PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月12日星期三 PVC期货弱势难改，盘面连续低开，上方五日均线附近阻力较大，重心震荡回落，下跌至6100关口附近，录得三连阴。期货行情低迷，市场参与者心态谨慎，国内PVC现货市场气氛冷清，各地区主流价格跟随下滑，市场低价货源有所增加。与期货相比，PVC现货市场转为窄幅升水状态，但点价货源优势并不明显，现货实际成交不活跃，观望情绪渐浓。上游原料电石市场维稳运行，价格大稳小动，电石企业开工下滑后，出货基本正常，货源供应有所收紧。但下游PVC企业对电石消化速度放缓，电石市场供需两弱，走势略显僵持，成本端支撑乏力。电石价格持续松动，PVC企业生产利润逐步修复，面临亏损压力缓解。西北主产区企业库存水平偏高，厂家出货意向增加，实际签单情况一般，出厂报价仍有所下调。市场买气不足，PVC现货实际商谈重心走低。虽然4月份企业检修计划增加，但大部分停车时间偏短，PVC开工下滑不明显。部分前期检修的企业恢复生产，同时新增检修企业仅有一家安徽华塑，PVC行业开工水平提升至77.46%。PVC产量保持在高位，货源供应维持充裕态势。下游主动询盘匮乏，贸易商偏高报价难以成交，反应出货情况不理想。最新统计数据显示，下游制品厂开工较前期小幅回落，由于自身订单一般，生产积极性不高，对PVC刚需有所缩减。PVC上下游产业链均表现低迷，业者信心不足，对后市观点不乐观。海外报价稳中有涨，部分厂家及贸易商积极寻求出口，据悉出口订单近期有所增加。华东及华南地区社会库存居高不下，窄幅增加至44.24万吨，高于去年同期水平31.69%。下游需求短期回暖无望，库存消化速度缓慢，PVC市场面临供需压力不减，在装置春季检修预期下，基本面仍存在好转可能，短期市场需求疲弱形成拖累，以调整思路对待，下破6150支撑位后将测试前期低点支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-01-12 2019-04-12 2019-07-12 2019-10-12 2020-01-12 2020-04-12 2020-07-12 2020-10-12 2021-01-12 2021-04-12 2021-07-12 2021-10-12 2022-01-12 2022-04-12 2022-07-12 2022-10-12 2023-01-12 2023-04-12 2019-01-12 2019-04-12 2019-07-12 2019-10-12 2020-01-12 2020-04-12 2020-07-12 2020-10-12 2021-01-12 2021-04-12 2021-07-12 2021-10-12 2022-01-12 2022-04-12 2022-07-12 2022-10-12 2023-01-12 2023-04-12 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6043 05合约6112 09合约6099 最高价最低价涨跌幅 60996028-0.84 61686110-0.86 61566096-0.85 成交量 4915 425329 238026 成交变化持仓量持仓变化 -565361071400 -72081371383-16827 -251941648348876 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 西北 华北 东北 华南 华中 西南 河南宇航宜宾天原 山西榆社山东信发 华融化工新疆中泰 四川金路 二、现货市场 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6030-6100元/吨，华南主流现汇自提6100-6150元/吨，河北现汇 送到5950-6010元/吨，山东现汇送到6000-6050元/吨。 华东地区：电石法PVC市场变化不大，市场参与者心态谨慎，加之下游需求一般，询盘及采购积极性未有明显好转，个别反应成交略好，下游虽有挂单，但挂单点位偏低。 华南地区：PVC市场价格略偏弱整理，点价货源部分略有优势，一口价成交多有商谈空间，贸易商报价盘中部分下调。下游采购积极性不高，部分逢低采购刚需，市场成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场气氛偏淡，现货成交不佳，价格暂稳。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3480 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3550 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3630 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3540 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3550 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3350 0 送到 -- 联创 290L/KG 3350 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3595 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3630 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3620 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3050 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3150 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3150 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3190 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 3100 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 图4-1跨期价差图4-2期现基差 40 2500 30 2000 20 1500 10 1000 0 500 -10 0 -20 -30 -500 -40 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-12 2022-12-22 2023-01-01 2023-01-11 2023-01-21 2023-01-31 2023-02-10 2023-02-20 2023-03-02 2023-03-12 2023-03-22 2023-04-01 2023-04-11 2021-02-11 2021-04-11 2021-06-11 2021-08-11 2021-10-11 2021-12-11 2022-02-11 2022-04-11 2022-06-11 2022-08-11 2022-10-11 2022-12-11 2023-02-11 2023-04-11 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约价差为13，远月合约走势略弱。期货继续调整，现货与05合约相比处于窄幅升水状态，基差为3。 50000 50000 40000 40000 30000 30000 20000 20000 10000 10000 0 0 中财期货国泰君安东证期货中信期货永安期货中信期货国泰君安永安期货银河期货东证期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 18.0% 中财期货 18.8% 中信期货 国泰君安 国泰君安 43.7% 11.9% 东证期货 中信期货 永安期货 45.2% 16.4% 永安期货 银河期货 东证期货 10.6% 其他 7.9% 其他 7.7% 8.0% 5.7%5.9% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行状态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 停车检修，开车时间不定 华东 泰汶盐化 电石法 10 检修，开车时间不定 西北 内蒙晨宏力 电石法 3 停车，开车时间不定 华中 衡阳建滔 电石法 22 1月14日停车检修，开车时间不定 华中 济源方