯纤维一期生产线改造已经结束,生产设备已经全部调试完毕,现已达到3600吨满负荷生产的能力。在某些新开发应用领域,高分子聚乙烯纤维制备及产品工艺技术上尚需要进一步论证磨合。 下半年销售及盈利请持续关注公司公告信息。7、生物基可降解橡胶业务的情况介绍?相较于传统橡胶,生物基可降解聚酯橡胶的优势有哪些?公司对生物基橡胶项目的中期规划,包括 体量、单价及利润水平如何展望? 回复:近年来,由于石化资源过度消耗带来的能源匮乏及环境污染问题迫使人们不得不寻找新型的生物基橡胶替代传统橡胶产品。生物基可降解聚酯橡胶是张立群院士团队原创的橡胶品种,首次提出利用不同的生物基二元酸和二元醇为单体,采用熔融缩聚方法,从分子结构层面开发非结晶,可交联的生物基聚酯橡胶材料,获得一系列的生物基聚酯橡胶。相关研究工作始于2003年,至今已逾20年,研究团队突 破了新型聚酯橡胶从实验室阶段到小试、中试过程中的系列技术瓶颈,解决了加工与服役性能提升问题,最终制备出绿色低碳、无毒无害且性能优异的生物基可降解聚酯橡胶及其下游产品。在堆肥条件下,该橡胶在130天内70%以上可以完全变成水和二氧化碳,且残留部分 没有环境污染风险,是一种新型的环保橡胶材料。目前该技术已通过百吨级小试和千吨级中试,并成功研发出可降解鞋、可降解轮胎等新型可降解产品。 生物基可降解聚酯橡胶在耐低温耐油密封圈、可降解轮胎、可降解劳保鞋、可降解手套等领域具有重要的应用前景和社会效益,对提高我国在橡胶领域的技术创新,保障我国橡胶行业的高质量和可持续发展具有重要战略意义。 生物基可降解聚酯橡胶作为新一代可降解材料,全球首创,相较于传统橡胶产品具有明显优势:1、主要由玉米秸秆等材料制成,容易降解 ,对土壤等环境不会造成污染;2、符合国家双碳战略,具有政策优势,获得国家大力支持。 公司投资生物基可降解聚酯橡胶项目,采取“统一规划、分步实施”的策略,首期投资建设年产1万吨生产线,万吨级生产线建成量产后,再根据市场情况增加产能。可降解橡胶成本主要由原材+能耗组成,当前中试阶段产品成本及销售价格尚不具有全部代表性,具体定价及利润水平公司将根据项目进展及实际运营情况适时对外披露。