电力设备及新能源周报：绿证刺激可再生能源需求，国电投发布1.6GW海风框架招标

本周（20230731-20230804）板块行情 电力设备与新能源板块：本周新能源车涨幅最大，仅核电指数下跌。核电指数下跌1.86%，储能指数上涨0.64%，光伏指数上涨0.93%，风力发电指数上涨1.61%，工控自动化上涨2.06%；锂电池指数上涨2.12%，新能源汽车指数上涨2.32%。 新能源车：7月新势力销量公布，新能车销量持续走高 8月1日，多家造车新势力陆续公布7月交付数据。理想、埃安持续增长，理想7月交付新车34134辆，连续两个月交付量突破三万，同比增长227.5%，环比增长4.8%；埃安7月交付45,025辆，连续五个月销量超过四万辆，同比增长79.8%，环比增长0.03%。蔚来7月交付新车20462辆，同比增长103.6%，环比增长91.1%；极氪7月交付12039辆，同比增长139.7%，环比增长13.4%，均创历史新高。比亚迪7月交付262161辆，同比增长61.3%，环比增长3.6%。 其他新势力7月月交付量：小鹏11008辆，哪吒10039辆，零跑14335辆。 新能源发电：绿证刺激可再生能源需求，国电投发布1.6GW海风框架招标光伏：三部委发布通知，对可再生能源项目发电量实现绿证核发全覆盖，有望为风光项目带来0.03~0.05元/度的额外收益，有望进一步刺激可再生能源需求。 风电：8月4日，国电投发布招标公告，涉及福建、广东、海南、广西、江苏、浙江、上海、东北、河北、山东10大省区市，总1.6GW海上风电机组招标。 储能：23年7月储能中标项目数量共31个，总规模为3.27GW/7.53GWh。 电力设备及工控：7月PMI环比上升0.3pct，制造业景气水平持续改善 工控&机器人：中国工业机器人上半年总产量为22.21万台，同比增长9.71%； 同期总销量达15.19万台，同比增长10.98%。 电力设备：23年7月，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，环比上升0.3pct，制造业景气水平持续改善。 本周关注：晶澳科技、天顺风能、阳光电源、宁德时代、天赐材料、三花智控、南网科技、科达利、通灵股份。 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 1新能源汽车：7月新势力销量公布，新能车销量持续走高 1.1行业观点概要 8月1日，多家造车新势力陆续公布7月交付数据。理想、埃安持续增长；蔚来、极氪创历史新高；比亚迪持续强势。 蔚来：蔚来汽车7月交付新车20462辆，同比增长103.6%，环比增长91.1%，交付量创历史新高。其中，全新ES6交付超10000辆，蔚来首次单车型月交付破万。2023年1-7月，蔚来共交付新车7.50万辆，蔚来新车已累计交付36.5万辆。 小鹏：小鹏汽车7月交付新车11008辆，同比下降4.5%，环比增长27.7%，连续六个月实现环比正增长。1-6月，小鹏汽车累计交付5.24万辆。SEPA2.0「扶摇」架构下的首款车型小鹏G6已于6月29日发布，G6实现上市即交付，从7月中至7月底，G6已在全国110座城市启动规模交付，7月累计交付超3,900台。 图1：蔚来汽车2022-2023年7月交付量（单位：辆） 图2：小鹏汽车2022-2023年7月交付量（单位：辆） 理想：理想汽车7月交付新车34134辆，同比增长227.5%，环比增长4.8%，已实现连续两个月交付量突破三万。2023年1-7月，累计交付量已经达到17.3万辆，于7月完成了第40万辆用户交付，成为国内首家取得这一成绩的新势力车企。理想L系列三款车型自去年6月相继发布以来，累计交付已经超过20万辆，并在二季度连续3个月蝉联30万元以上SUV销量冠军，持续领跑中国豪华汽车品牌的市场表现。 广汽埃安：7月交付45,025辆，同比增长79.8%，环比增长0.03%，连续五个月销量超过四万辆。2023年1-7月，埃安汽车累计交付25.44万辆。 图4：广汽埃安2022至2023年7月交付量（单位：辆） 图3：理想汽车2022-2023年7月交付量（单位：辆） 哪吒：7月单月全系交付10039辆，同比下降28.5%，环比下降17.3%。2023年1-7月，哪吒汽车累计交付7.25万辆。 零跑：7月交付量为14335辆，同比增长19.0%，环比增长8.5%。C系列车型交付12000+台，占比约85%。C11车系交付9200+台。2023年1-7月，零跑汽车累计交付5.88万辆。 极氪：7月交付12039辆，创历史新高，同比增长139.7%，环比增长13.4%。 2023年1-7月，极氪汽车累计交付5.47万辆。 图5：其他新势力销量（辆） 比亚迪：7月单月交付262161辆，同比增长61.3%，环比增长3.6%。其中乘用车交付261105辆，王朝/海洋品牌交付249959辆，同比增长54.1%，比亚迪腾势品牌交付11146辆，7月乘用车出口18169辆。2023年1-7月，比亚迪汽车累计交付151.78万辆，乘用车累计交付150.93万辆。 图6：比亚迪2022-2023年7月交付量（单位：辆） 图7：比亚迪7月王朝/海洋和腾势交付量（单位：辆） 投资建议： 新技术密集释放，板块成长性突出。2023年，4680、钠电将落地或放量。CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间，新能车已全面进入产品驱动黄金时代，维持全年890万辆以上的销量预期，强Call当前布局时点。重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：复合集流体【宝明科技】、【元琛科技】；钠离子电池【传艺科技】、【维科技术】、【元力股份】、【丰山集团】等。 