金属、特殊商品期权周报

金属、特殊商品期权周报 陈俊州（投资咨询号：Z0014862）联系方式：020-88818017 2022年10月16号 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 本周主要观点 标的收盘价 30HV VIX 持仓量PCR 参考运行范围 主要观点 本周策略 节前策略 铜期权 63700(+3.88%) 21.11% (-1.82%) 28.86 (-2.02) 1.94(+0.03) CU2211 【55000，65000】 震荡偏多波动率适中 节前买入跨式期权组合平仓观望 持有买入跨式期权 铁矿石期权 702.5(-2.63%) 24.08% (-2.37%) 41.86 (+1.32) 0.99(-0.08) i2301 【600，800】 震荡波动率回落 暂且观望 持有买入牛市价差组合 橡胶期权 12830(-2.32%) 19.13% (+0.36%) 24.52 (-3.09) 0.38(-0.03) RU2301 【12500，15000】 震荡偏多波动适中 轻仓买入牛市价差 轻仓买入看涨期权 注： 本期权周报以金属期权和特殊商品期权为主30HV:30天历史波动率(%) 波动率指数（VIX），由期权市场价格计算得出，反映市场对未来短期波动率的预期； 持仓量PCR（Put-Call-Ratio），看跌期权持仓量和看涨期权持仓量的比值； 波动率价差（VIX-HV），波动率指数和1个月历史波动率的差值；本报告数据统计截止时间至2022年10月14日15:00。 风险提示：单腿卖出期权的投资策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损。 目录 01铜期权 02铁矿石期权 03橡胶期权 1 铜期权 T型报价 期权持仓量分布 CU2211.SHF 持仓量成交量涨跌幅(%)收盘价IVC执行价PIV收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量 603.4614940480000.58144100.005403554 1203.7213940490000.509220.003791070 1004.0212940500000.50444100.006051047 2304.3711940510000.46684100.00103500 2504.7910940520000.46228300.00358423 3705.309940530000.434310400.00385899 6205.928940540000.403812500.0012161858 1986615.538598550000.377916300.00734611766 944719.317698560000.34291828.5718612027 6705422.316700570000.311022-42.1116981802 75312426.315722580000.302144-52.1740492702 65210530.784750590000.289580-58.3326211866 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 看涨期权持仓量ATM看跌期权持仓量 5900060000610006200063000640006500066000670006800069000 428 702 1309 1061 1063 1667 18735.833814 41638.712888 87041.902086 327340.401390 341028.48812 583622.11464 0.1990 0.2021 0.2151 0.2158 0.2070 0.2132 60000 61000 62000 63000 64000 65000 0.2753140-62.16 0.2634248-61.37 0.2482414-59.81 0.2338680-56.13 0.23081130-48.40 0.24691810-38.39 5946 4536 5009 2231 319 112 2416 1698 1675 983 182 102 截至2022/10/14，铜期货主力合约收于63700元/吨， 较上周(61320元/吨)上涨3.88%；从T型报价来看，执行价65000看涨期权成交活跃，执行价65000看涨期权持仓集中度较高，执行价55000看跌期权成交活跃，执行价55000看跌期权持仓集中度较高，标的价 格在55000-65000运行为主。 1597 2715 9.26236 0.2148 66000 0.25812584-31.53 97130 844 614 741 911 21808.77124 187827.5974 87253.8540 116166.6720 0.2237 0.2400 0.2500 0.2567 67000 68000 69000 70000 0.26563430-26.58 0.30864408-21.51 0.37095436-17.44 0.65067074-6.55 9960 9446 4629 065 期价与持仓量PCR 期价与成交量PCR 2.5 2 1.5 75000 PCR_OI underlying_close 70000 65000 3.5 3 2.5 2 75000 PCR_Volume underlying_close 70000 65000 160000 1.5 60000 0.5 55000 1 0.5 55000 0 2022/5/182022/6/182022/7/182022/8/182022/9/18 50000 0 2022/5/182022/6/182022/7/182022/8/182022/9/18 50000 持仓量PCR高位震荡，铜价震荡偏多 成交量PCR震荡为主，短期多空情绪博弈较为均衡 波动率指数与期价 历史波动率与波动率指数 VIX underlying_close 50 45 40 35 30 