环保行业点评报告：《吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案》发布

环保行业点评报告 证券研究报告·行业点评报告·环保 《吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案》发布 增持（维持） 投资要点 重点推荐：洪城环境，蓝天燃气，新奥股份，景津装备，美埃科技，盛剑环 2023年08月22日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 境，高能环境，仕净科技，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华环保沪深300 特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生， 九丰能源，宇通重工。 建议关注：昆仑能源，重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。 发改委发布碳达峰碳中和重大宣示三周年重要成果，双碳目标持续推进。 2020年我国二氧化碳排放强度比2005年-48.4%，超额完成第一阶段承诺。“十四五”前两年，我国二氧化碳排放强度-4.6%，节能降碳成效显著。下一步将落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，有计划分步骤实施好“碳达峰十大行动”，确保如期实现碳达峰碳中和目标。 行业跟踪：1）生物柴油：原料价格小幅上行，生柴价格持稳需求偏冷。 2023/8/11-2023/8/17生柴均价7900元/吨(环比上周持平)，地沟油均价 5964元/吨(环比上周+1.1%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为806元 /吨(环比上周+4%)。近期原料收集难度大加之降雨运输不畅，原料供应偏紧价格维持高位，生物柴油市场整体情绪偏冷清。2）锂电回收：折扣系数回落盈利能力波动，期待供需格局优化盈利回升。2023/8/14-2023/8/18，三元黑粉折扣系数持平，锂/钴/镍系数均为72%。截至2023/8/18，碳酸锂22.5 万（周环比-7.8%），金属钴26.6万（-2.2%），金属镍17.18万（+2.0%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.34万（-0.08万）。3）2023M1-7新能源渗透率同增1.68pct至6.36%，宇通重工23M7新能源销量加速。2023M1-7行业新能源环卫车销售3024辆（+26%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能 源销量分别为1060/588/243辆，同比+34%/-14%/+86%，市占率35.05%/19.44%/8.04%，位列前三。其中宇通重工23M7单月新能源销量188辆，同比+116%，环比+198%，显著加速。4）电子特气：整体行情弱势盘 整，氙氪价格小幅上涨。2023/8/13-2023/8/19，氙气、氪气周均价5.93万元 /立方米、689元/立方米（环比+2.34%、+2.12%）；氦气价格下探，周均价 1219元/瓶（环比-1.40%）；氖气周均价295元/立方米（环比-8.02%）。 现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保3.0时代！行业经历粗放1.0时代（资金+政策驱动）、2.0时代（杠杆驱动），进入高质量发展3.0时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺。水：自由现金流改善提分红，价格改革c端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺2021-2023年分红率50%+，股息率ttm5.3%，2023年PE8X（估值日2023/8/18）。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著 护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长，2023年PE16X，PEG0.6 （估值日2023/8/18），2022年加权ROE23%，现金流优。b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理，2021年国产化率10%+。3、双碳持续推进：CCER重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【高能环境】再生资源；【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【龙净环保】紫金绿电+储能。 最新研究：龙净环保：紫金入主盈利质量提升，绿电&储能实现从0到1突破。洪城环境：业绩稳健增长，优质运营资产迎价值重估。华特气体：需求复苏日趋明朗，持续丰富产品结构，培育新业绩增长点。九丰能源：清洁能源盈利稳定，能源服务&特气业务快速发展。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 2022/8/222022/12/212023/4/212023/8/20 相关研究 《2023M1-7环卫新能源销量同增26%，渗透率同比提升1.68pct至6.36%》 2023-08-21 《双碳目标持续推进，现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保3.0时代》 2023-08-20 1/7 东吴证券研究所 内容目录 1.每日行情4 1.1.每日行情（2023年8月21日）4 1.2.碳市场行情（2023年8月21日）4 2.公司公告5 3.行业新闻6 3.1.《吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案》发布6 3.2.北京市市场监督管理局对《关于严格执行建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值管理的通告》公开征求意见6 3.3.中国与丹麦共同发布《中华人民共和国政府和丹麦王国政府绿色联合工作方案（2023 －2026）》.........................................................................................................................................6 4.