化工&新材料行业周报：三代制冷剂配额落地在即叠加液冷需求，氟化工景气有望回升

2023-07-16 行业周报 行看好/维持 业化工&新材料 研究报告 三代制冷剂配额落地在即叠加液冷需求，氟化工景气有望回升 22/11/18 23/1/18 23/3/18 23/5/18 走势对比 报告摘要 5% 22/7/18 22/9/18 太 (1%) 平 (6%) (11%) 洋(17%) 证(22%) 券 股 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 氟化工：三代制冷剂配额落地在即叠加算力推动液冷需求，氟化工景气有望回升。根据《蒙特利尔协定书》，我国三代制冷剂产销量以2020-2022年平均值为基准，2024年冻结，之后开始强制缩减。为争取更多生产主动权，各企业过往三年持续扩产，行业供给远高于需求。本周CS基础化工指数上涨1.75%，在30个中信一级行业中 排名第7。在化工子行业中，氟化工板块涨幅排名第一（+11.55%）。 份伴随第三代制冷剂配额落地，叠加算力需求推动数据中心的建设， 有相关研究报告： 限《莱茵河水位下降引发航运担忧，公国内TDI、MDI值得关注》--司2023/07/09 证《阿斯巴甜引发安全担忧，天然甜券味剂企业或将受益》--2023/07/02研证券分析师：王亮 究 报E-MAIL：wangl@tpyzq.com 告执业资格证书编码：S1190522120001 证券分析师：王海涛 电话：010-88695269 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务证书编码：S1190123020025 氟化液作为主要的冷却介质，国内氟化工行业景气度有望回升。农药：国内外补库需求回升，开工低位造成企业库存吃紧，草甘膦价格持续拉涨。2022年，草甘膦原药价格全年整体一路下滑，并且自6月开始库存不断增加，12月底价格跌至4.8万元以下，全年跌幅达到40.7%以上。2023年年初，价格继续下跌至4.6万元/吨，直 到端午节后，草甘膦库存拐点显现，价格止跌反弹，市场供货紧张。当前，受海外需求拉动、国内开工低位、原料价格上涨支撑影响，截至7月13日，95%草甘膦原粉市场成交价2.9-2.95万元/吨，高 端价涨至3万元/吨。 2.近期投资建议 （1）氟化工：第三代制冷剂配额落地在即，行业有望迎来价格和盈利拐点，叠加算力推动数据中心的建设带动液冷需求，行业龙头公司有望明显受益。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份。 （2）草甘膦：短期来看，2023年6月草甘膦单月去库存幅度达到了30%，价格企稳反弹，中长期来看，2023年中央一号文件首次提出重视转基因带来的产业变革，转基因商业化打开草甘膦成长空间。建议关注：兴发集团、广信股份、扬农化工。 （3）半导体材料：荷兰公布半导体设备出口管制新规，预计于9月1日实施，中国半导体材料国产替代势在必行。本年度chatgpt破圈带动AI、芯片关注提升，需求驱动半导体材料国产替代正当时。建议关注：雅克科技(光刻胶&前驱体)、晶瑞电材（光刻胶&湿电子化学品）、彤程新材(光刻胶)、金宏气体（电子特气）、华特气体(电子特气)、安集科技（抛光液）、鼎龙股份(抛光垫)等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 三代制冷剂配额落地在即叠加液冷需求，氟化工景气有望回升 2 行业周报P 目录 一、细分领域跟踪4 (一)重点化工品价格跟踪4 (二)氟化工新材料：下游制冷剂需求疲软，萤石、氢氟酸价格维稳运行5 (三)纯碱：现货供应趋紧而下游需求稳定，纯碱价格保持不变6 (四)光伏/风电材料：近期较多国内EVA石化厂商检修结束8 (五)锂电化工新材料：新能源内部市场消费不足，锂电材料整体价格下降10 (六)生物柴油：生物柴油需求低迷，国内生物柴油价格稳定13 (七)电子化学品：PCB化学品供应商天承科技本周上市14 (八)基建地产产业链：工厂装置重启供应增加，TDI市场价格下跌16 二、行情表现19 (一)板块行情表现19 (二)行业内个股涨跌幅情况20 三、重点公司公告或行业重要新闻跟踪22 (一)重点公司公告22 (二)行业要闻27 四、大宗原材料29 五、重点标的31 图表目录 图表1重点化工品价格跟踪4 图表2萤石、氢氟酸价格5 图表3萤石产量及库存情况5 图表4制冷剂各牌号价格6 图表5含氟聚合物价格6 图表6轻质纯碱、重质纯碱价格及价差7 图表7纯碱开工库存情况7 图表8各工艺路线盈利情况7 图表9平板玻璃、光伏玻璃价格及库存7 图表10EVA各牌号市场价格8 图表11EVA各牌号出厂价格8 图表12光伏级EVA价格及EVA-VA价差9 图表13EVA产量和开工率情况9 图表14EVA库存情况9 图表15POE各牌号价格9 图表16碳纤维各规格国产市场价10 图表17碳酸锂、六氟磷酸锂价格11 图表18电解液价格11 图表19正极材料价格12 图表20负极材料价格12 图表21前驱体价格12 图表22隔膜价格12 图表23溶剂价格13 图表24锂电池价格13 图表25生物柴油价格14 图表26生物柴油出口数量及同比14 图表27电子级双氧水价格14 图表28电子级硫酸价格14 图表29电子级氨水价格15 图表30PVC（电石法）价格、毛利16 图表31PVC（乙烯法）价格、毛利16 图表32PVC行业库存17 图表33PVC行业产量，开工率17 图表34聚合MDI、TDI、纯MDI价格18 图表35维E、维A、蛋氨酸价格18 图表36本周中信一级子行业涨跌幅19 图表37本月中信一级子行业涨跌幅19 图表38本周基础化工下属三级子行业涨跌幅20 图表39化工板块个股市场表现21 图表40晋陕蒙坑口价29 图表41秦皇岛长协价格29 图表42天然气价格29 图表43欧洲天然气库存29 图表44国际油价30 图表45烯烃价格30 图表46美国原油产量、库存情况30 图表47全球/美国油井钻机数30 一、细分领域跟踪 (一)重点化工品价格跟踪 图表1重点化工品价格跟踪 2023年7月份以来，聚酯板块和煤化工板块等化工品价格开始触底反弹。