汽车行业周报：新能源汽车渗透率维持向上趋势，海外出口延续高景气度

行业研究 2023年08月14日 行业周报 标配新能源汽车渗透率维持向上趋势，海外出口延续高景气度 ——汽车行业周报（2023/08/07-2023/08/13） 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.小鹏、大众达成合作，车企智能化进程再获突破——汽车行业周报 （2023/07/24-2023/07/30） 2.特斯拉公布2023Q2财报，新一轮新品周期有望开启——汽车行业周报（2023/07/17-2023/07/23） 3.高基数下乘用车批发销量逆势增长，新能源汽车渗透率持续提升——汽车行业周报（2023/07/10-2023/07/16） 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌3.39%；汽车板块整体下跌4.03%，涨幅在 31个行业中排第20。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-6.17%、-5.76%、-4.86%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-2.89%、-3.79% -1.76%、-4.85%、-3.89%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-6.16%、-4.24%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-2.09%、- 3.41%。 高基数持续扰动乘用车销量同比增速，自主品牌、出口等逆势增长。据乘联会，7月狭义乘用车零售177.5万辆，同比-2.3%；批发206.5万辆，同比-3.2%。受去年同期的高基数影 响，6月以来乘用车市场同比增速出现一定波动，但较2021年及以前的往年水平仍实现较好的销量表现。零售端，自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售分别为94万辆、59万辆24万辆，同比+15%、-28%、-22%，以比亚迪、吉利、长安等为代表的自主品牌维持逆势增长。出口方面，7月乘用车出口31万辆，同比+63%，其中自主品牌、合资与豪华品牌分别出口24.8万辆、6万辆，同比+56%、+90%。库存方面，据中国汽车流通协会，7月汽车经销商综合库存系数为1.70，环比+25.9%。 新能源汽车渗透率维持向上趋势，新势力销量边际改善。据乘联会，7月新能源汽车零售 64.1万辆，同比+31.9%，零售渗透率36.1%，同比+9.3pct，6月以来随着新车型销量爬坡，新能源汽车渗透率迎来向上拐点。7月新能源汽车批发73.7万辆，同比+30.7%，据各厂商公布数据，比亚迪、埃安、理想、蔚来、零跑、极氪、深蓝等多品牌销量创新高，其中蔚来、深蓝、小鹏等受益于全新ES6、深蓝S7、小鹏G6等新车型的畅销，销量环比显著改善出口方面，7月新能源汽车出口8.8万辆，同比+80%，前三大厂商特斯拉中国、比亚迪、上汽乘用车分别出口3.2万辆、1.8万辆、1.8万辆，同比+66%、+351%、+32%，继特斯拉之后，自主品牌新能源汽车在全球市场的竞争力持续提升。近期包括特斯拉、新势力、合资品牌等在内的多家车企宣布降价，在行业面临电动智能化转型、市场竞争趋于激烈的背景下，价格战或加速行业出清，具备较强技术积累和降本能力的车企竞争优势有望强化。 受益国内市场需求回暖、出口市场高景气，商用车销量维持较快增速。据中汽协，7月商用车销量28.7万辆，同比+16.8%，出口6.6万辆，同比+36.2%。货车市场，7月货车销量 24.8万辆，同比+15%。另据第一商用车网，重卡销量6.3万辆，同比+39%，出口同比+55%主要厂商中一汽解放、中国重汽、陕汽集团销量分别同比+55%、+71%、+33%，出口销量较高的中国重汽市场份额持续提升。客车市场，7月客车销量3.9万辆，同比+30.1%，宇通客车、金龙汽车销量同比+80%、+12%，大客销量同比+274%、+47%。 投资策略：价格战加速行业优胜劣汰，关注头部新能源车企及国产替代产业链；政策预期叠加车企智能化提速，可适当关注线控底盘、域控制器、空气悬架等核心赛道；另外可关 注近期中报行情，如海外汽车市场复苏、商用车盈利修复等。 风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会周度数据：8月1-6日乘用车零售同比-1%，批发同比-7%7 3.1.2.乘联会月度数据：7月狭义乘用车零售同比-2.3%，新能源汽车零售同比 +31.9%...............................................................................................................7 3.1.3.中汽协月度数据：7月汽车销量同比-1.4%，出口同比+35.1%9 3.1.4.车企产销快报10 3.2.库存：7月汽车经销商库存系数1.70，环比+25.9%12 3.3.原材料价格13 3.4.新车型跟踪14 4.上市公司公告15 5.行业动态16 5.1.行业政策16 5.2.企业动态17 6.