双焦周报：铁水产量回升，双焦震荡运行

投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号 黑色系五日涨跌幅 0.00% -0.20%螺纹钢热轧卷板铁矿石焦炭焦煤 -0.14% -0.40%-0.60%-0.80%-1.00%-0.92%-1.20%-1.40%-1.60%-1.52%-1.80% -1.74%-1.73% -2.00% 黑色金属团队：作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643作者2：张超越从业资格证号：F03115247联系电话：0551-62832897 华安期货投研双焦周报 铁水产量回升，双焦震荡运行 核心逻辑： 1.前期停产煤矿仍在陆续复产，但复产节奏缓慢，叠加山西古交地区新增安全事故停产整顿，整体供应仍略显紧张，焦煤短期驱动向上。焦炭第四轮提涨落地，第五轮提价还没落地，焦企利润好转，开工意愿有所提升，焦炭供给相对充足。 2.铁水产量维持高位，支撑焦炭等原料需求，但粗钢控产扰动仍然存在，无论是平控还是要求压减下半年粗钢产量都将低于上半年，铁水产量难以继续冲高，叠加蒙煤进口维持稳定，中期炉料刚需面临一定下行压力，利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。 操作建议：近月交割以博弈为主，普通投资者建议还是更多关注01合约，短期多单止盈观望为主，中期可逢高做空远月。 下周关注:蒙煤通关情况；钢厂高炉生产节奏变化情况；粗钢压减落地情况 编制日期:2023/8/13 华安期货投研双焦周报 ∟.本周要闻 1.海关总署8月8日数据显示，2023年7月中国出口钢材730.8万吨，较上月减少20.0万吨，环比下降2.7%；1-7月累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。7月中国进口钢材67.8万吨，较上月增加6.6万吨，环比增长10.8%；1-7月累计进口钢材441.9万吨，同比下降32.6%。7月中国进口铁矿砂及其精矿9347.6万吨，较上月减少204.2万吨，环比下降2.1%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿66945.6万吨，同比增长6.9%。7月中国进口煤及褐煤3926.0万吨，较上月减少61.1万吨，环比下降1.5%；1-7月累计进口煤及褐煤26118.4万吨，同比增长88.6%。 2.8月4日，据郑州商品交易所网站，经研究决定，现将动力煤期货2408合约有关事项公告如下：交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。 3.国家统计局8月9日发布的2023年7月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，CPI同比由上月持平转为下降0.3%，环比由上月下降0.2%转为上涨0.2%。PPI同比下降4.4%，降幅比上月收窄1.0个百分点，环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.6个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，总体看，CPI同比回落是阶段性的。CPI和PPI双双进入负值区间，显示当前需求仍然不足，PPI同比增速改善，宏观政策仍需加力提效，有效解决需求不足的突出矛盾。7月24日政治局会议部署后，目前仍处于稳增长政策出台的窗口期，注意速度和力度的变化对经济复苏预期的影响。 1月1日 1月10日 1月18日 1月27日 2月5日 2月17日 2月25日 3月5日 3月13日 3月22日 3月31日 4月8日 4月16日 4月24日 5月5日 5月13日 5月21日 5月29日 6月7日 6月16日 6月24日 7月2日 7月10日 7月19日 7月28日 8月5日 8月13日 8月23日 9月3日 9月13日 9月24日 10月7日 10月16日 10月28日 11月6日 11月18日 11月27日 12月9日 12月18日 12月30日 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月5日 2月14日 2月21日 2月28日 3月6日 3月13日 3月20日 3月27日 4月3日 4月10日 4月17日 4月24日 5月1日 5月8日 5月15日 5月22日 5月29日 6月5日 6月12日 6月19日 6月26日 7月3日 7月10日 7月17日 7月24日 7月31日 8月7日 8月14日 8月23日 9月2日 9月10日 9月18日 9月27日 10月7日 10月15日 10月23日 11月1日 11月11日 11月19日 11月27日 12月6日 12月16日 12月24日 华安期货投研 双焦周报 ∟1. 全社会双焦库存 图1.全社会炼焦煤库存（万吨） 图2.全社会焦炭库存（万吨） 4000 1650 3800 1550 3600 1450 3400 1350 3200 1250 3000 1150 2800 1050 2600 950 2400 850 2200 750 2000 650 1800 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年2022年 2023年 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 受终端弱需求的影响，焦钢企业多以按需采购为主，全社会双焦库存继续维持历年同期低位。 