有色金属行业周报：旺季叠加政策落地，看好顺周期金属

研究证券研究报告，证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号为：证监许可（2009）1210号。该报告对证券行业进行了深入研究，重点关注了有色金属、新能源金属及小金属等行业。根据报告内容，我们得出以下结论：

1. 有色金属行业：工业金属方面，美国7月CPI同比增3.2%，低于预期值3.2%，但环比上涨0.2%。中国7月M2同比增长10.7%，增速比上月末和上年同期低0.6个百分点。另外，盛达资源子公司东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目获得核准批复。

2. 新能源金属及小金属行业：四川锂资源储量丰富，开发潜力大。证券分析师表示，锂资源储量巨大，开发潜力巨大。

3. 股票市场：政策先行，基本面改善仍需时日。美国经济软着陆概率提升，市场认为美国经济软着陆概率提升。目前铜、铝库存均处于历史极低位置，导致铜铝价格具有一定韧性。7月底的政治局会议大概率已确认政策底出现，政策转向正在逐步落地，我们注意到各个地方的地产政策已经开始调整，地产行业边际回暖对于金属价格有较强利多影响。

4. 特定金属行业：供给端受限超预期、需求复苏敏感的铝，重点关注能够稳定生产的火电铝标的，如天山铝业、神火股份、新疆众和等，以及央企价值重估标的：中国铝业、云铝股份、驰宏锌锗。锡的供给刚性强、需求受益新能源和消费电子，在经济复苏阶段有望具有较高弹性，重点推荐锡业股份。海外衰退有望推动美联储加息预期转向以及美元信用体系弱化，看好黄金的中长期趋势，建议关注中金黄金、盛达资源、银泰黄金。

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