建筑行业周报：共建“一带一路”十周年、23Q3峰会密集将至，重点关注国际工程板块

共建“一带一路”十周年、23Q3峰会密集将至，重点关注国际工程板块 —建筑行业周报 建筑装饰证券研究报告/行业周报2023年8月13日 评级：增持（维持） 分析师：耿鹏智 执业证书编号：S0740522080006Email：gengpz@zts.com.cn 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 中国交建 10.97 1.17 1.28 1.41 1.57 9.3 8.5 7.8 7.0 0.72 买入 中国能建 2.37 0.19 0.22 0.26 0.32 12.7 10.7 9.0 7.5 1.06 买入 中国中铁 7.71 1.26 1.43 1.62 1.82 6.1 5.4 4.8 4.2 0.74 买入 中国铁建 10.09 1.96 2.17 2.40 2.67 5.1 4.7 4.2 3.8 0.59 买入 中国中冶 3.88 0.50 0.59 0.69 0.81 7.8 6.6 5.6 4.8 0.86 增持 鸿路钢构 29.80 1.69 2.19 2.74 3.41 17.7 13.6 10.9 8.7 2.57 增持 华电重工 6.74 0.27 0.36 0.46 0.58 25.4 18.9 14.8 11.6 1.98 增持 安徽建工 5.39 0.80 0.98 1.19 1.46 6.7 5.5 4.5 3.7 1.04 买入 圣晖集成 37.30 1.23 1.61 2.16 2.89 30.4 23.2 17.3 12.9 3.64 买入 利柏特 9.60 0.31 0.41 0.56 0.75 31.4 23.3 17.1 12.8 2.82 买入 中钢国际 9.67 0.49 0.62 0.71 0.82 19.8 15.7 13.5 11.7 1.94 买入 华设集团 8.65 1.00 1.12 1.27 1.42 8.7 7.7 6.8 6.1 1.37 买入 备注：股价取自2023年8月11日收盘价 基本状况投资要点 上市公司数170 行业总市值(百万元)1988634 行业流通市值(百万元)817854 行业-市场走势对比 建筑（SW）沪深300 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 相关报告 建筑行业周报：积极稳步推进城中村改造工作电视电话会议召开，关注工程承包及设计咨询类优质标的-20230730 建筑行业周报：23Q2建筑行业配臵仓位环比提升，国务院强调央国企推进新兴产业、能源资源布局 -20230723 建筑行业周报：工程咨询服务板块23H1业绩预告亮眼，央企负责人研讨班强调下半年咬定“一利�率”目标-20230716 核心观点 重申观点：建筑央国企成长端、业绩端、回报端多维指标向好，国企改革提速叠加估值体系重塑强催化，价值重估有望持续带动估值修复。 本周重点关注：“一带一路”倡议提出十周年之际，金砖国家领导人峰会、中国—阿拉伯国家博览会等相关峰会、博览会将于8-9月密集召开，“一带一路”再升温，持续关注海外业务积累深厚、低估绩优央国企及其上市子公司。 本周关注 “一带一路”倡议提出十周年之际，金砖国家领导人峰会、中国—阿拉伯国家博览会等相关峰会、博览会将于8-9月密集召开，“一带一路”再升温，持续关注海外业务积累深厚、低估绩优央国企及其上市子公司。重点推荐：中国交建、中国中铁、中国铁建、中钢国际、中国中冶、华电重工、中国能建；重点关注：祁连山（中交设计）、中材国际、中工国际、北方国际、中铁工业、振华重工、铁建重工。 “一带一路”相关峰会及博览会密集召开，议题涉及能源、基础设施等领域。2023年，从8月第七届中国-南亚博览会、金砖国家领导人第十�次峰会、第十四届中国-东北亚 博览会，到9月第43届东盟峰会、G20峰会、一带一路高峰论坛、第二十届中国-东盟博览会、第六届中国—阿拉伯国家博览会，多场“一带一路”相关峰会及博览会将接连举办，涉及能源、基础设施、数字经济、绿色金融等议题，促进相关领域合作走深走实，推动“一带一路”再升温。 板块跟踪 【基建市政】： 截至2023年8月11日，2023年新增地方专项债发行规模累计27216亿元，共有65.8%新增专项债额度投向基建类项目。8月1-11日，新发行及拟发行地方专项债872亿元，市政和产业园区基础设施/交通基础设施/社会事业占比分 别31.1%/24.0%/13.8%。 【专业工程】： 火电投资上行、核准装机再提速，灵活性改造迎景气区间。2023年8月1-11日，全国新开工火电装机2.0GW，新核准火电装机2.0GW。2022年，全国核准火电装机合计82.5GW，同比增速达343.5%；其中：22Q1-4装机分别8.6/16.3/25.5/32.1GW，23Q1/Q2/Q3（截至8月11日）核准分别18.3/13.8/9.3GW；投资进度方面，2022年全年，全国主要发电企业电源工程完成投资7208亿元，同比增长 22.8%；电网工程完成投资5012亿元，同比增长2.0%；国内火电电源基本建设投资达909亿元，同比高增28%。 海风工程政策迎来密集期，核准放量趋势持续。根据风电头条，23Q2海上风电核 行业周报 准装机量达4.3GW。根据《2022全球海上风电大会倡议》，“十四🖂”期间各省海上风电规划装机可达100GW。我们认为海上风电工程仍有较大成长空间，板块景气度有望持续上升。 【地产链】： 销售端：30大中城市商品房成交面积周环比-22.4%、同比-26.1%。1）新房方面，23年第31周（7月31-8月4日），30大中城市商品房成交面积为191.90万平方米，环比-22.4%、同比-26.1%；2）二手房方面，23年第31周，全国二手房出售挂牌量指数为34.72，环比+5.9%，同比-22.0%。 