1月1日 1月10日 1月20日 1月28日 2月10日 2月18日 2月26日 3月6日 3月17日 3月25日 4月2日 4月10日 4月21日 4月29日 5月12日 5月20日 5月28日 6月5日 6月16日 6月24日 7月2日 7月10日 7月19日 7月26日 8月2日 8月9日 8月16日 8月26日 9月3日 9月11日 9月20日 9月30日 10月11日 10月21日 10月29日 11月6日 11月15日 11月25日 12月3日 12月11日 12月20日 12月30日 1月1日 1月13日 1月22日 2月5日 2月18日 2月28日 3月11日 3月20日 4月1日 4月10日 4月22日 5月1日 5月15日 5月27日 6月5日 6月17日 6月26日 7月7日 7月15日 7月23日 7月31日 8月9日 8月19日 8月28日 9月9日 9月18日 9月30日 10月15日 10月25日 11月5日 11月15日 11月26日 12月6日 12月17日 12月27日 华安期货投研 双焦周报 ∟2.1 洗煤厂库存 图3.洗煤厂：原煤库存（万吨） 图4.洗煤厂：精煤库存（万吨） 500 260 450 210 400 350 160 300 110 250 60 200 150 10 100 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 因河北强降雨导致运输不畅，库存转移受阻。原煤库存累增9.77%或18.63万吨至209.30万吨，精煤库存则增加11.54%或11.06万吨至106.86万吨。 1月1日 1月10日 1月20日 1月28日 2月10日 2月19日 2月28日 3月10日 3月18日 3月26日 4月3日 4月14日 4月22日 4月30日 5月13日 5月21日 5月29日 6月9日 6月17日 6月25日 7月3日 7月14日 7月21日 7月28日 8月4日 8月11日 8月19日 8月27日 9月4日 9月13日 9月23日 10月1日 10月15日 10月23日 11月1日 11月11日 11月19日 11月27日 12月6日 12月16日 12月24日 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月10日 2月18日 2月25日 3月4日 3月11日 3月18日 3月25日 4月1日 4月8日 4月15日 4月22日 4月29日 5月6日 5月15日 5月22日 5月29日 6月5日 6月12日 6月19日 6月26日 7月3日 7月9日 7月15日 7月21日 7月26日 7月31日 8月6日 8月12日 8月19日 8月26日 9月2日 9月9日 9月16日 9月23日 9月30日 10月11日 10月18日 10月25日 11月1日 11月8日 11月15日 11月22日 11月29日 12月6日 12月13日 12月20日 12月27日 华安期货投研 双焦周报 ∟2.2 洗煤厂产能 图5.洗煤厂开工率（%） 图6.洗煤厂精煤日均产量（万吨） 80 88 75 70 78 65 60 68 55 50 58 45 40 48 35 30 38 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 煤矿生产积极性较高，叠加前期部分事故煤矿复产，煤矿洗煤厂开工率提升明显。全国110家样本洗煤厂产能利用率小幅回升0.6%至75.44%，日均产量63.07万吨，增0.6万吨。 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月5日 2月14日 2月21日 2月28日 3月6日 3月13日 3月20日 3月27日 4月3日 4月10日 4月17日 4月24日 5月1日 5月8日 5月15日 5月22日 5月29日 6月5日 6月12日 6月19日 6月26日 7月3日 7月10日 7月17日 7月24日 7月31日 8月7日 8月14日 8月23日 9月2日 9月10日 9月18日 9月27日 10月7日 10月15日 10月23日 11月1日 11月11日 11月19日 11月27日 12月6日 12月16日 12月24日 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月5日 2月14日 2月21日 2月28日 3月6日 3月13日 3月20日 3月27日 4月3日 4月10日 4月17日 4月24日 5月1日 5月8日 5月15日 5月22日 5月29日 6月5日 6月12日 6月19日 6月26日 7月3日 7月10日 7月17日 7月24日 7月31日 8月7日 8月14日 8月23日 9月2日 9月10日 9月18日 9月27日 10月7日 10月15日 10月23日 11月1日 11月11日 11月19日 11月27日 12月6日 12月16日 12月24日 华安期货投研 双焦周报 ∟3. 港口库存 图7.港口：炼焦煤库存（万吨） 图8.港口：焦炭库存（万吨） 850 550 750 650 450 550 350 450 350 250 250 150 150 50 50 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 受双焦终端需求强度不足，港口库存整体维持相对低位。 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月5日 2月14日 2月21日 2月28日 3月6日 3月13日 3月20日 3月27日 4月3日 4月10日 4月17日 4月24日 5月1日 5月8日 5月15日 5月22日 5月29日 6月5日 6月12日 6月19日 6月26日 7月3日 7月10日 7月17日 7月24日 7月31日 8月7日 8月14日 8月23日 9月2日 9月10日 9月18日 9月27日 10月7日 10月15日 10月23日 11月1日 11月11日 11月19日 11月27日 12月6日 12月16日 12月24日 1月1日 1月10日 1月18日 1月27日 2月4日 2月14日 2月22日 3月3日 3月11日 3月19日 3月27日 4月5日 4月14日 4月22日 4月30日 5月8日 5月17日 5月26日 6月3日 6月11日 6月19日 6月28日 7月7日 7月15日 7月23日 7月31日 8月9日 8月19日 8月28日 9月9日 9月18日 9月