攻守兼备，医药主业有望迎来价值重估

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根据报告正文，该公司是一家拥有优质医药资产的复合型企业，主要业务包括中成药和化药，以及投资各类优质资产并反哺医药工业。公司致力于投资各类优质资产并反哺医药工业，逐步发展成为以医药产业为基础，“医药+金融+大健康”多轮驱动的发展模式。中药业务为公司重点发展的领域，公司在安神补脑液、儿科、心脑血管等中医优势领域，成功打造了多个核心大品种。化药业务公司持续丰富产品线，以注射用核糖核酸II和小牛脾提取物注射液为代表。大健康业务方面，公司近年来新增的业绩增长点，2022年营收增速高达130%，公司与辛选集团达成深度合作，预计大健康业务仍将处于发展快车道。公司还持有广发证券19.72%的股权，随着国内金融市场逐步回暖，公司各类资产有望得到重估。盈利预测及投资建议：我们预测2023-2025年医药业务（中药、化药、大健康、批发零售）的净利润为3.08亿、3.75亿、4.50亿，2024-2025年同比增长21.76%、19.98%，给予24年13倍估值、医药业务对应市值48.