化工行业周报：氟化工板块领涨，制冷剂配额落地在即

本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3189.25，本周下跌3.01%，深证指数本周下跌3.82%，A股指数下跌3.01%；其中化工板块下跌2.27%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：中毅达（19.43%）、昊华科技（14.56%）、三美股份（11.91%）、巨化股份（11.87%）、永和股份（10.02%）。 本周跌幅前五的股票为：奇德新材（-14.45%）、国光股份（-9.75%）、川金诺（-8.28%）、广东宏大（-8.20%）、震安科技（-7.74%）。 化工品行情：本周化工品涨幅前五分别为：液氯、硫酸、二氯丙烷、溴素山东、丙二醇；本周化工品跌幅前五分别为：PVDF电池级、乙腈、三氯氢硅山东、维生素C、一氯甲烷华东。本周重点关注化工品中，纯MDI、R22、R134a、赖氨酸、蛋氨酸、缬氨酸、玉米、豆粕、菜粕、棉粕均有较大涨幅，其中MDI主要系供应端工厂检修低负荷运行，供应偏紧叠加原料端纯苯价格持续大幅上行导致价格上涨；赖氨酸、蛋氨酸、缬氨酸、味精随原料玉米价格上涨而上涨；豆粕、菜粕、棉粕呈集体上涨态势，主要系原料端大豆、菜籽、棉籽供应紧张且生猪养殖业复苏需求端向好。TDI、PVDF、LiPF、碳酸锂均有较大跌幅，其中TDI主要系原料端国内甲苯价格下调，叠加高价下需求难以提振，价格有所回落；对碳酸锂来说，近期盐湖端供应充足，锂辉石及锂云母价格有所下滑，成本面支撑转弱，且碳酸锂开工稳中提升，供应充足，但目前下游需求寡淡，多因素影响导致碳酸锂价格下降；LiPF原料端萤石价格弱稳，碳酸锂、氟化锂、五氯化磷市场价持续走跌同时下游电解液企业对高价LiPF需求偏弱，导致LiPF价格下跌；PVDF原料三氯甲烷价格暂稳、无水氟化氢价格低位，整体成本面支撑乏力，且终端市场恢复情况缓慢导致价格下跌。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行地情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 表1：重点公司投资评级: 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3189.25，本周下跌3.01%，深证指数本周下跌3.82%，A股指数下跌3.01%；其中化工板块下跌2.27%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前二板块为：氟化工（4.42%）、合成树脂（1.87%）；跌幅前三板块为：改性塑料（-4.56%）、粘胶（-4.44%）、民爆制品（-4.19%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：中毅达（19.43%）、昊华科技（14.56%），8月12日昊华科技拟发行股份购买中化蓝天集团有限公司100%股权并募集配套资金、三美股份（11.91%），8月10日公司公告拟投资约10.40亿元人民币建设“年智能分装3,500万瓶罐制冷剂生产线及配套设施项目”、巨化股份（11.87%）、永和股份（10.02%），8月11日公司发布半年报，上半年实现营收20.80亿元，同比增长17.78%，归母净利润1.1亿元，同比下降19.79%。 本周跌幅前五的股票为：奇德新材（-14.45%）、国光股份（-9.75%）、川金诺（-8.28%）、广东宏大（-8.20%）、震安科技（-7.74%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（8月3日-8月10日）原油价格上涨5.01%，沙特将100万桶/日的单边减产展期至9月份，同时俄罗斯方面承诺将削减9月出口量30万桶/日，美国回补战略石油储备（SPR）叠加俄乌升级加剧原油供应风险，导致原油价格大幅上涨。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周化工品涨跌情况 本周化工品涨幅前五分别为： 1)液氯：8月13日液氯市场均价为284元/吨，较上周同期均价上涨111元/吨，涨幅为64.16%，因有企业配套甲烷氯化物提负荷运行，下游有环氧丙烷企业需求良好，且部分企业降负荷运行，市场供需两端利好。 2)硫酸：8月13日硫酸市场均价为164元/吨，较上周同期均价上涨37元/吨，涨幅为29.13%，主要下游肥料市场延续高涨氛围。国内秋季肥市场不断推进，肥料市场现货货源供应紧张导致硫酸市场需求面持续利好。 3)二氯丙烷：8月13日二氯丙烷市场均价为2256元/吨，较上周同期均价上涨181元/吨，涨幅为8.72%，主要系终端需求支撑增强，叠加替代品二氯甲烷价格上涨导致二氯丙烷需求转好。 4)溴素山东：8月13日溴素山东市场均价为25000元/吨，较上周同期均价上涨2000元/吨，涨幅为8.70%，主要系需求端有一定利好支撑且海水溴产量有利好，溴素出货较为畅通。 5)丙二醇：8月13日丙二醇市场均价为8966元/吨，较上周同期均价上涨700元/吨，涨幅为8.47%，主要系环氧丙烷成本持续上涨，成本端支撑走强。 本周化工品跌幅前五分别为： 1）PVDF电池级：8月13日PVDF电池级市场均价为75000元/吨，较上周同期均价下调15000元/吨，跌幅为16.67%，主要系本周国内三氯甲烷价格暂稳、无水氟化氢价格低位，整体成本面支撑乏力，且终端市场恢复情况缓慢所致。 2）乙腈：8月13日乙腈市场均价为8300元/吨，较上周同期均价下调1000元/吨，跌幅为10.75%，主要系下游农药及医药企业开工一般，对原料乙腈需求表现一般。 