PVC期货及期权日报

· PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月10日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： PVC期货盘面小幅高开高走，向上触及6244，但重心未能站稳，承压震荡回落，依次跌破短期均线支撑，下探至6138，录得大阴线，基本回吐前一交易日涨幅，市场资金博弈，期价波动明显加剧。期货僵持整理，市场参与者心态谨慎，国内PVC现货市场观望情绪较浓，各地区主流价格小幅调整。市场主动询盘不多，PVC实际交投不活跃。与期货相比，PVC现货市场依旧处于小幅贴水状态，点价货源优势不明显，成交放量有限。上游原料电石市场延续涨势，部分出厂报价计划上调50元/吨。电石开工未有明显变动，企业出货顺畅，货源略显紧张。下游PVC企业到货不足，部分存在一定缺口，对电石刚需增加，入市采购积极性，部分通过上调采购价争取更多货源。多因素推动下，电石重心平稳上移。短期电石供需关系收紧，成本端跟随走高，由于PVC市场近期上涨为主，成本压力尚可。西北主产区企业报价暂稳，由于企业库存回落，厂家心态较为平稳，出厂报价调整有限。受到近期企业销售订单增加的影响，厂区库存出现明显下降，可售货源减少。PVC行业开工水平小幅提升至74.13%，新增一家生产企业停车检修，前期停车装置多数延续，部分企业恢复开工，整体开工略有上涨。后期有两家企业计划检修，且多套装置处于检修中，预计PVC开工短期变化不大，货源供应相对稳定。下游市场阶段性刚需补货后，追涨热情不高。下游制品厂开工自六月以来波动有限，基本保持在五成附近，整体开工水平偏低。此外，下游制品厂多数存在成品库存，一定程度上影响生产企业积极性。近期台湾台塑公布9月份PVC船货报价，报价上调70-80美元/吨，超出市场预期。海外报价走高，PVC出口套利窗口陆续打开，带动出口接单增加，短期外贸端存在一定利好刺激。华东及华南地区社会库存居高难下，维持在40万吨以上，大幅高于去年同期水平。尽管房地产相关政策不断出台，但房地产新开工数据仍偏弱，终端需求难言乐观。近期重点关注出口及原料端对行情的影响，内需依旧疲弱，而货源供应稳定，PVC难以启动去库，基本面缺乏驱动，上方6350附近承压，下方6100关口附近支撑，区间波动为主。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-08-10 2019-11-10 2020-02-10 2020-05-10 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 2023-08-10 2019-08-10 2019-11-10 2020-02-10 2020-05-10 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 2023-08-10 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6206 05合约6244 09合约6154 最高价最低价涨跌幅 62926191-1.10 63276232-1.05 62446138-1.17 成交量 353679 7419 643443 成交变化持仓量持仓变化 5231338932820314 985229862145 10724438413-20118 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 2023-08-10 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 2023-08-10 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 2023-08-10 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 2023-08-10 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6030-6120元/吨，华南主流现汇自提6150-6250元/吨，河北现汇 送到6030-6070元/吨，山东现汇送到6050-6100元/吨。 华东地区：PVC市场价格小幅下降，交投不多。市场点价货源优势增加，贸易商一口价报盘实单商谈，下游心态谨慎，询盘及采购积极性不佳，部分挂单在6150点位左右。 华南地区：PVC市场价格小幅走低，易商一口价小幅下调，点价货源部分略有优势，基差略有走强。下游采购积极性不高，部分暂时观望，现货市场交投气氛一般。 华北地区：PVC价格下跌，市场点价优势增加，一口价偏高，成交有限，终端维持刚需采购。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3330 50 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3460 50 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3500 50 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3340 50 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3350 50 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3300 50 送到 -- 联创 290L/KG 3250 0 送到 明日涨50 东北 沈化 295L/KG 3445 50 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3480 50 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3420 50 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2950 50 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源，暂不 采购 陕西 北元 290L/KG 3050 50 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3050 50 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3120 50 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 2023-08-10 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 2023-08-10 图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-13 2022-12-28 2023-01-12 2023-01-27 2023-02-11 2023-02-26 2023-03-13 2023-03-28 2023-04-12 2023-04-27 2023-05-12 2023-05-27 2023-06-11 2023-06-26 2023-07-11 2023-07-26 2023-08-10 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 2023-08-10 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约价差为-52，近月合约走势略弱。期货震荡洗盘，现货与09合约相比处于贴水状态，基差为-49元/吨。 五、主力合约持仓 6000060000 5000050000 4000040000 3000030000 2000020000 1000010000 0 中财期货永安期货中信期货东证期货国泰君安 0 国泰君安中信期货永安期货银河期货浙商期货 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 7.3% 7.8% 浙商期货 其他 8.3% 永安期货 银河期货 10.7% 47.6% 国泰君安 中信期货 18.3% 6.7% 7.8% 国泰君安 其他 9.0% 中信期货 东证期货 10.0% 48.6% 中财期货 永安期货 17.9% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开