商品日报

商品日报20230808 联系人李婷、黄蕾、高慧电子邮箱jytzzx@jyqh.com.cn电话021-68555105 主要品种观点 贵金属：美联储官员放鹰，银价大幅下挫 周一国际贵金属期货价格普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.22%报1971.7美元/盎司，COMEX白银期货跌2.15%报23.205美元/盎司。美联储官员暗示今年将保持紧缩，美债收益率大涨，压制贵金属价格走势。昨日美元指数涨0.07%报102.07，美债收益率普遍收涨，10年期美债收益率涨5.9个基点报4.098%，美国三大股指全线收涨。欧元区8月Sentix投资者信心指数-18.9，预期-24.3，前值-22.5。美国财政部本周开始大举发债，目前美联储对于后续货币政策内部分歧较大。美联储理事鲍曼预计，需要进一步加息以降低通胀至目标水平，在做决策时将寻找通胀持续而有意义的下降证据，通胀仍明显高于2%的目标，劳动力市场仍然紧张。美联储威廉姆斯表示，通胀正如预期回落，并未排除在2024年初降低利率可能 性，具体取决于经济数据。另外，中国央行连续第九个月增加黄金储备。截至7月末，我国 外汇储备规模为32042.70亿美元，环比上升0.35%；黄金储备规模为6869万盎司，增加74 万盎司。 美国经济和通胀的韧性将使得美联储会将高利率维持更长的时间，我们维持当前贵金属价格处于阶段性调整之中的观点。黄金由于央行的持续增持表现出非常强的抗跌性，而银价可能会延续弱势运行。 操作建议：白银空单可继续持有 铜：美联储理事放鹰，铜价延续震荡 周一沪铜主力2308合约震荡下挫，全天下跌0.49%，收于69150元/吨。国际铜2309合约昨日窄幅震荡，跌幅0.46%，收于61250元/吨，夜盘方面，伦铜延续宽幅震荡带动沪铜震荡走弱。周一上海电解铜对2308合约升水120~180元/吨，均价升水150元/吨，较上一日下跌100元/吨。近期铜价进入宽幅震荡区间，当月和次月的back结构收窄，现货进口窗口关闭，周一现货市场成交清淡，持货商主动下调升贴水报价，下游买兴不佳。宏观方面：美联储理事兼票委鲍曼表示，美联储预计还需要进一步加息，才能让通胀持续回落，上周非农 虽然小幅低于预期，但失业率仍维持十年来的最低水平，劳动力市场仍然强劲。纽约联储主席认为，美联储有必要在一段时间内保持限制性的货币政策，明年可能有理由降息。产业方面：加拿大伦丁矿业旗下位于智利的Caserones铜矿因生产活动破坏Ramadillas河的地表流域和地下水水质严重违反智利用水环保规定而被处以900万美元的罚款。 美联储部分官员基于当前强劲的就业市场认为仍需进一步加息来抑制通胀以及保持较长时间的限制性利率水平，短期令铜价承压；与此同时，全球低库存水平和国内宏观经济修复预期仍然支撑铜价，预计铜价短期将维持宽幅震荡走势。 操作建议：观望 铝：铝锭继续去库，支持价格偏强震荡 周一沪铝主力震荡，收18485元/吨，跌0.11%。夜盘沪铝震荡不改，LME期铝跌0.25% 报2227美元/吨。现货长江均价18490元/吨，跌40元/吨，对当月平水。南储现货均价18490元/吨，跌70元/吨，对当月-10元/吨。现货市场，华东及中原铝锭到货持续不足，铝锭现货贴水收窄。据SMM，8月7日铝锭社会库存51.7万吨，较上周四减少0.8万吨。铝棒库存 7.96万吨，较上周四增加0.07万吨。宏观面，美联储威廉姆斯表示，通胀正如预期回落，并未排除在2024年初降低利率可能性，具体取决于经济数据。欧元区8月Sentix投资者信心指数-18.9，预期-24.3，前值-22.5。产业消息，明泰铝业：2023年一季度净利同比减40.15%受上年同期铝锭价格上涨等因素影响。 铝锭到货仍然不多，去库延续，另外据三方平台调研数据显示铝加工开工率本周连续第二周小幅回升，基本面边际改善，不过云南供应持续放量下，改善持续性存疑，铝价暂时偏强震荡。 