玻璃周报：需求预期向好，盘面近强远弱

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员孙伟涛 电话：0769-22110802 从业资格号：F0276620 投资咨询从业证书号：Z0014688 玻璃周报 需求预期向好，盘面近强远弱 2023-8-6星期日 一、主要观点： 供应：本周（20230728-0803）浮法玻璃行业平均开工率80.8%，环比+0.47%；浮法玻璃行业平均产能利用率81.4%，环比-0.56%；全国浮法玻璃产量116.51万吨，环比-0.68%，同比-1.13%。 需求：截至2023年7月底，深加工企业订单天数17.3天，较上期+0.9天，环比+5.49% 库存：截止到20230803，全国浮法玻璃样本企业总库存4571.4万重箱，环比下滑75.1万重箱，环比-1.62%，同比-42.46%。折库存天数19.8天，较上期-0.1天。 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润297元/吨，环比上涨8元/吨，以煤制气为燃料的浮法 玻璃周均利润374元/吨，环比下降28元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润598元/吨，环比下 降3元/吨。 本周2条产线复产点火，尚未出玻璃，另外由于西南地区部分企业限产以及沙河地区部分产线产量缩减，所以供应量出现下滑；市场平均产销率前低后高，较上周平均水平相比变化不大，行业维持去库状态。本周玻璃供应由于区域限产出现小幅回落，市场产销率提升，投机需求增加，现货市场情绪明显好转，期现共振上行修复基差，短期稳地产政策信号较多，市场旺季需求预期向好，预计盘面维持偏强震荡运行。 二、操作建议： 单边：2401关注1480附近支撑做多。套利：9-1正套。 三、重点关注及风险因素： 产线冷修情况、库存去化、地产销售 四、基本面分析 1、价格/价差 截止8月4日，国内全国现货均价位1944元/吨，环比周涨48元；玻璃2309合约收盘1850元/吨， 环比周涨166元。 图5：库存季节性 图6：平均可用天数 现货产销回升，市场情绪转强，期现共振上行，基差明显修复。 图1：现货价格 图2：期现基差 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 2、供应 本周（20230728-0803）浮法玻璃行业平均开工率80.8%，环比+0.47%；浮法玻璃行业平均产能利用率81.4%，环比-0.56%；全国浮法玻璃产量116.51万吨，环比-0.68%，同比-1.13%。 图3：产能利用率 图4：产量 本周2条产线复产点火，尚未出玻璃，另外由于西南地区部分企业限产以及沙河地区部分产线产量缩减，所以供应量出现下滑。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 3、库存 截止到20230803，全国浮法玻璃样本企业总库存4571.4万重箱，环比下滑75.1万重箱，环比-1.62%，同比-42.46%。折库存天数19.8天，较上期-0.1天。本周全国浮法玻璃平均产销率前低后高，较上周平均水平相比变化不大，行业维持去库状态。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 4、利润 截止8月3日，依据隆众资讯生产成本计算模型，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润297元/ 吨，环比上涨8元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润374元/吨，环比下降28元/吨；以石油焦为 燃料的浮法玻璃周均利润598元/吨，环比下降3元/吨。目前产业利润较好，刺激供应回升。 图7：利润 数据来源：隆众资讯 5、技术分析 FG2309合约均线向上，关注前高压力。 图8：技术走势 数据来源：博易大师 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/