25 20 15 2022/5/182022/6/182022/7/182022/8/182022/9/18 75000 70000 65000 60000 55000 50000 50 vix-Hv HV30 VIX 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2022/5/182022/6/182022/7/182022/8/182022/9/18 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 波动率指数小幅回落，实际波动率持稳 主力期权波动率微笑 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0 次主力期权波动率微笑 0.35 0.3 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0 2022/10/142022/10/132022/10/12 2022/10/112022/10/102022/9/30 2022/10/142022/10/132022/10/12 2022/10/112022/10/102022/9/30 波动率微笑斜偏不显著 策略上，节前买入跨式期权组合平仓观望 2 铁矿石期权 9 期权持仓量分布 持仓量成交量涨跌幅(%)80-3.05 20-3.21 10-3.44 250-3.64 460-3.86 160-4.17 160-4.44 510-4.75 660-5.17 2094-3.44 1151-3.04 1382-11.23 952-2.68 4332-13.76 2595-4.79 28918-10.95 收盘价 190.7 180.9 171.1 161.5 152 142.6 133.4 124.4 115.6 109.4 101.9 86.2 87 70.8 71.5 61 IV 0.3089 0.3371 0.3594 0.2341 0.3507 0.3102 T型报价 I2301.DCE C执行价PIV收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量 5100.49572300.00685127656 5200.47092185.71290923 5300.45502.2120.00281591 5400.45302.8100.00315515480 5500.43783.163.1618093420 5600.43303.852.006641204 5700.42514.532.359131104 5800.41485.218.187691225 5900.41036.312.5014653343 6000.40437.57.141145822342 6100.38738.2-5.757933739 6200.38249.8-8.417711403 6300.377011.6-11.456451446 6400.368313.4-14.658821962 6500.363715.8-15.5160527947 6600.352317.9-19.005131875 看涨期权持仓量ATM看跌期权持仓量 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 650 660670680690 700 710 720730 740 750 617 167 -11.90 54.8 0.3156 670 0.3505 21.2 -17.83 454 1742 957 255 -15.28 47.7 0.3069 680 0.3468 24.7 -17.39 604 2269 1756 305 -19.49 40.9 0.2972 690 0.3421 28.5 -17.15 955 3667 6752 1651 -23.85 34.8 0.2901 700 0.3402 33 -15.82 7314 11045 2054 3 -22.20 31.9 0.3083 710 0.3408 38.2 -14.16 666 1500 5985 9 -29.78 25.7 0.2912 720 0.3329 42.9 -14.37 1320 4974 1898 510 -30.67 22.6 0.2986 730 0.3416 49.8 -11.07 187 627 6833 -34.95 18.8 0.2951 740 0.3323 55.2 -11.40 1348 1058 7263 -36.47 16.2 0.2994 750 0.3446 63.2 -8.41 199 896 2866 -38.67 13.8 0.3020 760 0.3511 70.9 -6.59 32 321 1430 -40.40 11.8 0.3055 770 0.3216 75.6 -9.13 37 408 5183 -43.35 9.8 0.3055 780 0.3518 86 -5.18 40 276 2448 -41.72 8.8 0.3150 790 0.4626 103.7 5.28 3 78 16543 -43.94 7.4 0.3167 800 0.4806 113 6.10 1 196 截至2022/10/14，铁矿石期货主力合约收于702.5元/ 224257339 1 2 97 423427 446 317 5436 吨，较上周(721.5元/吨)下跌2.63%；从T型报价来看，执行价800看涨期权成交活跃，执行价800看涨期权持仓集中度较高，执行价600看跌期权成交活跃，执行价510看跌期权持仓集中度较高，标的价格在600-800运行为主。 期价与持仓量PCR 期价与成交量PCR PCR_OI underlying_close 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2022/5/182022/6/182022/7/182022/8/182022/9/18 1050 950 850 750 650 5