操作建议：观望 镍：宏观情绪消退，镍价高位调整 周一沪镍回落，日内跌2.12%，报收166080元/吨。夜盘沪镍小幅反弹，LME期镍跌 0.87%报21125美元/吨。现货方面8月7日，长江现货1#镍报价167850-171250元/吨，均 价报169550元/吨，较上一交易日跌5050元/吨。广东现货1#镍报价171250-171650元/吨， 均价报171450元/吨，较上一交易日跌5000元/吨。今日金川公司板状金川镍报170000元/ 吨，较上一交易日跌5000元/吨。宏观面美联储威廉姆斯表示，通胀正如预期回落，并未排除在2024年初降低利率可能性，具体取决于经济数据。欧元区8月Sentix投资者信心指数 -18.9，预期-24.3，前值-22.5。 暂时宏观回归平静，前期情绪有所消退。基本面海外纯镍项目8月中投产，供应稳步小增，消费端合金及不锈钢板块稳定，电镀行业淡季，基本面弱稳，镍价预计高位调整。 操作建议：观望 锌：多空交织，锌价延续震荡 周一沪锌主力2309合约日内震荡偏弱，夜间横盘，跌0.02%,报20930元/吨。伦锌窄幅震荡，跌0.58%,报2491美元/吨。现货市场:0#锌主流成交价集中在20930~21100元/吨，对2309合约升水70~80元/吨。锌价维持震荡，考虑到临近交割，贸易商对08合约平水报价，下游逢下跌后少量补货，成交一般。美联储内部分歧大，理事鲍曼称可能还需进一步加息，“三把手”威廉姆斯称限制性利率需保持一段时间，但明年可能降息。河南十条举措持续扩大消费，推进郑州、开封现房销售试点。SMM：截止至本周一，社会库存为12.59万吨，较 上周五下降0.1万吨。 整体来看，此前美国非农数据不及预期，美联储加息预期下滑，市场等待通胀数据。国内积极政策陆续出台，内外宏观偏暖。国内7月缩量不及预期，8月环比小增，供应维持高位，下游消费淡季但存韧性，供需面依旧宽松。消费预期改善继续支撑锌价，但供给高弹性限制上方空间，短期期价延续震荡。 作建议：观望 铅：铅价维持高位，关注消费成色 周一沪铅主力2309合约日内维持窄幅震荡，夜间冲高回落，涨0.44%,报15950元/吨。 伦铅先扬后抑，跌0.09%,报2133美元/吨。现货市场：上海市场驰宏铅15885-15905元/吨， 对沪期铅2309合约升水0-20元/吨报价；江浙市场济金、铜冠、江铜铅15855-15885元/吨， 对沪期铅2309合约贴水30-0元/吨或对沪期铅2308合约平水报价。沪铅震荡下行，持货商出货减少，报价贴水收窄，部分等待交仓，报价较为坚挺，下游按需采购，散单成交略好转。SMM：截止至本周一，社会库存为5.32万吨，较上周五增加了0.29万吨。 整体看，炼厂检修与复产并存，供应边际改善，库存逐步回升，压制铅价。同时，国内政策加持下，消费旺季存乐观预期，及成本端坚挺支撑铅价。多空交织，资金僵持，铅价维持高位运行。 操作建议：观望 螺纹：螺纹价格企稳，关注消费情况 周一螺纹钢期货2310合约震荡走势，期价在3700附近企稳，收3738。现货市场，昨日贸易商成交14万吨，市场情绪略有好转，唐山钢坯价格3560，环比下跌20，全国螺纹报价3802，环比下跌24。宏观方面，对于近日市场传言，佛山市副市长带队工作组进驻碧桂园，一位接近碧桂园的人士对财联社记者表示，该传言不属实。昨日碧桂园股债都大幅下跌，资本选择谨慎对待。上周螺纹产量269.8万吨，减少4.3万吨；表需246.6万吨，减少26.8 万吨；螺纹厂库196.7万吨，增加3.7万吨，社库597.6万吨，增加19.4万吨，总库存794.3 万吨，增加23.1万吨。产量回落，表需大幅回落，库存双增，出货不顺畅，关注累库节奏。 总体上，宏观方面稳经济政策预期偏强，房地产政策持续放松，支撑钢价。上游钢厂复工有所增加，钢材平控限制中期有支撑，需求端下游处于淡季，工地施工受限，消费一般。短期利空消化后，螺纹或维持震荡反弹走势。 操作建议：逢低做多 焦炭：第五轮提涨开启，焦价震荡企稳 周一焦炭期货2309合约震荡走势，收2243。