再次强调航空：盈利大周期起点，量价齐升景气度优势

本周交通运输行业周报指出，民航国内旅客量连续两天达到200万人次，暑运继续上行。其中，8月4-8月5日，民航国内旅客量连续两天达到200万人次，较19年同期（周五对齐19/8/9）+25%，客座率83%。8月5日，国内民航旅客200万，较19年同期（对齐19/8/10，台风天气）+46%，客座率85%。未来一周，预测日均旅客量206万，周环比+2%。此外，票价方面，8.4-8.5连续两日行业全票超1100元，7月日均含油票价为1089元。8.4-8.5日，民航国内全票价分别为1120元、1160元，环比7月日均1089元有所提升。投资建议方面，航空盈利大周期起点，量价齐升景气度优势。我们认为Q3起，我国航空业真正步入盈利大周期起点。重点推荐中国国航大航弹性；当前处于估值底部，三季度有望迎来长期业绩拐点的华夏航空；以及业绩确定性高的春秋航空，同时重点关注南方航空、吉祥航空。此外，行业数据跟踪方面，物流保通保畅：7月快递业务量同比增速为+13.1%；航空货运：本周浦东、香港出境航空货运价格指数环比提升；航运：油运VLCC-TCE继续下跌，MR指数有所回落；BDI继续回升；集运SCFI涨幅收窄。交运板块下跌0.6%，跑输沪深300指数1.2个百分点。市场回顾方面，交运板块下跌0.6%，跑输沪深300指数1.2个百分点。投资建议方面，持续看好航空+油运：顺周期双子星；1）航空：盈利大周期起点，量价齐升景气度优势。2）油运：强周期代表性行业，巨大价格弹性空间，旺季前值得参与。我们认为顺周期投资线索将扩散。1）我们将顺丰控股排序提前，当前估值具备优势，为上市以来估值低位；顺周期β因素下，公司α将产生加成效果；后续我们继续建议重点关注鄂州机场转运

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