1.2行业数据跟踪 表1：近期主要锂电池材料价格走势 图8：三元正极材料价格走势（万元/吨） 图9：负极材料价格走势（万元/吨） 图10：隔膜价格走势（元/平方米） 图11：电解液价格走势（万元/吨） 1.3行业公告跟踪 表2：新能源汽车行业个股公告跟踪（07/31-08/04） 2新能源发电：绿证刺激可再生能源需求，国电投发布1.6GW海风框架招标 2.1行业观点概要 绿证实现全覆盖，助力双碳目标实现。8月3日，国家发展改革委、财政部、国家能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，对包括太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、风电（含分散式风电和海上风电）在内的可再生能源项目发电量实现绿证核发全覆盖，1个绿证单位对应1000千瓦时可再生能源电量。据“中国绿色电力证书认购交易平台”数据，2023年1-8月风电、光伏绿证平均销售价格42.2元/张，交易价格集中在30-50元/个，个别光伏成交价格高达190元/个。按照1个绿证单位对应1000千瓦时可再生能源电量，绿证可给风电、光伏项目带来0.03~0.05元/度的额外收益，有望进一步刺激可再生能源需求。 图12：中国绿证挂牌交易每日成交平均价格（元/个，一个绿证为1MWh电量） 光伏观点： 硅料方面：硅料价格小幅上涨。据Pvinfolink公布的硅料价格显示，截至8月2日，致密块料价格区间维持在每公斤64-71元范围，价格上涨的主要原因有两方面，一方面，直接原因是有效供应量没有达到预期，包括头部企业在内的新产能都有不同程度的投产和达产延迟，导致三季度产量增长放缓，有效供应量减缓； 另一方面是拉晶环节新产能对应的炉台在三季度持续投入，对原生多晶的需求增长加快。 硅片方面：硅片价格本周环比上涨4-6%不等，主流成交价格呈现上升趋势，P型硅片中M10与G12尺寸的价格分别在每片2.95元和每片3.92元人民币左右。N型硅片方面，本周的主流成交价格也相应地上升到每片3.05元人民币。目前部分地区和成都大运会实行限电影响了实际产量，此外，N型和P型硅片在供需上出现不匹配，部分硅片厂家逐渐增加了N型硅片的产出比例，但是厂家在生产上还面临品质的挑战，其中头部企业推进速度较慢，N型硅片实际产出相对保守；加上N型电池产能爬坡缓慢，采购P型硅片持续需求旺盛，导致硅片供应紧张和价格的横盘上涨。 电池片方面：电池片价格本周小幅上涨，M10尺寸的主流成交价格在每瓦0.74元人民币左右；而G12尺寸的电池片则保持在每瓦0.73元人民币左右。在N型电池片方面，本周TOPCon（M10）电池片价格稳定，成交价格在每瓦0.8元人民币左右，N型电池片和P型价格的差距保持在每瓦6分钱人民币左右。HJT（G12）电池片外销厂家较少，价格在每瓦0.9元人民币左右。M10PERC电池片价格走势和组件价格分化明显，因为电池片处在相对低的买点，组件厂为了下半年的出货目标竞争，采购电池片相对主动。 风电观点： 8月4日，国家电投电子商务平台发布《国家电力投资集团有限公司二〇二三年度第四十九批集中招标（海上风电竞配机组框架招标）招标公告》。《公告》显示，该标的划分4大区域，共10大省区市、1.6GW海上风电机组招标。其中，福建、广东、海南共4.15GW；广西共3.75GW；江苏、上海、浙江共3.75GW； 东北、河北、山东共4.35GW。 据能源局统计，1-6月新增风电装机22.99GW，同比+78%。6月新增装机6.63GW，同比+213%、环比+207%。1-6月风电电源投资额761亿元，同比+34%。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1733小时，比上年同期下降44小时；其中风电1237小时，同比增加83小时。 图13：风电月度新增装机（万千瓦） 储能观点： 7月储能中标项目数量共31个，总规模为3.27GW/7.53GWh。投标包价共计191条，2小时储能系统报价区间为0.996-1.544元/Wh，加权平均报价为1.123元/Wh；2小时储能EPC报价区间为1.189-1.959元/Wh，加权平均报价为1.604元/Wh。从招标类型来看，储能系统占总规模的74.53%，储能EPC占总规模的23.42%。从项目分类来看，集采占比46.46%，独立式储能占比41.96%，可再生能源储能项目占比10.74%，少量用户侧项目占比0.84%。 图14：储能中标规模 图15：储能平均招标报价（元/Wh） 投资建议：光伏 海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，强调差异化优势，各厂家有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时持续扩张下游应用场景。建议关注三条主线： 1）具有潜在技术变革与颠覆的电池片环节，推荐隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等，关注东方日升、爱旭股份、高测股份、迈为股份、帝科股份、TCL中环、钧达股份等。 2）推荐深度受益光储需求高景气的逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份等，关注禾迈股份、昱能科技；受益大电站相关，关注阳光电源，中信博，上能电气等。 3）推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐通灵股份，关注宇邦新材、威腾电气；推荐供需紧平衡的EVA胶膜与高纯石英砂环节，推荐福斯特、海优新材、联泓新科、东方盛虹等，关注石英股份等。 风电 看好海风&出海相关高成长性的环节，以及受益于全行业景气度、或实现量利修复的环节： 1）海风，弹性环节管桩（推荐天顺风能、海力风电