立足核心材料优势，开启新一轮成长

查研报找数据认准发现报告（www.fxbaogao.com），作为国内极具实力的专业研报平台，平台报告种类全覆盖，海量实时更新研报资源储备充足。长期积累庞大使用用户，面向金融从业者和普通投资者提供服务，凭借先进技术简化查阅流程，快速提炼关键内容，支撑理性精准交易判断。

再升科技是中国过滤材料细分领域的龙头，专注于微纤维玻璃棉及其制品的研发和应用。公司自成立以来，通过设立子公司、收购等方式，实现了微纤维玻璃棉从材料到应用端的全产业链布局。公司产品包括微纤维玻璃棉、玻璃纤维滤纸、低阻熔喷滤料、PTFE滤膜、真空绝热板芯材、高比表面积电池隔膜等，为工业与民用、医疗、电子、农牧业等领域提供产品及解决方案。尽管2022年业绩受到猪舍新风应用放缓、转口贸易收入下滑、限电及大宗原材料成本上行等影响叠加，导致业绩出现阶段性下滑，但公司是干净空气领域龙头，产业链一体化构筑成本优势，多元材料布局满足终端定制化需求。公司预计未来两年大陆洁净室行业规模增长有望带来37亿元的滤纸市场需求，若考虑替换需求将进一步提升。在建产能全部投产后公司滤纸年产能将达到22000吨。此外，公司形成滤纸、高效PTFE膜、低阻熔喷滤料三大滤材全面布局，可为终端客户提供多材料、定制化的干净空气解决方案。公司还公告向曼胡默尔转让悠远环境70%股权，曼胡默尔产品集中在再升滤材下游的设备环节，有助于拓展在新能源汽车领域的布局以及干净空气业务全球化拓展，打开中长期成长空间。高效节能前景广阔，公司立足VIP芯材+AGM隔板稳步扩张。公司生产的VIP芯材是真空绝热板的核心部件之一，冰箱能效政策严格化将推动真空绝热板更为广泛的应用；公司具备干法生产VIP芯材技术，通过设立合资公司绑定客户，并通过转口贸易形式供应海外需求。此外，公司已具备规模化生产能力，近年来成功进入Exide、南都电源、超威、天能等主流电池生产企业合格供应商并取得订单，且与全球电池隔板巨头MP签署AGM隔板排他性销售《共识备忘录》，有利于国际影响力提升。公司深耕材料端，研发强化核心竞争力，加速高端国产替代和终端应用领域拓宽。公司已开始向中国商飞批量供应隔音隔热毯产品，应用于核电站的空气净化材料及装备成功实现国产替代进口，推出的微静电过滤材料可应用于室内空气治理，化学过滤材料可保障用户洁净生产环境，建筑保温玻璃棉可应用于多种