PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月9日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货盘面低开低走，小幅下探后止跌企稳，重心震荡回升，站稳五日均线支撑后涨幅进一步扩大，上破6200关口，最高触,6232，连续录得长下影线，期价向下调整存在一定阻力。期货上涨提振市场参与者信心，国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格跟随小幅走高，低价货源略有减少。但与期货相比，PVC现货市场处于深度贴水状态，点价货源暂无优势，低价放量尚可，偏高报价成交仍存在一定难度。上游原料电石市场供需收紧，带动价格上涨。各地区电石价格陆续跟涨50元/吨，运行区间上移。电石企业开工未有明显增加，下游PVC企业到货依旧偏紧，通过上调采购价格争取更多货源。电石企业出货顺畅，短期货源供应仍紧张，电石价格或继续上调。成本端平稳抬升，由于PVC自身价格同步走高，企业面临生产压力尚可。西北主产区企业报价普遍上调，厂家签单顺利，出货情况平稳。PVC厂区库存小幅回落，企业面临库存和销售压力缓解，挺价意向有所显现。前期检修装置陆续重启，PVC行业开工水平上涨至73.85%，达到近期新高。8月份企业检修计划寥寥无几，生产装置运行负荷将平稳回升，货源供应预期增加。当前市场可流通货源略有收紧，持货商报价积极跟涨，部分封盘。而下游追涨热情不高，对偏高报价存在抵触心理，入市采购较为有限，多谨慎观望，实际交投气氛不佳。下游制品厂开工自六月以来波动有限，基本保持在五成附近，整体开工水平偏低。加之下游制品厂多数存在成品库存，一定程度上影响生产企业积极性。台湾台塑最新公布9月份PVC船货报价，报价上调70-80美元/吨。对比之下，随着海外报价走高，PVC出口套利窗口陆续打开。PVC出口接单增加较为明显，短期外贸端存在一定利好刺激。华东及华南地区社会库存居高难下，略增加至42.66万吨，大幅高于去年同期水平21.06%。尽管房地产相关政策不断出台，但房地产新开工数据仍偏弱，终端需求难言乐观。近期重点关注出口及原料端对行情的影响，内需依旧疲弱，而货源供应稳定，PVC市场维持高库存状态，基本面缺乏驱动，上方6350附近承压，下方6100关口附近支撑，区间波动为主。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-08-09 2019-11-09 2020-02-09 2020-05-09 2020-08-09 2020-11-09 2021-02-09 2021-05-09 2021-08-09 2021-11-09 2022-02-09 2022-05-09 2022-08-09 2022-11-09 2023-02-09 2023-05-09 2023-08-09 2019-08-09 2019-11-09 2020-02-09 2020-05-09 2020-08-09 2020-11-09 2021-02-09 2021-05-09 2021-08-09 2021-11-09 2022-02-09 2022-05-09 2022-08-09 2022-11-09 2023-02-09 2023-05-09 2023-08-09 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6275 05合约6310 09合约6227 最高价最低价涨跌幅 627961720.85 631462120.77 623261200.89 成交量 301366 6434 632719 成交变化持仓量持仓变化 -3087436901435171 -147320841231 -120387458531-31166 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2020-08-09 2020-11-09 2021-02-09 2021-05-09 2021-08-09 2021-11-09 2022-02-09 2022-05-09 2022-08-09 2022-11-09 2023-02-09 2023-05-09 2023-08-09 2020-08-09 2020-11-09 2021-02-09 2021-05-09 2021-08-09 2021-11-09 2022-02-09 2022-05-09 2022-08-09 2022-11-09 2023-02-09 2023-05-09 2023-08-09 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-08-09 2020-11-09 2021-02-09 2021-05-09 2021-08-09 2021-11-09 2022-02-09 2022-05-09 2022-08-09 2022-11-09 2023-02-09 2023-05-09 2023-08-09 2020-08-09 2020-11-09 2021-02-09 2021-05-09 2021-08-09 2021-11-09 2022-02-09 2022-05-09 2022-08-09 2022-11-09 2023-02-09 2023-05-09 2023-08-09 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6080-6160元/吨，华南主流现汇自提6180-6280元/吨，河北现汇 送到6030-6120元/吨，山东现汇送到6050-6120元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格上涨，成交一般。期货上涨，市场点价报盘优势下降，多数贸易商一口价出货，但下游高价抵触，追涨积极性不高，整体交投不温不火。 华南地区：PVC市场价格上涨，点价货源部分有价格优势，一口价报盘有所上调，部分货源偏紧，价格略高。下游制品企业采购积极性偏低，观望意向较强，现货市场成交气氛整体偏淡。 华北地区：PVC市场氛围改善，价格略涨。企业出厂价高位，贸易商补货成本较高，但终端采购积极性不佳。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3280 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3410 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3450 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3290 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3300 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3250 0 送到 -- 联创 290L/KG 3250 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3395 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3430 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3370 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2900 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源，暂不 采购 陕西 北元 290L/KG 3000 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3000 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3070 40 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2020-08-09 2020-11-09 2021-02-09 2021-05-09 2021-08-09 2021-11-09 2022-02-09 2022-05-09 2022-08-09 2022-11-09 2023-02-09 2023-05-09 2023-08-09 2020-08-09 2020-11-09 2021-02-09 2021-05-09 2021-08-09 2021-11-09 2022-02-09 2022-05-09 2022-08-09 2022-11-09 2023-02-09 2023-05-09 2023-08-09 图4-1跨期价差图4-2期现基差 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-12 2022-12-27 2023-01-11 2023-01-26 2023-02-10 2023-02-25 2023-03-12 2023-03-27 2023-04-11 2023-04-26 2023-05-11 2023-05-26 2023-06-10 2023-06-25 2023-07-10 2023-07-25 2023-08-09 2020-08-09 2020-11-09 2021-02-09 2021-05-09 2021-08-09 2021-11-09 2022-02-09 2022-05-09 2022-08-09 2022-11-09 2023-02-09 2023-05-09 2023-08-09 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约价差为-48，近月合约走势略弱。期货震荡洗盘，现货与09合约相比处于贴水状态，基差为-122元/吨。 60000 50000 50000 40000 40000 30000 30000 20000 20000 10000 10000 0 0 中财期货中信期货永安期货东证期货华泰期货国泰君安中信期货永安期货浙商期货银河期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 7.0% 其他 7.2% 中信期货 永安期货 浙商期货 银河期货 9.5% 49.4% 11.0% 国泰君安 15.9% 6.8% 8.2% 中信期货 永安期货东证期货华泰期货 其他 9.3% 48.9% 9.9% 中财期货 16.9% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开车时