3）三氯氢硅山东：8月13日三氯氢硅山东市场均价为6500元/吨，较上周同期均价下调500元/吨，跌幅为7.14%，主要系目前下游多晶硅厂外采三氯氢硅仍旧较少，且原料硅粉价格弱势所致。 4）维生素C：8月13日维生素C市场均价为19000元/吨，较上周同期均价下调1000元/吨，跌幅为5.00%，主要系但需求偏淡所致。 5）一氯甲烷华东：8月13日C市场均价为2250元/吨，较上周同期均价下调100元/吨，跌幅为4.26%，主要系下游有机硅行业开工率下降，对一氯甲烷采购减少。 图5.本周化工品涨幅前十 图6.本周化工品跌幅前十 2.3本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，纯MDI、R22、R134a、赖氨酸、蛋氨酸、缬氨酸、玉米、豆粕、菜粕、棉粕均有较大涨幅，其中MDI主要系供应端工厂检修低负荷运行，供应偏紧叠加原料端纯苯价格持续大幅上行导致价格上涨；赖氨酸、蛋氨酸、缬氨酸、味精随原料玉米价格上涨而上涨；豆粕、菜粕、棉粕呈集体上涨态势，主要系原料端大豆、菜籽、棉籽供应紧张且生猪养殖业复苏需求端向好。 TDI、PVDF、LiPF、碳酸锂均有较大跌幅，其中TDI主要系原料端国内甲苯价格下调，叠加高价下需求难以提振，价格有所回落；对碳酸锂来说，近期盐湖端供应充足，锂辉石及锂云母价格有所下滑，成本面支撑转弱，且碳酸锂开工稳中提升，供应充足，但目前下游需求寡淡，多因素影响导致碳酸锂价格下降；LiPF原料端萤石价格弱稳，碳酸锂、氟化锂、五氯化磷市场价持续走跌同时下游电解液企业对高价LiPF需求偏弱，导致LiPF价格下跌；PVDF原料三氯甲烷价格暂稳、无水氟化氢价格低位，整体成本面支撑乏力，且终端市场恢复情况缓慢导致价格下跌。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：液氯大幅上涨导致制冷剂原料价格多有上升；制冷剂需求逐渐复苏，静待制冷剂配额落地。本周制冷剂主要原料氢氟酸价格不变（同比上周日数据，下同），8月13日市场价为9090元/吨。制冷剂主要原料二氯甲烷、四氯甲烷、三氯乙烯均有一定程度上升，8月13日市场价为2691元/吨、3800元/吨、5195元/吨，对应制冷剂R32价格不变，价差下降（-59元/吨）；制冷剂R125价格不变，价差下降（-218元/吨）；制冷剂R134a价格上升，价差上升（+193元/吨）。制冷剂主要原料三氯甲烷价格未变，8月13日市场价为2314元/吨，对应制冷剂R22价格上升，价差上升（+221元/吨）。 图7.R22价格和价差（单位：元/吨） 图8.R32价格和价差（单位：元/吨） 图9.R125价格和价差（单位：元/吨） 图10.R134a价格和价差（单位：元/吨） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)8月8日，河南能源集团与新疆准东经济技术开发区正式签订《关于推进建设准东化工园区的合作框架协议》。根据协议，河南能源新疆公司将在“十四五”期间，建设20亿立方米/年煤制天然气、芨芨湖1500万吨/年井工矿等项目，并开发配套煤炭资源。 2)8月8日，欧盟委员会在其官方公报上发布欧盟POPs法规(EU) 2019/1021的修订法规(EU) 2023/1608，正式将PFHxS及其盐和相关物质列入欧盟POPs法规禁用物质清单。至此，欧盟POPs法规附件Ⅰ禁用物质清单正式由28项增加至29项。 3)8月8日，独山子石化公司召开塔里木120万吨/年二期乙烯项目建设推进会，标志着该项目全面转入建设阶段。项目将配套建设绿色低碳示范工程，实现100%使用绿电，电气化率、综合能耗行业领先，裂解炉烟气二氧化碳和污水近零排放。 4)8月8日，科思创宣布，其上海聚氨酯弹性体新工厂已正式投产。新上海工厂旨在满足亚太市场对弹性体材料日益增长的需求，尤其是可再生能源领域。 5)8月10日上午，中国天辰工程有限公司与陕西榆能精细化工材料有限公司举行签约仪式，仪式签约内容关于100万吨/年高端化学品新材料项目拿总院及公辅基础设计合同、HPPO及双氧水装置基础设计合同、HPPO工艺包合同、HPPO催化剂供货合同。天辰公司作为本项目拿总院和HPPO装置工艺包提供商，同时负责HPPO装置和全厂公辅系统基础设计工作。 6)8月11日，万华化学发布公告称停产检修。根据化工企业生产工艺特点，为确保生产装置安全有效运行，万华化学按照年度检修计划，公司烟台产业园MDI一体化（主要包括MDI 110万吨/年、TDI 30万吨/年）、石化一体化（主要包括PDH 75万吨/年、PO/MTBE 24/76万吨/年）及相关配套装置将于2023年8月15日开始停产检修，预计检修40天左右。 3.2本周重点关注公司新闻 1)8月7日，凯赛生物公告：公司2023年上半年内营业收入为10.30亿元，同比减少20.05%。同时归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，与上年同期3.36亿元相比减少28.12%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.03亿元，与上年同期3.35亿元相比减少39.46%。 2)8月7日，花园生物公告：公司2023上半年营业收入为6.57亿元，同比减少17.96%。同时归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，与上年同期2.97亿元相比减少60.54%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.05亿元，与上年同期2.60亿元相比减少59.35%。 3)8月7日，恒力石化第九届董事会第十一次会议决议公告：恒力石化股份有限公司第九届董事会第十一次会议于2