风险提示6 2/7 东吴证券研究所 图表目录 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情4 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情202308184 3/7 1.每日行情 1.1.每日行情（2023年8月21日）环保及公用事业指数：+1.53%沪深300：-1.44% 涨幅前5名：清研环境+20.00%，超越科技+20.00%，美丽生态+10.13%，东方园林 +10.12%，太和水+10.04% 跌幅前5名：华特达因-5.39%，湘潭电化-4.10%，亿华通-3.97%，元琛科技-3.62%，新奥能源-3.61% 1.2.碳市场行情（2023年8月21日） 今日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量10,123吨，成交额 683,302.50元，开盘价67.50元/吨，最高价67.50元/吨，最低价67.50元/吨，收盘价 67.50元/吨，收盘价较前一日下跌7.34%。今日无大宗协议交易。今日全国碳排放配额 （CEA）总成交量10,123吨，总成交额683,302.50元。截至8月21日，全国碳市场碳 排放配额（CEA）累计成交量245,100,069吨，累计成交额11,340,216,362.71元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 25 20 15 10 成交量（吨） CEA收盘价 5 0 全国碳市场碳排放配额（CEA）历史行情图 80 CEA成交量(百万吨) CEA收盘价（元/吨） 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：上海环境能源交易所，东吴证券研究所图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230818 数据来源：碳道，东吴证券研究所 4/7 东吴证券研究所 东吴证券研究所 2.公司公告 【新奥股份-解除质押】2023年8月21日，公司收到股东新奥控股《关于所持新奥 股份部分股票解除质押的告知函》。本次解除质押股份2600万股，占其所持股份比例 6.04%，占公司总股本比例0.84%，解除质押时间为2023年8月18日。 【美能能源-股票波动】公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；经核查，公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；经核查，公司控股股东、实际控制人在股票异动期间不存在买卖公司股票的行为。 【丛麟科技-现金管理】在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下，公司根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等法律、法规、规范性文件及公司《募集资金管理制度》的相关规定，拟使用部分闲置募集资金进行现金管理，有利于提高募集资金的使用效率，增加公司收益。为控制募集资金使用风险，公司拟使用部分暂时闲置募集资金用于购买安全性高、流动性好的保本型理财产品或存款类产品。 【中金环境-其他】依据《企业会计准则第8号-资产减值》及公司会计政策相关规 定，公司对合并报表范围内子公司截至2023年6月30日的应收账款、其他应收款、存货、固定资产、无形资产等资产进行了减值测试，判断存在可能发生减值的迹象，本着谨慎性原则，公司对可能发生资产减值损失的相关资产计提了资产减值准备。本次计提资产减值准备的资产主要为应收票据、应收账款、合同资产、其他应收款、存货，计提资产减值准备共计6,150.72万元。 【江南水务-回购】按专项计划的约定，特殊回购事件系指在2023年8月29日，若优先级资产支持证券总的开放退出登记量达到全部剩余优先级资产支持证券总发行量30%以上（含），回购承诺人江南水务有权决定是否回购全部剩余优先级资产支持证券A4、A5。如满足上述特殊回购事件的条件，为节约公司财务成本的支出，经公司审慎决策，将按照专项计划的约定，拟回购全部剩余优先级资产支持证券A4、A5。德邦证券资产管理有限公司将根据专项计划的约定，安排专项计划的回购事项。 【创元科技-委托理财】创元科技股份有限公司于2023年08月18日召开第十届董事会第五次会议，审议通过了《关于公司及子公司使用闲置资金进行委托理财的议案》，同意公司在控制投资风险的前提下，以提高资金使用效率、增加现金资产收益为原则，使用不超过3亿元的闲置资金购买安全性高、流动性好的短期投资产品，自董事会审议通过之日起十二个月内有效，上述资金额度在董事会决议有效期内可循环滚动使用。由公司管理层在该额度范围内行使投资决策权，并签署相关文件。 5/7 东吴证券研究所 3.行业新闻 3.1.《吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案》发布 8月18日，吉林省能源局、吉林省发展和改革委员会发布了关于印发吉林省能源 领域2030年前碳达峰实施方案的通知，《方案》提出，鼓励生物质能多元化发展，按照“宜电则电、宜气则气、宜热则热”的原则，巩固并拓展生物质发电项目，依托各地现有供热管网，积极推进生物质锅炉直燃供热。在条件允许的畜禽养殖企业周边发展生物天然气项目，推广农村清洁能源利用。注重生物质能开发进度与原料保障能力的衔接，加大地方财政对农林废弃物“收、储、运”环节的支持力度。到2025年，全省生物质发 电装机达到120万千瓦左右，实现生物质能源化利用率大幅提升。 3.2.北京市市场监督管理局对《关于严格执行建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值管理的通告》公开征求意见 北京市市场监督管理局发布《关于严格执行建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值管理的通告（公开征求意见稿）》，要求在北京本市生产、销售和使用的建筑类涂料与胶粘剂产品挥发性有机化合物（VOCs）含量应符合北京市地方标准《建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值标准》（DB11/1983—2022）要求。 3.3.中国与丹麦共同发布《中华人民共和国政府和丹麦王国政府绿色联合工作方案 （2023－2026）》 2023年8月18