产业去库态势延续向好 碳酸锂近强远弱格局成型

发布时间：2026-05-21 13:03:12作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 5月20日，碳酸锂期货主力合约收跌1.30%至183100.0元。 资金流向 5月20日收盘，碳酸锂期货资金整体流出5.73亿元。 背景分析 澳洲Greenbushes下调全年产量11%，Core的复产发货到四季度慢于市场预期;非洲马里国内局势动荡，虽未直接波及当地锂矿生产，但是局势尚未停息存在不确定性;枧下窝矿复产进度偏慢或延迟到四季度，以及其余江西云母矿存在换证停产的预期，使得供给侧存在减量的现实和预期。 后市展望 产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著。 研报正文研报正文 资讯： 1.国轩高科在投资者关系活动中表示，截至目前，公司已完成2GWh全固态电池量产线的设计工作，当前正积极推动上游供应链降本，尤其是推动硫化锂固态电解质的产业化降本，并以此为基础，力求在可控的成本范围内组织起量产能力; 2.天华新能(300390.SZ)5月18日在投资者互动平台表示，公司在尼日利亚持有多宗锂矿矿业权并建有配套选矿工厂，且按规划有序正常生产;同时根据公司稳健经营的原则，公司将分步推进后续开发工作，以保障锂矿资源的稳定供应。 盘面：昨日lc盘中大跌近5.5%，主力2609合约跌至17.5万元，随后盘面探底回升，收盘回到18.3万元附近。晚间，鑫椤上修6月下游排产至95gw，环增达到9.6%，增速加快，需求仍是加速释放。但是今日需要关注smm在样本库存调整之后的库存情况，预计将是午后影响盘面的主要力量。 供给：澳洲Greenbushes下调全年产量11%，Core的复产发货到四季度慢于市场预期;非洲马里国内局势动荡，虽未直接波及当地锂矿生产，但是局势尚未停息存在不确定性;枧下窝矿复产进度偏慢或延迟到四季度，以及其余江西云母矿存在换证停产的预期，使得供给侧存在减量的现实和预期。 需求：下游5月排产或创下历史新高，4月周度累库开始改善，5月或出现月度的去库。 库存与结构：产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。 结论：短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著 策略建议：高点适当减仓 风险提示：矿证问题存在变数，出口需求不及预期 关联品种关联品种碳酸锂所属公司：信达期货