环保行业点评报告：《天津市“十四五”城市基础设施建设实施方案》发布！

重点推荐：蓝天燃气，新奥股份，洪城环境，景津装备，美埃科技，盛剑环境，仕净科技，高能环境，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。 建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。 可再生能源绿证实现核发全覆盖，助力CCER分流支撑碳价。2023年8月3日，国家发改委、财政部、国家能源局发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》。1）核发全覆盖：从陆上风电和集中式光伏发电项目扩展到风电（含分散式风电和海上风电）、太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的可再生能源发电项目所生产的全部电量。2）政策驱动下需求增长：2022年，全年核发绿证2060万个，对应电量206亿千瓦时，同比增长135%；交易数量达到969万个，对应电量96.9亿千瓦时，同比增长15.8倍。截至2022年底，全国累计核发绿证约5954万个，累计交易数量1031万个。 3）助力CCER分流支撑碳价：政策明确“绿证对应电量不得重复申领电力领域其他同属性凭证”，绿证交易与CCER错位竞争，有利于控制CCER供给量，维持合理碳价。4）推进碳市场衔接&国际互认：《通知》明确研究推进绿证与全国碳排放权交易、CCER的衔接协调，为后续推动将绿证纳入碳市场相关核算体系创造条件；积极推动国际组织的绿色消费、碳减排体系与国内绿证衔接，提高绿证的国际认可度和影响力。 环保3.0时代！模式改善+优质技术，助力国家高质量发展。行业经历粗放1.0时代（资金+政策驱动）、2.0时代（杠杆驱动），进入高质量发展3.0时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺。a、水：自由现金流改善提分红，价格改革c端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺2021-2023年分红率50%+，股息率ttm 5.3%，2023年PE 9X（估值日2023/8/6）。b、天然气：气量回暖，顺价机制理顺，估值底部反弹。【蓝天燃气】省输盈利稳定；2022年分红超80%，股息率ttm7.2%（估值日2023/8/6），2022年加权ROE18%。【新奥股份】龙头城燃，2023年PE9X（估值日2023/8/6），拥有低价海气长协。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长，2023年PE17X，PEG0.6（估值日2023/8/6），2022年加权ROE23%，现金流优。b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理，2021年国产化率10%+。3、双碳加速推进：CCER重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【高能环境】再生资源；【龙净环保】紫金绿电+储能；【瑞晨环保】节能设备。 最新研究：路德环境点评：酒糟资源化量利双增，新增金沙项目爬坡可期。东华能源深度：PDH行业景气回升，副产氢能利用再起航。行业月报：关注半导体行业回升动能正积蓄，电子特气国产替代方兴未艾。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 1.每日行情 1.1.每日行情（2023年8月9日） 环保指数：-0.64% 沪深300：-0.31% 涨幅前5名：钱江水利+6.30%，东方园林+5.26%，中环装备+4.72%，艾布鲁+4.25%，北控城市资源+3.64% 跌幅前5名：法尔胜-4.66%，津膜科技-4.54%，美丽生态-4.48%，华光环能-4.11%，亿华通-U-3.74% 1.2.碳市场行情（2023年8月9日） 全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量68,160吨，成交额4,630,040.00元，开盘价67.80元/吨，最高价69.00元/吨，最低价67.80元/吨，收盘价67.93元/吨，收盘价较前一日上涨1.39%。大宗协议交易成交量240,000吨，成交额16,080,000.00元。 今日全国碳排放配额（CEA）总成交量308,160吨，总成交额20,710,040.00元。