油料日报：各产区大豆市场供应量较为宽松

期货研究报告|油料日报2023-08-11 各产区大豆市场供应量较为宽松 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2309合约5075元/吨，较前日下跌34元/吨，跌幅0.66%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5172元/吨，较前日持平，现货基差A09+98，较前日上涨34；吉林地区食用豆现货价格5150元/吨，较前日持平，现货基差A09+75，较前日上涨34；内蒙古地区食用豆现货价格5200元/吨，较前日持平，现货基差A09+125，较前日上涨34。 近期市场资讯汇总：据USDA报告前瞻：据外电消息，美国农业部(USDA)将于北京时间周四20:30发布周度�口销售报告，报告�炉前的一项调查结果显示，分析师平均 预期，截至8月3日当周，美国大豆�口销售料净增30-180万吨，其中2022/23年度大 豆�口销售料净增0-30万吨，2023/24年度大豆�口销售料净增30-150万吨。当周，美国豆粕�口销售料净增15-60万吨，其中2022/23年度豆粕�口销售料净增5-30万吨，2023/24年度豆粕�口销售料净增10-30万吨。当周，美国豆油�口销售料净增0-2万吨，其中2022/23年度豆油�口销售料净增0-1万吨2023/24年度豆油�口销售料净增0-1万吨。Anec：基于船运计划数据预测，8月6日-8月12日期间，巴西大豆�口量为 218.03万吨，上周为208.67万吨；豆粕�口量为51.99万吨，上周为63.49万吨；玉米 �口量为235.26万吨，上周为198.94万吨。据外媒报道，巴西马托格罗索州农业经济厅（IMEA）表示，截至7月底，巴西马托格罗索州2022/23年度大豆已销售83.59%，产量为4531.6万吨，60公斤/袋的大豆价格较6月上涨了3.02%。大豆销售较上个月增加4.09%，但仍低于上一年度的85.86%，以及五年均值90.61%。此外，2023/24年度大豆已销售21.11%，预估产量为4300万吨，较上月增加4.76%，因大豆价格上涨，且随着大豆播种期临近，农户需要生产成本。 昨日豆一期货持续震荡。现货方面，延续一个供需双弱的格局，国内大豆现货因有收储政策兜底，价格维持稳定，大豆基差走强，目前市场需求端并不给力，中储粮大豆拍卖持续增加市场供应，底价成交，底价反映�下游对价格的接受程度，市场的底价也在参考国储的拍卖价格，进口豆价格虽然上涨，国产大豆在持续拍卖的情况下，进口豆对行情的拉涨暂不明显，预计本月行情仍或稳中偏弱，关注拍卖结果变化。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约10360元/吨，较前日下跌74元/吨，跌幅0.70%。现货方面，辽宁地区现货价格9728元/吨，较前日持平，现货基差PK11-632，较前日上涨74；河北地区现货价格9877元/吨，较前日持平，现货基差PK11-483，较前日上涨74；河南地区现货价格9925元/吨，较前日持平，现货基差PK11-435，较前日上涨74；山东地区现货价格9788元/吨，较前日持平，现货基差PK11-572，较前日上涨74。 近期市场资讯汇总：据Mysteel，昨日国内花生价格平稳运行。广东花生油市场走货良好，多采购进口米为主。河南淮阳产区鲜花生零星上市，鲜果报价2.5-2.6元/斤；江西新米收购6.3元/斤左右，鲜花生果报价3.0元/斤；四川花生通货米7.6元/斤，受区域影 响报价略显偏高。目前来看，在不受天气不受影响的前提下，预计8月中下旬河南淮阳产区大花生将陆续上市。目前产区货源稀少，贸易商收购国内米有限，报价表现稳定；山东产区交易冷库货源为主，部分产区已经收尾。进口米方面，港口进口米约3万吨左右，整体质量各有差异，港口走货好转，成交区间在10500-10750元/吨，品质较差货源较多。油料米方面，油厂到货量有限，主要以收购进口米为主，实际成交量已有明显减少。 昨日国内花生价格震荡运行。产区花生库存基本见底，供需结构稳定，价格坚挺。7月后半月，南方新作花生陆续上市，华南压榨增多，整体带动花生消费，但由于其他产区还未完全上市，供应相对偏紧，好在花生需求消费也较为一般，整体供需格局没有明显变化，预期后市还将维持该格局，市场震荡运行。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点2 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量 内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本 黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com