该研究报告研究了招商公路(001965)的深度投资机会,并探讨了中国特色估值体系下,我国收费公路行业的市场驱动力和估值。报告指出,随着我国收费公路步入稳定增长的成熟期,经营类收费公路里程占比持续提升,2013-2021年累计提升17.7个百分点至54.1%。同时,报告强调,入场门槛较高、经营强监管是收费公路行业的机制体制特色。此外,报告还提到了不同区域公路盈利能力的差异,以及公司现代化治理体系和分红回报构成的催化作用。报告认为,高速公路板块在弱势市场表现更好,体现防御属性,同时头部高速公路公司的估值有提升空间。最后,报告给出了投资建议和风险提示。
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