中国TMT行业投融资趋势展望：2023年上半年

中国TMT行业投融资趋势展望—2023年上半年 德勤端到端并购咨询 ©2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。中国TMT行业投融资趋势展望—2023年上半年1 前言3 TMT行业投融资趋势：人工智能再度站上舞台中央4 趋势1:AI大模型产业迎来发展浪潮，AGI的来临或进一步加速14 趋势2:生成式AI之于C端：应用爆发前夕，AI个人助理或将成为终极流 量入口18 趋势3:生成式AI之于B端：行业深耕是必经之路，打造人机协作新范式 成为必修课22 趋势4:智算中心成为AI新基建-新掘金时代的“卖水人”26 趋势5:安全可信、技术监管保障AI健康发展，刻不容缓30 中国TMT行业投融资趋势展望—2023年上半年 2 ©2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 前言 2022年11月OpenAI向全世界开放了人工智能对话聊天机器人ChatGPT，再次掀起人工智能的热度。 2023上半年TMT行业整体投资大幅收缩的背景下，人工智能赛道逆势崛起，成为这半年里TMT资本市场最受追捧的主角。 随着ChatGPT的上线，标志着AI的发展进入通用人工智能（AGI）的新时代，而通用化与专用化并行的AI大模型是迈向这一终局的重要路径。基于多模态的模型训练正是大模型通用化的重要基石，而模型即服务（MaaS）则为人工智能的繁荣发展奠定了商业生态的基础。 以ChatGPT为代表的生成式AI也是AI大模型能力应用的主要爆发点，当前生成式AI的C端应用层出不穷，未来生成式AI将有望覆盖生活的方方面面，AI个人助理或将颠覆当前商业格局、成为个人流量的终极入口。而生成式AI在B端的应用将以细分行业深耕作为主旋律，随着应用不断深化的同时推动人机协作新范式的诞生。 在AI大模型发展和生成式AI应用不断演进落地的同时，对于智能算力的需求也将与日俱增，不同于传统数据中心类似“仓库”的角色，智算中心作为新AI工业时代的“工厂”将逐步成为未来AI大时代发展的新基建。 人工智能行业如火如荼发展的同时，对于AI技术和生成式AI内容可能形成的风险也是全球各国发展人工智能不容忽视的重要掣肘，安全可信、技术监管是保障AI技术和行业健康良性发展的必要保障，主要国家和地区的政策和检测技术都在积极跟进，刻不容缓。 中国TMT行业投融资趋势展望—2023年上半年 ©2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。3 TMT行业投融资趋势：人工智能再度站上舞台中央 ©2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。中国TMT行业投融资趋势展望—2023年上半年 2023年上半年TMT行业投融资以人工智能、半导体和应用开发为最热门的赛道；从地域看，以广东、 北京和长三角为代表的发达省市仍旧是TMT投融资的活跃地区 板块来看，人工智能、半导体及软件应用板块投资数量领先，区域而言，广东北京及长三角交易最为活跃 2023年上半年细分板块交易笔数分布2023年上半年交易地域分布 单位：笔单位：笔 最热门板块 302 297 290 171 155 147 122 58 3 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：鲸准数据；德勤研究与分析 350 276 234 209 204 193 208 63 49 41 35 33 300 250 200 150 100 50 0 结合趋势看，受宏观环境影响，TMT行业投资放缓，交易数量持续下降：半导体和软件应用热度褪去，但人工智能板块逆势崛起；交易轮次来看，市场对早期标的表现出审慎态度，但对优质资产的战略投资/并购有所攀升 交易并购按细分板块分布总览交易并购按交易轮次分布总览1 单位：笔单位：笔 应用开发 449 429 577 355 672 595 566 1019 232 372 767 346 159 231 254 278 74 417 532 198 318 122 147 155 171 290 297 302 58 608 600 318 240 356 25 224 人工智能半导体 软件及应用 大数据服务数字化服务文娱服务智能硬件基础设施其他 Pre-A轮 A轮(含A+）B轮及以后 战略投资/并购 2022H12022H22023H1 2022H12022H22023H1 •受地缘冲突、贸易摩擦、经济复苏不达预期及互联网红利淡出的影响，资本投资节奏放缓，2023年上半年TMT行业交易数量环比及同比均出现明显下滑 •分板块来看，半导体和软件应用热度退却，人工智能逆势崛起，保持了较高的投资热度 •基于对未来经济走势的不确定性，资本对早期标的持审慎观望态度 •同时叠加资本方投资节奏放缓，资金充足，部分现金流充裕的企业在经济下行阶段收购优质资产，导致战略投资/并购占比有所提升 注释：1.Pre-A轮包含天使轮及种子轮；B轮及以后为B轮（含Pre-B及B+轮）至Pre-IPO轮。