晨会| 晨会之音-钢材

晨会之音 首先我讲一下对成材的看法，最近主要的驱动，一个是房地产放松限购，一个是平控。现在平控我觉得基本被证实了吧，卷螺差已经大幅走扩，环比2022年平控乃至-2000万吨的利好给了热卷很高的估值，所以引发了后续一连串的什么动作呢，热卷利润要好于螺纹，8月份热卷的排产大增，而螺纹的产量低位下降。那么从近月的情况来看，螺纹需求虽然这周很不及预期，环比下降了2.55万吨，但是最近部分地区已经反馈有好转了，后几周的表需我觉得还是能恢复到250乃至260的，产量再下降的话，基本面矛盾并不显著。反观热卷，我们看不到需求转好的亮点，无论从家电、汽车、机械以及前期表现最强的出口这几个板块下半年趋势来看，还是从微观的各地出货情况看，社库还有港口的压力都很大。后续产量继续增加，平控这件事又提供不出新的上升驱动的话，近月热卷压力我觉得会高于螺纹，所以2310合约卷螺差有收缩驱动。从单边来看，炉料提供了一些支撑，因为减产没有落实，但是成材终端不行，要靠炉料来拉涨的话，除非有矿难或者发运突然出现问题这种独立驱动，不然正向反馈的概率是很低的。更不要说现在炉料在平控的大背景下其实也挺风声鹤唳的，突然崩了也不是不可能，所以8月单边我觉得会继续下跌。 撰稿：余典 从业资格号：F3085752 投资咨询资格号：Z0019136 联系方式：yudian@xhqh.net.cn 审核：李明玉 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建 议。