入选国家能源局清单，公司重力储能技术受认可

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维持“增持”评级。根据财报和最新经营情况，我们下调公司2023-2024、增加2025年预测净利润至5.02（-52%）、6.66（-45%）、9.09亿元，对应EPS0.20、0.26、0.36元。关键假设包括城市环境服务2023-2025年收入增速2%/15%/15%；垃圾处置2023-2025年收入增速32%/24%/21%；环保工程设备2023-2025年收入增速2%/15%/15%；新能源业务2023-2025年收入为2/5/12.5亿元。公司垃圾焚烧及环卫主业稳健，出售Urbaser获得充足资金支持新能源转型，重力储能业务快速发展，转型新能源进度值得期待。考虑估值切换给予公司2024年28倍PE，下调目标价至7.28元。