截至7月 14日，PTA、聚酯切片、己内酰胺、涤纶FDY较上周涨幅在2%-5%之间，较年初涨幅在6%- 10%之间。双氧水较上周涨幅7.7%，较年初涨幅高达35%。较去年同期涨幅为正的仅有TDI（2.05%）、双氧水（1.71%）、辛醇（21.05%）、R22（26.67%）、R134a（10.96）。 产品 2023/7/14 2023/7/13 单位 较昨日 较上周 较年初 较去年 近30日波动 烯烃 乙烯 6533 6533 元/吨 0.00% 1.68% -6.67% -12.78% 聚乙烯 8100 8044 元/吨 0.70% 1.12% 0.12% -1.58% 聚丙烯粒料 7291 7270 元/吨 0.29% 2.03% -6.60% -11.52% 丙烯酸 6050 6050 元/吨 0.00% 0.00% -6.92% -33.88% 丙烯酸丁酯 8400 8500 元/吨 -1.18% -1.18% -8.20% -25.33% 丁二烯 6700 6770 元/吨 -1.03% 3.08% -10.07% -35.45% 聚酯 PX 8250 8250 元/吨 0.00% 0.00% 10.74% -21.05% PTA 5950 5970 元/吨 -0.34% 4.02% 7.99% -0.50% MEG 4071 3990 元/吨 2.03% 2.80% 1.90% -4.41% 聚酯切片 6875 6900 元/吨 -0.36% 3.00% 6.59% -3.17% 己内酰胺 12250 12025 元/吨 1.87% 4.26% 9.62% -10.91% 涤纶FDY 8175 8175 元/吨 0.00% 2.19% 3.15% -2.39% PA66 19633 19633 元/吨 0.00% 0.00% -10.76% -16.81% PC 15383 15387 元/吨 -0.03% 1.26% -7.53% -10.22% 聚氨酯 TDI 17450 17550 元/吨 -0.57% -3.06% -7.67% 2.05% 纯MDI 18900 18700 元/吨 1.07% 0.53% 8.00% -14.09% 聚合MDI 15800 15700 元/吨 0.64% -0.16% 8.22% -5.39% 环氧丙烷 9300 9300 元/吨 0.00% -0.72% 2.20% 0.00% 硬泡聚醚 9450 9450 元/吨 0.00% 0.53% 2.16% -3.57% 纤维 粘胶短纤 12800 12800 元/吨 0.00% 0.00% -1.16% -16.61% 氨纶40D 30500 30500 元/吨 0.00% 0.00% -6.15% -19.31% 煤化工 己二酸 8933 8633 元/吨 3.48% 5.30% -12.70% -13.97% 双氧水 952 926 元/吨 2.81% 7.69% 35.04% 1.71% 甲醇 2088 2086 元/吨 0.10% 9.09% -0.71% -7.94% 醋酸 3141 3139 元/吨 0.06% 7.42% -0.95% -20.92% 辛醇 9766 9547 元/吨 2.29% 1.17% 2.80% 21.05% DMF 4767 4767 元/吨 0.00% 4.38% -15.63% -57.37% 三聚氰胺 6511 6463 元/吨 0.74% 3.51% -17.66% -7.95% 电石 3082 3052 元/吨 0.98% 2.80% -19.02% -25.56% 电石法PVC 5636 5576 元/吨 1.08% 2.34% -4.59% -10.74% 液体烧碱 819 820 元/吨 -0.12% -0.97% -33.14% -35.97% 固体烧碱 3091 3091 元/吨 0.00% -0.99% -35.82% -32.13% 炭黑 8171 8171 元/吨 0.00% -2.19% -26.35% -14.13% 纯碱 轻质纯碱 2002 2002 元/吨 0.00% 0.00% -25.10% -30.17% 重质纯碱 2163 2163 元/吨 0.00% 0.00% -22.45% -27.92% 农化 尿素 2302 2293 元/吨 0.39% 5.02% -13.82% -10.15% 磷酸一铵 2441 2441 元/吨 0.00% 0.49% -30.04% -47.04% 磷酸二铵 3257 3257 元/吨 0.00% -1.60% -13.65% -23.36% 氯化钾 2294 2328 元/吨 -1.46% -3.53% -36.58% -53.28% 草甘膦 29291 29291 元/吨 0.00% 7.33% -39.35% -53.35% 棕榈油 7600 7705 元/吨 -1.36% -2.19% -6.75% -20.42% 氟化工 R22 19000 19000 元/吨 0.00% 0.00% 5.56% 26.67% R134a 20750 20750 元/吨 0.00% -2.35% -11.70% 10.96% R125 21500 21500 元/吨 0.00% -4.44% -25.86% -39.44% R32 13250 13250 元/吨 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% R410a 18250 18250 元/吨 0.00% 0.00% -15.12% -23.16% 无水氢氟酸 9090 9090 元/吨 0.00% 0.00% -13.84% -12.17% 食品添加剂 维生素A 86 8