资料来源：鲸准数据；德勤研究与分析 人工智能板块 •人工智能板块在2022年热度较低，但2022年11月后，随着ChatGPT的横空出世，迅速引发资本对人工智能的投资热情，交易占比迅速提高并且热度不减，屡创新高 交易热度变化 ChatGPT的横空出世，再次点燃了资本对于人工智能赛道的投资热情，交易更多地向B轮及以后、并购类投资倾斜 人工智能板块细分赛道月度交易占比人工智能板块半年度交易轮次变化1 单位：% 2022年11月，ChatGPT横空出世迅速爆火 2022年 2023年 30% 25% 20% 15% 10% 5% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 0% 人工智能各细分行业中位数月度占比 单位：笔 6757 29 94 103 68 49 80 66 52 78 75 从内到外分别为2022H1、2022H2、 •投资轮次分布较为平稳，早期投资略有减少，战略投资/并购有所增加 交易轮次变化 2023H1 Pre-A轮A轮(含A+） B轮及以后战略投资/并购 2023上半年代表性投资事件介绍 美团收购光年之外 •2023年6月，美团以人民币20.65亿元收购AGI初 创企业光年之外100%股权 •光年之外是中国领先的AGI创新者，由美团联合创始人王慧文创立，团队拥有多名人工智能领域顶级专家和创业者，具备开发深度学习框架经验 腾讯投资MiniMax •2023年6月，腾讯投资AIGC独角兽MiniMax，是腾 讯第一次在大模型领域的投资。MiniMax估值达到12亿美元 •MiniMax自研文本到视觉、文本到语音以及文本到文本模型，并基于这些模型开发了2C虚拟聊天软件Glow和人工智能助手Inspo 国开金融等机构投资金智维 •2022年12月，企业级RPA服务商金智维完成人民 币近5亿元C轮融资，由国开金融领投，温润投资、粤财基金、中电中金基金、顺为资本、君盛投资、正菱创投等机构跟投 •金智维以“RPA+AI+大数据”为核心技术，为企业、组织提供一站式数字员工整体解决方案 半导体板块 •半导体板块是TMT投融资重要组成部分， 平稳保持在20-25%左右 交易热度变化 从交易量看，半导体板块在TMT领域的投资占比保持平稳。同样的，资本对于中后期项目倾向性提升 半导体板块细分赛道月度交易占比半导体板块半年度交易轮次变化1 单位：% 2022年 2023年 30% 25% 20% 15% 10% 5% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 0% 半导体各细分行业中位数月度占比 单位：笔 7096 108 55 180 189 141 114 74 170 142 98 从内到外分别为2022H1、2022H2、 •投资轮次变化较为明显，A轮和B轮以后增加明显，Pre-A轮减少，显示出在半导体板块资本更倾向于相对成熟的企业 交易轮次变化 2023H1 Pre-A轮A轮(含A+） B轮及以后战略投资/并购 2023上半年代表性投资事件介绍 光谷金控等多家机构投资长飞半导体 •2023年6月，长飞半导体宣布完成超过人民币38 亿元的A轮融资，成为上半年半导体板块融资规模最大的交易，投资方包括光谷金控等多家地方国资、产业资本和私募基金 •长飞半导体专注于碳化硅(SiC)功率半导体产品研发及制造 君联资本等多家机构投资盛合晶微 •2023年3月，盛合晶微宣布完成3.4亿美元的C+轮 融资，投资方包括君联资本、金石投资等多家产 业资本和投资机构，投后估值近20亿美元 •盛合晶微是全球首家采用集成电路前段芯片制造体系和标准的中段硅片制造企业，为客户提供中段硅片制造和测试服务 江波龙电子收购苏州力成 •2023年6月，江波龙电子宣布通过其全资子公司以 1.316亿美元收购苏州力成70%股份 •苏州力成专注于芯片封装、测试及贴片服务，并且是全球最大第三方存储芯片封测厂商；本次投资将进一步提升其存储芯片封装测试能力，强化与存储晶圆原厂的业务合作关系 软件及应用板块 •软件及应用板块投资较为火热，但从2023 年开始交易占比明显萎缩 交易热度变化 2023年上半年软件及应用板块交易热度下滑，战略投资/并购项目占比大幅攀升，呈现行业整合趋势 软件及应用细分赛道月度交易占比应用开发板块半年度交易轮次变化1 单位：% 30% 25% 20% 2022年 2023年 15% 10% 5% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 0% 软件及系统开发 SAAS 应用开发 SaaS 工业互联网平台 各细分行业中位数月度占比 单位：笔 140 76 89 70 136 266 171 29 169 41 112 8 从内到外分别为2022H1、2022H2、 •投资轮次变化明显，战略投资/并购交易数量显著增加，早期Pre-A轮和A轮数量减少，同时，前四大交易均为战略投资/并购，表明行业整体较为成熟，开始行业整合 交易轮次变化 2023H1 Pre-A轮A轮(含A+） B轮及以后战略投资/并购 2023上半年代表性投资事件介绍 微博并购ShowWorldHongKong（天下秀） •2023年3月，微博通过其子公司以人民币21.6亿 收购新浪公司的间接子公司天下秀约18.4%的股 份，收购完成后微博持有天下秀约26.57%的股份 •天下秀为国内领先的国内红人营销和数字平台，本次收购有助于微博改善自身平台变现能力 中青宝并购广州宝云 •2023年5月，中青宝以人民币6.87亿元收购第三 方IDC企业广州宝云100%股权，以完善其在云服 务领域产业链的布局 •广州宝云作为云服务综合解决方案服务商，以互联网现代数据中心服务为主轴，为客户提供云存储、大数据信息基础设施服务及增值服务 大地置业(香港)投资蔚宇科技 •2023年5月，蔚宇科技宣布完成数千万美元融资， 投资方为大地置业(香港)，本次投资主要用途包 括拓展蔚宇科技旗下蔚宇互娱的直播业务 大数据服务板块 •大数据服务板块相对平稳，保持在10-15% 的占比 交易热度变化 大数据服务板块整体交易热度稳中稍降；资本对于早期投资持更加谨慎态度，战略投资及并购为当下的主旋律 大数据服务板块细分赛道月度交易占比大数据服务板块半年度交易轮次变化1 单位：% 30% 25% 20% 2022年 2023年 15% 10% 5% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 0% 大数据服务各细分行业中位数月度占比 单位：笔 39 8252 78 97 124 61 37 81 32 62 22 从内到外分别为2022H1、2022H2、 •投资轮次占比变化明