PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月8日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货走势有所转弱，上方压力渐显，回落至五日均线下方运行，盘面平开小幅跳水，进一步下破十日均线支撑，重心最低触及6105，市场资金博弈，期价调整略显不畅，录得长下影线，连续三个交易日飘绿。期货弱势回落，市场参与者心态不佳。国内PVC现货市场气氛继续降温，各地区主流价格跟随下行，低价货源有所增加，但买气却不佳，实际交投不活跃，观望情绪蔓延。上游原料电石市场整体维稳，个别价格跟涨。电石企业出货顺畅，宁夏个别出厂价推出上涨计划。PVC装置运行负荷提升，电石刚性需求向好，部分区域电石到货略显紧张，考虑到PVC企业接受能力，采购价格未有明显变动。成本端略有走强，但支撑力度依旧不强。西北主产区企业接单情况一般，部分出厂报价小幅下调。虽然PVC厂区库存回落，但仍高于去年同期水平，PVC厂家挺价意向不强，保证出货节奏为主。与期货相比，PVC现货市场依旧处于贴水状态，点价货源优势不明显。新增四家PVC生产企业停车或检修，同时部分前期检修装置陆续恢复运行，PVC行业开工水平提升至73.85%，检修损失量环比缩减。后期暂无计划检修企业，PVC开工率或继续平稳回升，货源供应呈现增加态势。贸易商报价部分走低，下游入市采购谨慎，主动询盘匮乏，经过前期适量补货后，多持观望态度。华东、华南以及华北地区下游开工与前期持平，基本保持在五成附近波动，整体开工偏低。下游工厂多数存在成品库存，一定程度上影响生产积极性。对比之下，海外需求增加，由于计划检修装置增加，在报价上涨带动下，PVC出口接单改善，外贸端存在一定提振。华东及华南地区社会库存居高难下，略增加至42.66万吨，大幅高于去年同期水平21.06%。尽管房地产相关政策不断出台，但房地产新开工数据仍偏弱，终端需求难言乐观。需求依旧乏力，PVC市场难以启动去库，基本面缺乏驱动，上方6350附近承压，近期盘面波动较为剧烈， 回调关注6100关口附近支撑。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-08-07 2019-11-07 2020-02-07 2020-05-07 2020-08-07 2020-11-07 2021-02-07 2021-05-07 2021-08-07 2021-11-07 2022-02-07 2022-05-07 2022-08-07 2022-11-07 2023-02-07 2023-05-07 2023-08-07 2019-08-07 2019-11-07 2020-02-07 2020-05-07 2020-08-07 2020-11-07 2021-02-07 2021-05-07 2021-08-07 2021-11-07 2022-02-07 2022-05-07 2022-08-07 2022-11-07 2023-02-07 2023-05-07 2023-08-07 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6191 05合约6234 09合约6149 最高价最低价涨跌幅 62426158-0.71 62756202-0.64 61876105-0.61 成交量 235017 6667 665892 成交变化持仓量持仓变化 1462429515920713 69919358-129 -26507503229-29286 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2020-08-07 2020-11-07 2021-02-07 2021-05-07 2021-08-07 2021-11-07 2022-02-07 2022-05-07 2022-08-07 2022-11-07 2023-02-07 2023-05-07 2023-08-07 2020-08-07 2020-11-07 2021-02-07 2021-05-07 2021-08-07 2021-11-07 2022-02-07 2022-05-07 2022-08-07 2022-11-07 2023-02-07 2023-05-07 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-08-07 2020-11-07 2021-02-07 2021-05-07 2021-08-07 2021-11-07 2022-02-07 2022-05-07 2022-08-07 2022-11-07 2023-02-07 2023-05-07 2023-08-07 2020-08-07 2020-11-07 2021-02-07 2021-05-07 2021-08-07 2021-11-07 2022-02-07 2022-05-07 2022-08-07 2022-11-07 2023-02-07 2023-05-07 2023-08-07 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5980-6060元/吨，华南主流现汇自提6050-6180元/吨，河北现汇 送到6000-6030元/吨，山东现汇送到6000-6050元/吨。 华东地区：电石法PVC价格重心下移，交投气氛一般。期货弱势震荡，市场一口价和点价报盘均有，部分货源基差小幅走强，一口价优势不大，但下游心态谨慎，询盘及采购积极性依然不高，交投不温不火。 华南地区：PVC市场价格小幅走低，点价货源有价格优势，一口价偏高报盘难成交，部分货源偏紧，价 格略高，部分货源出货不佳，价格略偏低。下游制品企业采购积极性一般，多数挂单价格偏低，现货市场成交气氛整体偏淡。 华北地区：PVC市场回落调整，成交整体欠佳。市场一口价及点价并存，点价基差有所走强，整体价格 区间回落，市场交投偏弱。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3280 50 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3410 -- 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3450 50 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3290 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3300 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3250 0 送到 -- 联创 290L/KG 3250 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3395 50 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3430 50 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3370 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2900 50 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3000 50 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3000 50 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3030 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2020-08-07 2020-11-07 2021-02-07 2021-05-07 2021-08-07 2021-11-07 2022-02-07 2022-05-07 2022-08-07 2022-11-07 2023-02-07 2023-05-07 2023-08-07 2020-08-07 2020-11-07 2021-02-07 2021-05-07 2021-08-07 2021-11-07 2022-02-07 2022-05-07 2022-08-07 2022-11-07 2023-02-07 2023-05-07 2023-08-07 图4-1跨期价差图4-2期现基差 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-10 2022-12-25 2023-01-09 2023-01-24 2023-02-08 2023-02-23 2023-03-10 2023-03-25 2023-04-09 2023-04-24 2023-05-09 2023-05-24 2023-06-08 2023-06-23 2023-07-08 2023-07-23 2023-08-07 2020-08-07 2020-11-07 2021-02-07 2021-05-07 2021-08-07 2021-11-07 2022-02-07 2022-05-07 2022-08-07 2022-11-07 2023-02-07 2023-05-07 2023-08-07 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约价差为-42，近月合约走势略弱。期货受挫下行，现货与09合约相比处于贴水状态，基差为-29元/吨。 60000 60000 50000 50000 40000 40000 30000 30000 20000 20000 10000 10000 0 0 中财期货永安期货中信期货东证期货华泰期货国泰君安中信期货永安期货浙商期货银河期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 6.6% 7.3% 中信期货 永安期货浙商期货银河期货 其他 9.6% 48.5% 13.0% 国泰君安 15.1% 6.7% 其他 7.8% 永安期货 中信期货 东证期货 华泰期货 8.4% 50.1% 11.2% 中财期货 15.7% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 停车，开