股指期货日报：地产板块下跌带动股指调整

期货研究报告|股指期货日报2023-08-08 地产板块下跌带动股指调整 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外市场等待美国通胀数据，若能进一步降温，联储加息周期或将结束，美股三大指数全线收涨。当前行情由权重板块引领，由于预期的地产政策细节暂未落地，地产板块下跌带动大盘调整，国内政策发力，若能配合经济数据的走强，行情将进入加速期。 核心观点 ■市场分析 等待经济数据。宏观方面，工信部部长�席第七届金砖国家工业部长会议时表示，中国政府积极推进新型工业化，推动信息化和工业化融合发展，加快传统产业改造提升，推进制造业高端化智能化绿色化发展，促进数字经济与实体经济深度融合。当前政策 发力，若能配合经济数据的走强，行情将进入加速期，关注本月经济和金融数据的发布。海外方面，美联储理事鲍曼表示，可能需要进一步加息以降低通胀至目标水平，需寻找通胀持续而有意义的下降证据。 传媒领涨。现货市场，A股主要指数低开低走，医药下挫带动创业板指收跌，行业方面，由于预期的地产政策细节暂未落地，地产板块领跌，传媒、农林牧渔行业偏强，成交量未能维持万亿级别，表明市场情绪仍有犹豫，但整体边际好转，北向资金净流�近 25亿元。整体公募基金保持净申购，但偏股型新基金发行较为疲软，市场仍呈现增量资金不足。美股方面，市场等待通胀数据来衡量美联储加息政策的走向，预期延续降温，三大股指全线收涨。 IH延续升水。期货市场，基差方面，所有主力合约均为升水，其中IF、IH当前所有上市合约延续正基差；成交和持仓量方面，四大股指期货的成交和持仓均减少。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.中国央行连续第九个月增加黄金储备。截至7月末，我国外汇储备规模为32042.70 亿美元，环比上升0.35%；黄金储备规模为6869万盎司，增加74万盎司。 2.中指研究院发布数据显示，1-7月，TOP100企业拿地总额6946亿元，同比下降 13.4%。从新增货值来看，华润置地、保利发展、建发房产占据榜单前三位。 3.水利部等9部门联合印发《关于推广合同节水管理的若干措施》指🎧，推进水利工程供水价格改革和农业水价综合改革，实施差别化水价政策。鼓励开展用水权交易，通过用水权转让、收储等方式进行交易，提升合同节水管理效益。 4.七部门宣布，启动实施乡村工匠“双百双千”培育工程。支持乡村工匠名师、大师领办创办经营主体，鼓励申报新型农业经营主体信贷直通车活动，符合条件的按规定落实创业担保贷款等各类金融支持政策。 5.上海市要求加快公共领域车辆电动化，鼓励私有乘用车电动化，持续推进纯电动、氢燃料电池重型货运车辆示范试点及推广应用。到2025年，燃料电池汽车应用总量力争突破1万辆，个人新增购置车辆中纯电动车辆占比超过50%。 6.日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要。一位成员表示，需要耐心继续实施货币宽松政策，以实现物价稳定目标。一位成员表示，在调整负利率政策之前，还有很长的路要走，需要维持收益率曲线控制框架。 7.欧元区8月Sentix投资者信心指数-18.9，预期-24.3，前值-22.5。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-08-07 2023-08-04 日度涨跌幅 上证综指 3,268.83 3,288.08 -0.59% 深证成指 11,145.03 11,238.06 -0.83% 创业板指 2,240.77 2,263.37 -1.00% 中小综指 11,915.92 11,965.78 -0.42% 沪深300指数 3,990.15 4,020.58 -0.76% 上证50指数 2,634.58 2,648.84 -0.54% 中证500指数 6,090.73 6,128.56 -0.62% 中证1000指数 6,503.98 6,535.32 -0.48% 科创50指数 968.90 975.78 -0.71% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 12.04 0.42 1.29 0.13 上证50指数 10.07 0.56 1.2 0.39 中证500指数 23.5 0.43 1.80 0.32 中证1000指数 36.29 0.47 2.3 0.26 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 121.31 0.47 0.4 0.37 上证50指数 31.75 0.59 0.24 0.63 中证500指数 145.32 0.65 1.26 0.49 中证1000指数 168.92 0.68 1.82 0.45 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 传农公计媒林用算牧事机 渔业 有电社石色子会油金服石 属务化 汽国机非电家车防械银力用军设金设电 工备融备器 煤环基纺炭保础织 化服 工饰 交综商银通合贸行运零 输售 食轻钢品工铁饮制 料造 建通建美医房筑信筑容药地装材护生产 饰料理物 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/05 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-08-07收盘价 2023-08-04结算价 日度涨跌幅 IF 4005.60 4032.80 -0.67% IH 2644.60 2657.60 -0.49% IC 6104.40 6132.00 -0.45% IM 6515.60 6541.20 -0.39% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 78675 23% -56952 247111 100% -15386 IH 55455 60% -39348 145419 99% -9048 IC 52332 14% -16474 274428 66% -5956 IM 44636 27% -17701 188305 98% -4141 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 15.45 97% 25.25 99% 47.85 100% 62.85 100% IH 10.02 96% 15.82 97% 31.22 99% 50.02 100% IC 13.67 95% 19.07 98% 6.87 98% -9.73 100% IM 11.62 89% 11.02 95% -15.18 95% -44.18 99% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 9.80 5.80 5.40 -0.60 分位数 96% 85% 98% 96% 当日值 32.40 21.20 -6.80 -26.80 当季-当月 当日值 下季-当月 分位数 47.40 100% 40.00 100% -23.40 100% -55.80 96% 当日值 22.60 15.40 -12.20 -26.20 当季-次月 分位数100%97%98%94% 分位数100%98%95%55% 当日值 37.60 34.20 -28.80 -55.20 下季-次月 分位数 100% 100% 100% 96% 当日值 15.00 18.80 -16.60 -29.00 下季-当季 分位数100%99%100%98% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司