风险提示17 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）7 图10乘用车当周日均批发销量（万辆）7 图11狭义乘用车单月零售销量（万辆）8 图12狭义乘用车单月批发销量（万辆）8 图13新能源汽车单月零售销量（万辆）8 图14新能源汽车单月批发销量（万辆）8 图157月厂商狭义乘用车零售销量（万辆）8 图167月厂商狭义乘用车批发销量（万辆）8 图17汽车单月销量（万辆）9 图18乘用车单月销量（万辆）9 图19客车单月销量（万辆）9 图20货车单月销量（万辆）9 图21乘用车单月出口量（万辆）10 图22商用车单月出口量（万辆）10 图23上汽集团各品牌7月销量（辆）11 图24比亚迪各类车型7月销量（辆）11 图25广汽集团各品牌7月销量（辆）11 图26长安汽车各品牌7月销量（辆）11 图27吉利汽车各品牌7月销量（辆）11 图28长城汽车各品牌7月销量（辆）11 图29宇通客车各类车型7月销量（辆）12 图30金龙汽车各类车型7月销量（辆）12 图31月度汽车经销商库存系数12 图32高端豪华&进口、合资、自主汽车品牌库存系数12 图33钢材现货价格（元/吨）13 图34铝锭现货价格（元/吨）13 图35塑料粒子现货价格（元/吨）13 图36天然橡胶现货价格（元/吨）13 图37纯碱现货价格（元/吨）13 图38正极原材料价格（元/吨）13 表1本周新车型配置参数14 表2本周上市公司公告15 1.投资要点 高基数持续扰动乘用车销量同比增速，自主品牌、出口等逆势增长。据乘联会，7月狭义乘用车零售177.5万辆，同比-2.3%；批发206.5万辆，同比-3.2%。受去年同期的高基数影响，6月以来乘用车市场同比增速出现一定波动，但较2021年及以前的往年水平仍实现较好的销量表现。零售端，自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售分别为94万辆、59万辆、24万辆，同比+15%、-28%、-22%，以比亚迪、吉利、长安等为代表的自主品牌维持逆势增长。出口方面，7月乘用车出口31万辆，同比+63%，其中自主品牌、合资与豪华品牌分别出口24.8万辆、6万辆，同比+56%、+90%。库存方面，据中国汽车流通协会，7月汽车经销商综合库存系数为1.70，环比+25.9%。 新能源汽车渗透率维持向上趋势，新势力销量边际改善。据乘联会，7月新能源汽车零售64.1万辆，同比+31.9%，零售渗透率36.1%，同比+9.3pct，6月以来随着新车型销量爬坡，新能源汽车渗透率迎来向上拐点。7月新能源汽车批发73.7万辆，同比+30.7%，据各 厂商公布数据，比亚迪、埃安、理想、蔚来、零跑、极氪、深蓝等多品牌销量创新高，其中蔚来、深蓝、小鹏等受益于全新ES6、深蓝S7、小鹏G6等新车型的畅销，销量环比显著改善。出口方面，7月新能源汽车出口8.8万辆，同比+80%，前三大厂商特斯拉中国、比亚迪、上汽乘用车分别出口3.2万辆、1.8万辆、1.8万辆，同比+66%、+351%、+32%，继特斯拉之后，自主品牌新能源汽车在全球市场的竞争力持续提升。近期包括特斯拉、新势力、合资品牌等在内的多家车企宣布降价，在行业面临电动智能化转型、市场竞争趋于激烈的背景下，价格战或加速行业出清，具备较强技术积累和降本能力的车企竞争优势有望强化。 受益国内市场需求回暖、出口市场高景气，商用车销量维持较快增速。据中汽协，7月商用车销量28.7万辆，同比+16.8%，出口6.6万辆，同比+36.2%。货车市场，7月货车销 量24.8万辆，同比+15%。另据第一商用车网，重卡销量6.3万辆，同比+39%，出口同比 +55%，主要厂商中一汽解放、中国重汽、陕汽集团销量分别同比+55%、+71%、+33%，出口销量较高的中国重汽市场份额持续提升。客车市场，7月客车销量3.9万辆，同比+30.1%，宇通客车、金龙汽车销量同比+80%、+12%，大客销量同比+274%、+47%。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌3.39%；汽车板块整体下跌4.03%，涨幅在31个行业中排第 20。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-6.17%、 -5.76%、-4.86%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-2.89%、-3.79%、-1.76%、-4.85%、-3.89%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-6.16%、-4.24%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-2.09%、-3.41%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） -4.03 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 石油石化 煤炭交通运输医药生物基础化工公用事业社会服务农林牧渔纺织服饰有色金属 传媒国防军工 环保 银行电力设备食品饮料轻工制造美容护理 综合汽车钢铁 建筑装饰非银金融商贸零售计算机电子 机械设备房地产家用电器建筑材料 通信 -7 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） -1.76 -2.09 -2.89 -3.41 -3.79 -3.89 -4.24 -4.85-4.86 -5.76 -6.16-6.17 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周云内动力（+13.74%）、华洋赛车（+11.33%）、兴民智通（+9.43%）涨幅较大；维科精密（-17.39%）、星源卓镁（-16.88%）、海马汽车（-16.03%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 上汽集团比亚迪广汽集团长城汽车北汽蓝谷长安汽车赛力斯海马汽车 -3.27 -3.37 -4.71 -6.17 -6.45 -6.89 -8.06 -16.03 -20-15-10-50 江铃汽车汉马科技福田汽车一汽解放中集车辆东风汽车中国重汽江淮汽车 -2.07 -4.06 -4.40 -5.08 -5.41 -5.77 -5.93 -7.54 -10-8-6-4-20 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商