现货市场，8月7日，山东、河北、山西部分焦企针对焦炭价格提出了第五轮价格上涨，幅度湿熄焦100元/吨，干熄焦110元/吨。市场暂稳运行，港口准一焦炭报价2120（-20）元/吨，山西现货一级焦炭报价2000元/吨。需求端，钢厂厂内焦炭库存低位，钢厂补库意愿较强，焦炭采购积极性较好。上周247家钢 厂高炉开工率83.36%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年增加10.66个百分点，日均 铁水产量240.98万吨，环比增加0.29万吨，同比增加26.67万吨。供给端，前期降雨引起的运输问题缓解，物流逐步恢复，随着焦企利润有所修复，焦企开工率小幅提升，积极出货。上周独立焦企产能利用率为75%，环比增0.5，焦企日均焦炭产量56.2万吨，环比增0.3，钢企日均产量45.9万吨，环比持平。 整体上，钢铁行业限产政策落地，钢厂将逐步实施减产，短期部分钢厂限产放松，铁水产量震荡走势。上游焦煤生产逐步恢复，焦企利润有望修复，焦炭产量或逐步回升，现货第五轮提涨开启，预计焦价震荡为主。 操作建议：观望 铁矿：港口成交低位，现货价格下跌 周一大商所铁矿期货主力合约收盘为719.5，下跌6。Mysteel公布的进口PB粉CFR价格为103，下跌2；青岛港口PB粉价格为840，下跌15；河北唐山66%精粉为1100，下跌15；昨日国内各地钢材现货价格普跌10-30元/吨，市场成交一般；唐山方坯出厂价跌20，报3560元/吨。本周中国47港铁矿石到港总量1935.3万吨，环比减155万吨；澳洲巴西铁 矿发运总量2280万吨，环比减385万吨。进口铁矿各港口现货价格普跌，市场情绪较冷清，成交稀少。 总体上，各地地产放松政策陆续颁布，钢厂利润尚可，生铁产量维持高位，钢厂低库存下铁矿刚需。近日铁矿主力合约移仓换月基本完成，价格低位运行，预计短期价格震荡为主。 操作建议：多9空1离场，震荡操作 焦煤：现货价格企稳，期货价格震荡 周一大商所焦煤期货主力合约收盘为1487，上涨17。山西1/3焦煤现货价格为1650，持平；昨日国内各地钢材现货价格普跌10-30元/吨，市场成交一般；唐山方坯出厂价跌20，报3560元/吨。山东、河北、山西等地焦企提出了第五轮焦炭价格上涨，幅度100元/吨左 右。目前高炉钢厂利润尚可，未有主动减产，煤矿生产正常。焦煤矿山生产积极，出货正常。近期唐山部分钢厂复产，焦煤需求稳中偏好。焦炭市场第四轮落地，产地炼焦煤现货价格稳定。进口炼焦煤震荡偏强；焦炭第五轮提涨开启后，进口煤市场报价有所提高，但无上涨动力，市场态度谨慎。 整体来看，唐山部分高炉复产，高铁水产量下焦煤需求稳定，焦炭第五轮提涨开启。焦煤现货市场价格稳中稍强，预计焦煤期货价格震荡运行。 操作建议：震荡操作 1、金属主要品种昨日交易数据 昨日主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅/% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE铜 69030 -320 -0.46 144734 451340 元/吨 LME铜 8496 -53 -0.61 美元/吨 SHFE铝 18485 -15 -0.08 242515 488643 元/吨 LME铝 2227 -12 -0.54 美元/吨 SHFE锌 20875 -95 -0.45 204811 184070 元/吨 LME锌 2491 -15 -0.58 美元/吨 SHFE铅 15920 -30 -0.19 77468 158181 元/吨 LME铅 2133 -2 -0.09 美元/吨 SHFE镍 166080 -3,890 -2.29 216232 142877 元/吨 LME镍 21125 -155 -0.73 美元/吨 SHFE黄金 455.64 1.24 0.27 204451 354367 元/克 COMEX黄金 1971.70 -6.50 -