海泰新光机构调研纪要

海泰新光机构调研报告 调研日期:2023-07-20 青岛海泰新光科技股份有限公司是一家成立于2003年的中外合资企业,主要从事医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售。公司致力于探索光学技术与医学、工业及激光、生物识别等多领域的融合创新,建立了“光学、精密机械、电子、数字图像”四大技术平台,具备从系统设计、光机设计到光学加工、光学镀膜、精密机械封装再到部件装配和系统集成的完备产业链。海泰新光在医疗、生物识别和精密光学等领域提供优质的产品和服务。在医疗领域,公司与多家世界顶尖医疗器械制造商以及国内医疗机构密切协作,开发和制造高性能的医疗器械产品。在生物识别领域,公司专注于指纹识别和掌静脉识别技术的开发和应用。在精密光学领域,公司为医学、生命科学、工业激光等行业提供配套的光学器件和部件。海泰新光在青岛、淄博和美国硅谷建有研发和制造基地,多地协同,共同创造,服务世界各地的用户。 2023-08-08 2023-07-20 路演活动,公司来访,电话会议,1V1调研 董事、总经理郑耀,公司副总经理、董事会秘书、财务总监汪方华,证券事务代表薛欢,投资者关系管理毛辰宇 腾讯会议、公司会议 长盛 - 李雨辰,洪靖怡 山东鲁商私募 - 郭嘉 GoldenNest - 曾智文 北京国际信托 信托公司 吴洋 平安证券 证券公司 邢洁 明世伙伴基金 基金管理公司 许庆华 广东惠正 基金管理公司 林彦宏 深圳国源信达 资产管理公司 史江辉 firstbeijing - 张腾 招商自营 其它 胡玮凯 广州钜米资本 - 周宜凯 中国人保 综合保险公司 马善尧 中邮人寿 寿险公司 王晓博 国海富兰克林 基金管理公司 郑磊(LeiZheng) 中信保诚 基金管理公司 王昊 湘财基金 基金管理公司 张泉 华夏久盈 其它 张伟光 富国基金 基金管理公司 吕泽楠 招银理财 其它金融公司 熊超逸 益民基金 基金管理公司 张树声 恒越基金 基金管理公司 张其美 相聚资本 其它 邓巧 西藏源乘基金 - 苏柳竹 1.公司自有渠道的建设现在是什么进度? 答:公司第一代产品在省内采用直销的模式,在全国范围内还没有进行大量的市场推广,这与公司的产品和市场定位有关。在公司的市场规划中,用于国内销售的主力机型是第二代整机系统(共三种型号6个规格,可以覆盖从三甲医院到基层医院的各层次需求),目前第二代整机 已经提交注册,预计从第三季度开始会陆续获批注册并推向市场。针对第二代产品,公司在山东省内和全国已经开始进行经销商招商与筛选 ,其中山东省内是地市代理商,省外是省级代理商,预计今年下半年会基本完成省内以及省外重要省份的经销商招商。2.我们除雾这一块做的情况怎么样?和其他相比较如何? 答:腔镜手术过程中内窥镜起雾是临床中经常出现的一个痛点,为了解决这个问题,业内厂家想了很多方法,主要包括喷涂化学试剂、软件 算法处理、内窥镜前端电加热等几种形式。前两种方法除雾实时效果不佳,电加热的除雾效果不错,但电加热的方法会带来漏电流过高的风险,外科手术尤其是心脏附近的手术对漏电流的要求很高。公司采用的是光学方法除雾,这种方法是采用特定的光进入内窥镜,利用光的热效应使内窥镜达到热平衡,从而实现除雾功能。这种方法规避了在内窥镜前端加热带来的漏电流风险。医生在手术过程中只需要按一下手柄上的按键,5-10秒即可使起雾的画面恢复清楚,手术过程得以顺利连续地进行下去,可以缩短手术时间,有利于病人术后的康复。公司 目前投放了十几台样机在北京和山东的医院中进行临床试用,目前的临床反馈效果非常好。 针对光学除雾的设计,公司已经在中国、美国等主要国家申请了发明专利加以保护。除了专利方法保护,除雾系统涉及到内窥镜摄像系统和内窥镜的研发和制造,对于企业的设计和工艺技术尤其是光学相关的技术水平要求很高,要规避公司的专利保护同时又要能够在工艺上得以实现难度很大。 3.我们后面4k荧光跟除雾会有结合,产品很快也会上市,是不是可以理解为我们现在白光除雾产品可能现在更多也还是在收集一些反馈,然后等第二代4k系统再加除雾推出之后,才是我们主要去做的? 答:公司注册完成的除雾系统是基于第一代4K摄像系统开发的,目前投放了十几台样机在北京和山东的医院中进行临床试用,通过试用和 临床反馈证明除雾功能在临床应用上非常有价值。公司正在注册的第二代摄像系统相比第一代摄像系统在颜色、细节以及荧光表现等方面都有一个比较明显的提升,公司基于第二代4K摄像系统也同期开发了相对应的除雾系统,也是公司将在市场主推的主力机型之一。 4.美国客户自己没有除雾产品,他们有没有跟我们探讨过在这方面的合作? 答:美国客户今年即将量产的新系统还没有加载除雾功能。按照客户项目的开发节奏,在今年新系统正式量产后,会正式进入到下一代产品 的定义。针对下一代新产品,我们和客户之间已经有过交流,客户对除雾功能非常感兴趣。5.公司到国外建厂的话,怎样才能很好的控制成本? 答:公司在国外建厂主要是针对出口产品的最终装配环节,新增投资和成本不大,投资目的地对于医疗产业的政策非常优惠,公司可以通过相关税收和政策优惠获得返还。 6.后面我们给美国客户提供镜体是不是就从国外工厂供货,比如下一轮签订新订单? 答:在国外建厂是公司积极面对国际环境变化的一个重要策略,通过国外建厂,公司可以自主调节国内外工厂的供货方式。 7.美国客户的摄像系统是由谁生产的?我们公司自己的摄像系统呢? 答:美国客户的摄像系统是自己在美国生产组装的,在摄像系统里公司提供了光学适配镜头。公司的第一代4K摄像系统是基于市场上的ISP处理单元开发的。第二代4K摄像系统的ISP是公司自行开发的,CMOS和FPGA芯片是选用国际知名企业芯片,PCB电路、图像处理算法和软件系统都是公司自行研发设计的。相比第一代摄像系统,公司的第二代摄像系统在颜色、细节以及荧光表现等方面都有一个比较明显的提 升。 8.我们掌静脉产品最新的进展是个什么样的?目前面临的是成本上的问题吗?我们预期可能最先能够大规模推广的会是哪一些,应用领域可能性大一点? 答::公司非接触式掌静脉在技术方面已经比较成熟,也通过了公安部的认证,并和下游客户做了很多沟通,其主要市场驱动还是来自下游 整体应用场景的成熟程度。现在掌静脉成本会体现得高一点,但这主要是因为应用场景还不够多,无法产生规模效应。随着规模的扩大,成本自然能够降下来。从目前的情况来看,掌静脉率先在金融机构、安防部门等对密级要求更高的行业应用可能行更大些。 9.我们显微镜业务现在是什么样的情况? 答:公司与显微镜客户合作的第一代显微镜今年已经开始正式生产,目前市场对该款产品的接受度还是比较好的。第二代产品正在设计开发中。