截至8月9日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量241,753,144吨，累计成交额11,145,812,914.51元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230808 2.公司公告 【清新环境-证券发行】保荐人华泰联合证券认为，北京清新环境技术股份有限公司申请向特定对象发行股票并在主板上市符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《深圳证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》等法律、法规的有关规定，发行人证券具备在深圳证券交易所上市的条件。 华泰联合证券愿意保荐发行人的证券上市交易，并承担相关保荐责任。 【万德斯-政府补助】南京万德斯环保科技股份有限公司于2023年8月9日收到与收益相关的政府补助款项人民币584.6万元。 【北控城市资源-董事会】北控城市资源集团有限公司董事会宣布，公司订于二零二三年八月二十五日（星期五）举行董事会会议，以考虑及批淮（其中包括）本公司及其附属公司截至二零二三年六月三十日止六个月有待刊发之中期业绩以及考虑派付中期股息。 【三达膜-股东大会】大会通过了《关于宿松募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。 【浙富控股-股东大会】公司2023年第三次临时股东大会，召集人为公司董事会，公司第六届董事会第四次会议审议通过了《关于召开2023年第三次临时股东大会的议案》，本次股东大会的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的相关规定。现场会议召开时间：2023年8月14日（星期一）下午14时30分。 【东华能源-担保】为满足子公司业务发展的需要，东华能源股份有限公司第六届董事会第二十四次会议审议同意：为控股子公司东华能源（张家港）新材料有限公司，全资子公司广西天盛港务有限公司（向相关合作银行申请的共计6.5亿元人民币的综合授信额度提供担保，担保期限以实际签订的担保合同为准。 【惠城环保-担保】为了满足广东东粤经营发展的需要，保障其业务顺利开展，结合公司及广东东粤目前授信额度、实际贷款方式及担保情况，公司拟为广东东粤提供总额不超过70,000万元人民币（包含已实施的担保）的融资担保额度，提供担保的形式包括不限于信用担保（含一般保证、连带责任保证等）、抵押担保、质押担保或多种担保方式相结合等形式。具体融资和担保形式、融资额度、担保期限、实施时间等按与银行（具体银行待定）最终商定的内容和方式执行。 3.行业新闻 3.1.《天津市“十四五”城市基础设施建设实施方案》发布！ 8月7日，天津市住房城乡建设委、市发展改革委发布了关于印发《天津市“十四五”城市基础设施建设实施方案》的通知。城市基础设施是保障城市正常运行和健康发展的重要基础,也是实现经济转型的重要支撑、改善民生的重要抓手、防范安全风险的重要保障。全面加强基础设施建设,对保障国家安全,畅通国内大循环、促进国内国际双循环,扩大内需,推动高质量发展,均具有重大意义。为进一步统筹基础设施建设,提高基础设施承载能力和服务水平,服务和保障城市高质量发展,依据《“十四五”全国城市基础设施建设规划》,结合天津市实际,制定本实施方案。 3.2.《江西省挥发性有机物综合排放控制标准（试行）（征求意见稿）》发布 为完善江西省大气污染物排放标准，防治大气污染，江西省生态环境厅组织编制了《江西省挥发性有机物综合排放控制标准（试行）（征求意见稿）》和《江西省工业炉窑大气污染物排放标准（试行）（征求意见稿）》。现公开征求意见， 3.3.江西省生态环境监测中心修订《项目技术评估(审)工作管理规程》等5项制度 为进一步规范项目技术评估（审）工作，保证项目技术评估（审）科学性、合理性和公正性，强化技术评估（审）对项目审批的技术支撑作用，近日，江西省生态环境监测中心修订了《项目技术评估（审）工作管理规程》《项目技术评估（审）专家使用管理办法》《项目技术评估（审）廉政工作细则》《项目技术评估（审）“十不准”》《项目技术评估（审）“十必须”》5项制度。 3.4.上海市人民政府办公厅关于印发《上海市清洁空气行动计划(2023-2025年)》的通知 上海市人民政府办公厅印发《上海市清洁空气行动计划（2023—2025年）》，制定实施能源绿色低碳转型，加快产业结构优化升级等7大类共20余项重点任务，推进要大气污染物减排完成国家要求，全面消除重污染天气。 4.风险提示 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。