油料日报：东北产区大豆市场走货节奏渐快

期货研究报告|油料日报2023-05-12 东北产区大豆市场走货节奏渐快 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2307合约4957元/吨，较前日上涨15元/吨，涨幅0.30%。现 货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5080元/吨，较前日持平，现货基差A07+123，较前日下跌15；吉林地区食用豆现货价格5070元/吨，较前日持平，现货基差A07+113，较前日下跌15；内蒙古地区食用豆现货价格5067元/吨，较前日持平，现货基差A07+110，较前日下跌15。 上周大豆期货盘面价格震荡。现货方面，各产区大豆价格走弱。中储粮粮库的大豆收储工作已经结束，豆价行情暂无支撑。同时，虽然农户手中仍有余粮，但是各农户开始忙于春耕，售粮积极性减弱。需求方面，随着气温上升，蔬菜上市，豆制品需求受到挤压，油脂市场清淡，油厂采购季节性不高，整体需求一般。后市将延续震荡格局。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2310合约10678元/吨，较前日下跌114元/吨，跌幅1.07%。现货方面，辽宁地区现货价格9756元/吨，较前日持平，现货基差PK10-922，较前日上涨114；河北地区现货价格10069元/吨，较前日持平，现货基差PK10-609，较前日上涨114；河南地区现货价格9944元/吨，较前日持平，现货基差PK10-734，较前日上涨114；山东地区现货价格9826元/吨，较前日持平，现货基差PK10-852，较前日上涨114。 上周国内花生价格偏强运行。截止至2023年5月5日，全国通货米均价为11540元/ 吨，较上周上涨80元/吨。节日期间花生市场走货良好，询价问货增多，持货商挺价意愿明显，产区价格均有不同程度上涨。短期关注：1、市场高位追涨心态谨慎，随着东北、河南等产区价格的上涨，交易量相应萎缩；2、主力油厂迟迟未见入市收购的消息，油料米�路窄且贬值严重，持续抑制加工商收购积极性，多数筛选厂歇业，商品米加工量缩减，消耗库存为主；3、温度即将攀升，对于花生米存储极为不利，部分中间商因变现需要，且高价位入库意愿偏弱，选择获利�货，但价格偏高仍将抑制成交 量，因此，余货消耗进度偏慢。预计本周国内行情震荡偏强运行。 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 市场要闻及动态 1.USDA�口销售前瞻：分析师平均预期，截至5月4日当周，美国大豆�口销售料净增15-70万吨，其中2022/23年度大豆�口销售料净增15-50万吨，2023/24年度大豆�口销售料净增0-20万吨。 2、巴西海运代理机构Cargonave：5月份巴西大豆�口量估计达到1530万吨，远高于上周预估的1200万吨。作为对比，该机构估计4月份大豆�口量为1400万吨，去年5月份大豆�口量 略高于1000万吨。 3、LaSalleGroup：CONAB预计剩下的收成不到5%，主要在南里奥格兰德州、圣卡塔琳娜和马拉尼昂州。CONAB的最新作物预测将在周四公布，之前预估值为1.536亿吨，观察南里奥格兰德州作物的1-2亿吨减少是否可以被其他地方的进一步增加所抵消。 4、5月10日，全国主要油厂豆粕成交24.02万吨，较上一交易日减少38.84万吨，其中现货成 交6.22万吨，远月基差成交17.8万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下调至 45.63%。（Mysteel） 5、5月10日，豆油成交39100吨，棕榈油成交2700吨，总成交比上一交易日增加27000吨，增幅182.43%。 6、据外媒报道，行业分析师DorabMistry周三表示，随着厄尔尼诺天气现象的发展，马来西亚棕榈油价格可在今年下半年升至每吨4000马币上方。厄尔尼诺现象带来的炎热干燥天气可能削减主要生产国印尼和马来西亚的产量，并推高全球植物油价格。 7、布宜诺斯艾利斯谷物交易所：厄尔尼诺天气现象不太可能在9月份之前给阿根廷农业区带来强降雨，这意味着受干早影响的土壤可能会缓慢恢复。 8、据外媒报道，有行业分析师称，劳动力供应担忧缓解和干燥天气持续，预计马来西亚 2022/23年度棕榈油产量为1850万吨，较此前预估持平。 9、据农业农村部监测，5月10日"农产品批发价格200指数"为124.33，比昨天下降0.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为125.35，比昨天下降0.09个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.59元/公斤，比昨天上升0.7%；牛肉76.54元/公斤，比昨天上升0.4%；羊肉67.75元/公斤，比昨天上升0.4%；鸡蛋10.31元/公斤，比昨天上升0.1%；白条鸡18.28元/公斤，比昨天下降0.2%。 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com