拿地端：房企拿地环比-15.6%。100大中城市：第31周（7月31-8月4日）供应土地规划建筑面积环比-15.6%、同比-32.4%。23年第31周，100大中城市当周供应土地规划建筑面积2642.27万平方米，环比-15.6%，同比-32.4%（去年同期当 周供应土地面积3907万平方米）。 行情回顾：建筑板块本周累计跌幅4.9% 本周（8.7-8.11）申万建筑指数单周跌幅4.9%，列申万32个一级行业中列第31位，上证指数单周跌幅3.0%。细分三级行业方面：园林工程板块跌幅最小，为0.0%；工程咨询服务板块跌幅最大，下跌5.7%。 【个股行情】：乾景园林（34.15%）、中毅达（19.43%）、农尚环境（9.18%）。 【活跃度&估值】：本周（8.7-8.11）建筑板块日均交易量186亿元，较上周日均 值261亿减少75亿元。截至8月11日收盘，建筑装饰一级行业动态市盈率PE-TTM 9.8倍、市净率0.89，对应10年历史估值分位数分别为25%、12%，处于估值偏低、底部回升阶段。 高频跟踪：本周城投债发行量上升，住宅用地供应同比下降，钢材价格环比下降 【资金】：本周城投债发行额1124.4亿元，新增31只专项债。 【土地供应】：本周大中城市累计供应土地建面/纯住宅建面同比-13%/-35%。 【原材料】：石油沥青开工率周环比提高，螺纹钢、中板价格下降。 风险提示：疫情反弹；基建投资增速不及预期；房地产投资增速不及预期；电力投资增速不及预期；国企改革推进不及预期；海外项目需求不及预期。 内容目录 1、本周关注：共建“一带一路”十周年、23Q3峰会密集降至，重点关注国际工程板块.-1- 1.1本周关注................................................................................................-1- 1.2基建市政................................................................................................-2- 1.3专业工程................................................................................................-3- 1.4地产链....................................................................................................-4- 2、行情回顾：建筑板块表现跑输大盘................................................................-6- 2.1板块指数：建筑行业单周跌幅4.9%，工程咨询服务板块表现欠佳......-6-2.2个股行情................................................................................................-6-2.3活跃度&估值..........................................................................................-7- 3、高频跟踪：本周城投债发行量上升，住宅用地供应同比下降、钢材价格环比下降..........................-9- 3.1资金：本周城投债发行额1124.4亿元，新增31只专项债...................-9- 3.2土地供应：本周大中城市累计供应土地建面/纯住宅建面同比-13%/-35%-10- 3.3原材料：石油沥青开工率周环比提高，螺纹钢、中板价格下降..........-10- 4、风险提示......................................................................................................-13- 图表目录 图表1：23M8-9，“一带一路”相关峰会/博览会将密集召开，议题涉及能源、基础设施等领域..........-1- 图表2：8月1-11日，新发行及拟发行专项债基建投向占比76.1%..................-2- 图表3：8月1-11日，全国火电核准装机量2.0GW..........................................-3- 图表4：2022年，全国火电投资高增28%.........................................................-3- 图表5：海上风电核准持续放量，23Q2合计核准4.3GW.................................-4- 图表6：30大中城市商品房成交面积周环比-22.4%...........................................-4- 图表7：全国二手房出售挂牌量指数周环比+5.9%.............................................-4- 图表8：100大中城市供应土地规划建筑面积周环比-15.6%..............................-5- 图表9：建筑装饰一级行业本周累计跌幅4.9%（2023.8.7-8.11）....................-6- 图表10：子版块（除园林工程板块）下跌，沪深300跌幅3.4%（2023/8/7-8/11）..........